Ajustando as Expectativas.

A Economia não é uma ciência exata. É uma ciência mais ou menos exata, mais ou menos humana... (Guia de autodefesa do investidor das galáxias).

Isto se deve, em grande parte, a que as medidas implementadas pelos governos dependem pura e exlusivamente da resposta dos indivíduos. E indivíduos não necessariamente respondem da mesma forma a um estimulo.

Definitivamente estamos num ano turbulento.

Todo mundo esta torcendo para que a turbulência acabe logo. Apenas três semanas atrás parecia que todo estava dando certo... Mas, na realidade é que ainda não acabou.
Quando vai acabar exatamente? Bom, isso é algo que tem tantas repostas como analistas e economistas existem.

Períodos inflacionários aconteceram algumas vezes nos últimos 10 anos... Inúmeras vezes nos últimos 20 anos... E incontáveis vezes nos últimos 70 anos.

Uma pergunta interessante sería: O que você esta fazendo como investidor para tirar proveito das constantes oscilações?

Como investidores, a inflação é um fato ruim que corroe o retorno de nossos investimentos. Como se proteger da inflação é uma pergunta feita por bilhões de seres humanos neste planeta (sejam ou não, investidores).

Se o nosso Banco Central tivesse alertado no ano passado que a inflação para este ano seria algo em torno de 7%, sem duvidas, embora causasse uma grande reviravolta, hoje nenguem estaria tão espantado com os números atuais.
Mas o fato foi que não alertaram. Ainda pior foi o de fixar as expectativas em 4,5% (que é a meta para este ano)...

Continuando na linha de assumir este fato aberrante (a volta da inflação), autoridades financeiras do mundo concluíram no passado (1949) que: (1) títulos (sejam públicos ou não) são uma forma indesejável de investimento, e (2) conseqüentemente, ações são por sua natureza investimentos mais desejáveis que os títulos.

Como a inflação pode afetar os lucros da empresas?

É outra boa pergunta para se fazer neste momento...
Empresas que consigam repasar para seus clientes o aumento na produção de seus produtos/serviços, devem conseguir manter ou até aumentar seus lucros. Empresas que não consigam esta fazanha, bom... Vão ver seus lucros caírem ruela abaixo.

Na sua opinião, as empresas que estão no seu portfolio, estão em qual grupo?

Uma das formas mais antigas de proteger o dinheiro da inflação, como alternativa às ações, é o ouro. No gráfico abaixo da para perceber como muitos investidores tem utilizado esta alternativa apartir de 2006...

Quais são suas expectativas para os próximos 12 meses? Você deveria investir olhando para elas...

Boa semana, Bons Negócios.

Inflação (Commodities e Petróleo)

A Organização das Nações Unidas para a Agricultura e Alimentação (sigla FAO em inglês), publicou seu índice de preços dos alimentos atualizado.

No gráfico facilmente se constata que a escalada dos preços dos alimentos não é um fenômeno recente, mas sim a consolidação de um processo que se iniciou no 2002. Embora se acelerou consideravelmente apartir de 2006.

O índice de preços de Alimentos (Food Index Price) esta composto por 5 commodities, sendo a Carne, o Leite, os Cereiais, Aceites e Gorduras, e o Açúcar. (Conferir a tabela fonte e detalhe da composição e calculo do índice, aqui).

O indice que cresceu 51% em relação ao mesmo período do ano passado, teve sua principal valorização nos preços dos Cereais (entre os quais se encontra o Arroz), dos Aceites e Gorduras, e em menor medida as Carnes, os produtos lácteos e o Açucar. Este último é o único que apresentou queda considerável desde Fevreiro deste ano.

Nesta semana temos a reunião do FED (quarta-feira) que irá definir a taxa de juros Americanos. Não gostaria estar nas calças do Bernanke, porque o dilema deve ser do tamanho do Grand Canyon. Bernanke vai ter que descidir se ataca a inflação crescente aumentando a taxa de juros, tentando desestimular o consumo no Estados Unidos. Se Mantem a taxa nos valores atuais, que na minha opinião seria o mais sensato. Ou, se abaixa a taxa de juros para aquecer a economia Americana que ainda sofre com os efeitos da crise de creditos hipotecários (conhecida como SubPrime), mas chuta a inflação forte alto e longe...

O fenômeno da Inflação, não é algo exclusivo dos Americanos. Na realidade a maioria dos paises do mundo apresentam índices de preços ao consumidor crescentes. Brasil também é um exemplo disto.

Muito tem se falado nesta últimas semanas sobre a verdadeira eficácia dos Bancos Centrais do mundo em combater esta nova escalada inflacionaria. Fala-se de inflação de demanda, que não é mais do que uma demanda maior por alimentos no mundo, do que o mundo pode produzir. Sendo assim, mesmo que se aumentem as taxas dos juros, qual é o real efeito disto nas vontades de comer mais e melhor dos quase 7 bilhões de habitantes?

Tem quem afirme que a época dos alimentos mais baratos pode ter chegado ao seu fim. Só uma mudança trascendental nos custos de produção e transporte poderiam ter um impacto significativo no preço final.

Os custos do transporte estão afetados pela forte alta no preço do petróleo. Pode um novo combustível vir a sustitiur ao petróleo de forma de fomentar um novo shock produtivo? Como foi o caso da informática na década do 90... Talvez no futuro, mas nada disso se vislumbra no curto prazo...

O resultado deste processo inflacionário pode vir alterar o ciclo de crescimento da economia mundial e do Brasil. A alteração do cenário pode ser significativa, ou não... Na verdade por enquanto só existem hipoteses... E bom ficar atento.

Boa Semana, Bons Negócios.
(Fontes: fao.org; oil-price.net).

Dirty Sexy Money.

Aposto r$1 que você esta lendo esta linha. (Perdeu!)

Para você ganhar dinheiro nos casinos de Las Vegas você deve permanecer apostando o tempo todo. Preferencialmente você deviria apostar quantidades pequenas quando as probabilidades estão contra você e somas maiores quando as probabilidades estão ao seu favor. Não tem outra forma de ganhar, que não seja a de apostar constantemente no jogo.

Nos investimentos, você não deveria participar quando suas expectativas de ganho não são boas e deveria ser agressivo quando a situação é favorável. Por esta perspectiva, nos investimentos, você possui muitas mais probabilidades que em qualquer outro jogo probabilístico.

Nos investimentos, se você esta perdendo deve sair logo... Se você esta ganhando deve permanecer até que a situação se reverta. (Reminiscences of Stock Operator, Edwin Lefèvre).

Você não pode esquecer que o negocio do Casino “definitivamente” não é que você ganhe. Desta forma, se você esta ganhando, você deveria sair logo...
O Casino vai fazer “de tudo” para que você gaste até seu ultimo dólar... E ainda, volte feliz nas suas próximas ferias.

Las Vegas é uma cidade seca, se você nunca esteve lá, pense em Brasília... Brasília é para Las Vegas o que Belém é para Brasília. Na semana passada a humidade do ar foi de 4%, e eu já fico com sede só de lembrar. Tudo está montando para que você fique a maior parte do tempo dentro dos Casinos... Você só deve sair para pegar o táxi até o aeroporto.

Todo na cidade se traduz em uma questão de probabilidades...

Aposto r$1 que o próximo cara na fila do Starbuck vai pedir um café latte. (Perdi!).
Não é incrível como uma aposta deixa todo mais divertido...?

No exemplo acima, o mais provável é que o mercado suba, porem a expectativa de valor é negativa já que os resultados são assimétricos.

Pensar sempre em termos de Valor Esperado requer bastante disciplina e muitas vezes não é algo que seja natural... Se comparado com o pensamento no Resultado. Mas, independentemente de que lado do campo você esteja, existe um consenso que converge na mesma formula: É muito melhor manter foco na magnitude das correções, que manter foco na freqüência das correções.

Logicamente a Bolsa não é um grande Casino... tem quem pense o contrario.

Aposto que você esta pensando a respeito neste momento.

Boa Semana, Bons Negócios.

Prenda-me se for capaz.

Este resumo não está disponível. Clique aqui para ver a postagem.

Temos um novo sócio. (Ideiasnet)

FATO RELEVANTE

IDEIASNET S.A., sociedade por ações, com sede na Rua Visconde de Pirajá n. 572, salão 401, parte, Ipanema, Rio de Janeiro, inscrita no CNPJ sob o n. 02.365.069/0001-44 (“Companhia”), em cumprimento às exigências da Instrução CVM nº 358, de 03 de janeiro de 2002 informa aos seus acionistas e ao mercado em geral que foi cumprida a condição especificada no Fato Relevante divulgado ao mercado em 14/05/2008 restando, nesta data, livres para subscrição pela Centennial Asset Mining Fund LLC, empresa ligada ao grupo EBX, sociedade validamente constituída e existente sob as leis de Nevada, EUA (a “Centennial”) o percentual mínimo de 45% (quarenta e cinco por cento) do total das ações emitidas em decorrência do aumento de capital aprovado em 13/05/08.

Desta forma, a Centennial passa a garantir de forma firme e irretratável a subscrição e integralização, em moeda corrente nacional, da totalidade do aumento de capital no valor total de R$ 100.500.000,00 (cem milhões e quinhentos mil reais) representados pela emissão de 15.000.000 (quinze milhões) de ações, nominativas sem valor nominal.

Cumpre ressaltar que será respeitado o direito de preferência de todos os demais acionistas – assim considerados aqueles devidamente listados perante a Bolsa de Valores do Estado de São Paulo (BOVESPA) em 14/05/2008.

Rio de Janeiro, 05 de junho de 2008.

Nota: Exerci o direito de subscrição.

O mês anômalo, Y.

Dias anômalos produzem um mês anômalo. Meses anômalos produzem um ano anômalo. Certo?

Maio foi um mês anômalo causado por alguns dias anômalos. A Plantação acumulou uma forte valorização de +19,78%, devolvendo o troco de Janeiro. (como demonstra o gráfico acima, ainda existem empresas que não recuperaram seu valor de 2007).

Em destaque estão as ações de Ideiasnet (IDNT3) que saíram de r$5,49 (30/4) fechando a r$7,70 (30/5), embora Ideiasnet ainda não tenha recuperado seu valor do 28/12/208 de r$8,64... Sinal que ainda temos caminho por percorrer, embora tudo indica estar transitando pelo bom caminho.

Dentro de duas semanas (11/6) vence o prazo para subscrever a distribuição particular de Ideiasnet, caso não venha acontecer alguma forte anomalia, possivelmente vou estar optando por exercer meu direito como acionista e subscrevendo.

Em linha com a estratégia de continuar diminuindo o número de empresas no portfolio da Plantação, estarei fechando a posição de Light, em breve, evento sujeito também anomalias. O valor será redistribuido nas empresas que compõem o portfolio.

Mas, anomalias não são coisas ruins (embora alguma vezes podem ser). São sim, fatos interessantes, curiosos, as vezes "misteriosos"... Como você pode perceber no gráfico das descobertas cientificas na historia da humanidade.

Repare que, depois da segunda revolução agrícola e no inicio da primeira revolução industrial o mundo começa mudar numa velocidade fora do normal. Podemos considerar este fato uma anomalia? Algum tipo de mistério talvez envolve tremenda mudança radical?

Cada uma destas novas descobertas trouxe associada uma disparada de novas empresas que exploraram comercialmente as novas possibilidades. Empresas foram fundadas, fortunas foram construídas, como exemplos têm: O motor a combustão, as ferrovias, o telegrafo e a eletricidade, o automóvel, a penicilina, o avião... A chegada do homem à lua, a descoberta do DNA, os PCs, o projeto Genoma... E a historia continua sendo escrita...

Qual será o próximo ponto nessa reta vertical e que tipo de negócios irão germinar com a nova descoberta? Como nos pontos anteriores, no inicio, foram aventuras ou corridas loucas, muitas vezes aconteceram como efeitos colaterais e não pela própria procura. Você conhece a historia da descoberta do Viagra ou do telefone?

Consideremos o próprio espírito de Stock Buster a essência na procura de novas oportunidades.

Fique de olho, sempre...
Boa Semana, Bons Negócios.

(fonte: relatório "Commission on growth and development", 22 de maio de 2008. www.worldbank.org).

O dia anômalo, X.

“Atenção, este é um aviso importante: Este é o vôo ”A Plantação” com destino aos mil porcento de retorno. Se seu planejamento futuro não inclui este tipo de retorno, agora é um bom momento para você desembarcar.“ (Guia de Autodefesa do Investidor das Galáxias).

Obrigado, por permanecer ainda aqui. Ainda mais que as coisas estão meio tediosas. Reconheço que o fato de comprar e manter, manter e manter é tão entendiante que apenas algumas letras nos separam do desânimo. Se você ainda tiver alguma duvida da sensação que estou tentando descrever, experimente pegar um elevador e fazer uma viagem de nove andares...

Tédio é isso mesmo.

Mas é claro, existem anomalias. As vezes, afortunadamente, acordamos num dia anômalo.

Um dos maiores investidores Brasileiros é um homem que não consegue parar de investir nem de gastar.
É brilhante? (pergunta a revista Negócios).
Certamente.
É um dos maiores investidores de sua geração, é engenheiro metalúrgico e mesmo que você não acredite, ainda não foi Presidente do Brasil.
Ele Empreende, Investe e Gasta... E nem adianta criticar, o dinheiro é dele mesmo... Esse é seu ciclo virtuoso.

Recentemente ele declarou ter intenção de comprar ações de Ideiasnet. Isso foi muito bom, porque as ações estavam ameaçadas por especuladores inescrupulosos que vendiam incansavelmente, e embora vendessem poucas, vendiam rápido.

Ele, Eike Batista (o nome dele é Eike Batista o que não é estritamente relevante, mas bem interessante porque –deixa pra lá, o nome do cara é esse e podemos explicar porque é interessante depois), decidiu adquirir no mínimo 6.750.000 de ações, e isto espontaneamente multiplicou o valor da ação.

Já tem quem especule que a empresa vai mudar de nome para IdeasnetX, mas tudo não passa de meras especulações irrelevantes, insignificantes e ineXplicáveis.

Com sua fama de multiplicador, e não podemos interpretar mal isto, seguramente a entrada de Eike Batista na empresa não passara inadvertida. Ainda mais se ele se torna um sócio majoritário, como tudo parece indicar.

Se Eike Batista consegue comprar a totalidade da subscrição particular a composição acionaria vai ficar assim:

Ainda temos que esperar o desenlace da subscrição. Particularmente espero que EBX seja sócia de Ideiasnet, e que os negóciox e os lucrox sejam alavancados. (conheça mais sobre a EBX).

Quem sabe não consigo um dia almoçar com Eike, Rodin e Aguinaga (seria mais um dia anômalo)...!

Voltando ao tédio.
Boa Semana, Bons Negócios.

Stop Loss, ou Stop, Loss (?)

Existem atividades que devem ser exercidas mediante a utilização de algum tipo de proteção. Acontece isto, por exemplo, com a policia quando utiliza coletes antibalas, com os bombeiros quando vestem roupas para resguardar-se das chamas, com nos quando utilizamos os cinto de segurança ao dirigir um carro.

O fato de proteger-se faz parte da natureza humana, é uma necessidade que em muitas ocasiones é questão de vida ou de morte... Esta característica inata é tão antiga quanto a própria humanidade, você deve lembrar das armaduras que os soldados romanos utilizavam em suas batalhas.

... Proteção é sinônimo de segurança, embora você não encontre esta definição no dicionário.

É comum achar muitos investidores que utilizam Stop Loss como ferramenta de proteção...
Stop Loss: Com esta ferramenta você pode colocar uma ordem de venda automática caso a variação negativa na cotação de uma determinada ação seja superior a x% (por exemplo 7%). Ou, se a ação atingir um determinado valor.

Sem tentar levantar polémica, realmente gostaria de refletir sobre a efetividade desta ferramenta de proteção.

O gráfico acima apresenta o desempenho que tiveram r$1.000 investidos na plantação em Jun-04 até Maio-08, versus o mesmo capital investido no Bovespa.
Nunca utilizei “stop loss” como estratégia na Plantação. Ao contrario, em épocas de baixas, que você pode facilmente conferir foram varias nestes 4 anos, a estratégia sempre foi a de aumentar (através de novas compras) o peso das empresas que compõem o portfolio.

Você pode pensar que eu procuro fazer preço médio. Mas estou longe disso. Simplesmente foco meus esforços em comprar com a maior margem de segurança (ou maior desconto) possível, é isto normalmente acontece em períodos de baixa. Durante este período, a estratégia deu excelentes resultados.

Por exemplo, comecei a comprar ações da ComGas o 22 de Abril de 2004 pagando r$16,30 por lote. Em Junho desse ano caíram para r$15,58, e comprei mais. Em Abril de 2005 chegaram a custar r$27,95 e eu comprei de novo. Em Junho de 2005 despencaram para r$21,81 e aumentei novamente o peso no portfolio...

Se eu tivesse aplicado a estratégia de Stop Loss, teria saído cedo da posição com certeza. Mas nada me garante que voltaria comprar no mínimo valor novamente.

Quero dizer, o sono dourado de muitos é vender no topo da cotação e comprar no piso...

Mas sejamos francos, no mínimo seja franco com você mesmo: Quantas vezes você conseguiu realmente a façanha? Qual foi o retorno real de seu portfolio por ficar fazendo essa marcação ao mercado? Não esqueça de contabilizar as vezes que a ação deu pulos e você ficou de fora (custo de oportunidade do qual você abriu mão para se proteger)... E também de considerar o I.R (de 15%).

Percepções diferentes no mercado fazem com que se encontrem diariamente Vendedores e Compradores, e desta forma saia um negócio. Na ultima sexta-feira (17/5) foram 278.381 negócios. Quando você acredita que o mercado esta precificando mal o valor de uma empresa, você compra!

Logicamente eu gostaria de eliminar da lista as compras erradas... Mas não se trata disso e sim de aprender constantemente o máximo possível sobre a empresa, dessa forma a quantidade de compras erradas deve diminuir com o tempo.

Por ultimo, eu não estou tentando aqui convencer você de não utilizar Stop Loss. Simplesmente estou refletindo... Você é quem decide.

Boa Semana, Bons Negócios.
Nota: Ultima cotação de CGAS5: r$46,40.

Fato de Ideiasnet, realmente relevante.

FATO RELEVANTE (Ideiasnet)

IDEIASNET S.A., sociedade por ações, com sede na Rua Visconde de Pirajá n. 572, salão 401, parte, Ipanema, Rio de Janeiro, inscrita no CNPJ sob o n. 02.365.069/0001-44 (“Companhia”), em cumprimento às exigências da Instrução CVM nº 358, de 03 de janeiro de 2002 informa aos seus acionistas e ao mercado em geral que o Conselho de Administração da Companhia aprovou nesta data, por unanimidade, o aumento do capital social da Companhia por subscrição particular no valor total de R$ 100.500.000,00 (cem milhões e quinhentos mil reais) com a emissão de 15.000.000 (quinze milhões) de novas ações ordinárias escriturais, sem valor nominal.

A totalidade do aumento de capital aprovado tem garantia firme e irretratável de subscrição e integralização em moeda corrente nacional pela Centennial Asset Mining Fund LLC, empresa ligada ao grupo EBX, sociedade validamente constituída e existente sob as leis de Nevada, EUA (a “Centennial”), sendo certo que será respeitado o direito de preferência de todos os demais acionistas – assim considerados aqueles devidamente listados perante a Bolsa de Valores do Estado de São Paulo (BOVESPA) na presente data.

A garantia acima descrita fica condicionada a que ao menos 45% (quarenta e cinco por cento) das ações a serem emitidas em decorrência do aumento de capital estejam livres para subscrição pela Centennial. A não realização da condição ora descrita desonera a Centennial da obrigação de subscrever e integralizar ações emitidas em razão do referido aumento de capital.

O prazo para exercício do direito de preferência será de 30 (trinta) dias contados a partir da data de publicação na imprensa do respectivo aviso.

As eventuais sobras de ações não subscritas serão rateadas entre os acionistas que a elas se habilitarem, na forma do disposto na alínea “b”, do § 7º do art. 171 da Lei nº 6.404/76, sendo que o prazo para subscrição das mesmas será de 05 (cinco) dias a partir do 4º (quarto) dia útil após encerrado o prazo para exercício do direito de preferência. Havendo ainda sobras, as mesmas deverão ser vendidas em bolsa em benefício da Companhia.

Rio de Janeiro, 13 de maio de 2008.

Rodin Spielmann de Sá
Diretor de Relação com Investidores

Entrei em contacto com Rodin Spielmann (Diretor de Relação com Investidores) para esclarecer algumas duvidas relacionadas com este fato:

• Ideiasnet esta fazendo uma subscrição particular para aumentar o capital social da companhia em r$100.500.000.
• A partir de hoje (e por 30 dias), quem for acionista de Ideiasnet tem o direito de exercer de forma proporcional a subscrição, que totaliza 15 milhões de ações IDNT3.
  
• A Centinniel tem a intenção de subscrever a totalidade da emissão, mas todos os acionistas tem direito de subscrição (Este é um direito que Ideiasnet da aos seus acionistas). A Centinniel visa entrar na operação se, pelo mínimo obtem 45% da subscrição.
• A participação é exclusivas para quem é acionista de Ideiasnet.
  

Boa Semana, Bons Negócios!

Venda Petrobras, compre Tio João.

De segunda-feira a sexta-feira, costumo almoçar em um restaurante da zona sul de São Paulo, apelidado pelos meus colegas de trabalho de Arroz Cru.

A comida não é demasiada sofisticada nem o lugar demasiado requintado, seu cardápio possui uma combinação de dez pratos, a grande maioria deles como você já deve estar imaginando, acompanhados de uma suculenta e generosa porção de Arroz (algumas vezes algo cru).

Difícil é imaginar o prato característico de comida no Brasil sem que o típico acompanhamento esteja presente.
Talvez, ainda mais difícil seja imaginar, você investindo em Arroz no lugar de investir na Petrobrás (por falar de alguma das blue chips da Bovespa).

Mas como o assunto das commodities esta praticamente no topo do ranking nas ultimas semanas, achei interessante abordar de alguma forma o assunto na postagem de hoje.
O gráfico apresenta o índice de preços mundiais do arroz desde Janeiro de 2000 até fevereiro de 2008.

O Arroz, como outras commodities, esta chamando sua atenção diante da escalada quase vertical de seus preços.
Vários fatores são responsáveis pela elevação acentuada, entre eles temos: queda nos estoques do produto durante 2008, aumento insignificante da produção (ou até diminuição devido as secas) e aumento do consumo.

Paul Krugman (colunista The New York Times) escreveu um artigo interessantíssimo que aborda a produção mundial de alimentos, commodities e o crescimento pela demanda de alimentos (consideravelmente maior ao crescimento da produção; Ler artigo completo aqui).

Celso Ming (na minha opinião um dos melhores colunistas econômicos do Brasil), vem abordando também o assunto na sua coluna diária no suplemento de economia do Estado de São Paulo. Hoje, baixo o titulo “Insegurança Alimentar” Celso Ming adverte sobre o estrago que a forte valorização do preço dos alimentos poderá causar na economia mundial.

Para mim fica uma pergunta no ar: O problema da falta de energia é bem diferente do problema da falta de alimentos. Bem se investindo muito na procura por energias alternativas, visando que as fontes de petróleo vão-se esgotar no futuro... Mas o que fazer para aumentar a produção de alimentos? ... Colonizar outros planetas?
Qual será a reação dos paises nitidamente consumidores, se no futuro os paises fornecedores restringem as exportações de alimentos?

Não estamos falando, por exemplo, da falta de mineiro de ferro, estamos falando da falta, por exemplo, de arroz.

Estima-se que para 2050 seremos 9 bilhões de habitantes no planeta...

Veja aqui o gráfico animado de desnutrição no mundo desde 1970 até hoje.

Think Rice!

Boa Semana, Bons Negócios.
(fontes: www.arroz.agr.br; www.fao.org).

Duas Caipirinhas (pelo Investment Grade).

Obrigado Standard & Poor’s!
A primeira caipirinha tem que ser pela qualificação que a agência deu na quarta-feira aos créditos soberanos de longo prazo brasileiros.

A farta literatura sobre o assunto nestes últimos quatro dias inundou os jornais, revistas e blogs de economia, de forma justificada é claro. Todo mundo estava aguardando a classificação no segundo semestre, mas chegou 15 minutos antes do final do primeiro tempo.
... Dando inicio a uma verdadeira corrida pela aquisição de ações na bolsa... e, talvez, a uma nova festa.

Na sexta-feira foram negociados na Bovespa r$11,1 bilhões, ante uma media diária de r$5,56 bilhões em Fevereiro e Março. E o índice bovespa bateu um novo recorde ao chegar aos 69.366 pontos.

Basicamente a nota dada (BBB-) pela S&P (Ler o relatório da S&P sobre Brasil), permite que um número considerável de fundos de investimentos estrangeiros invistam no Brasil.
Se você tem sua plantação na bolsa, seu sorriso deve estar tomando forma...

O rendimento de 3,87% da plantação no mês de Abril, foi marcadamente menor ao da Bovespa (+11,3%) principalmente pelo fraco desempenho das ações de Ideiasnet, que continuam na faixa entre r$5 e r$6. Como a empresa possui 37% do portfolio sua incidência e maior, tanto nos tempos de vacas magras como nos tempos de vacas gordas.

Um dado interessante é que no único dia de negociação do mês de Maio (ultima sexta-feira) a plantação se valorizou 4,54%.

Evidentemente o grau de investimento traz ao Brasil uma nova perspectiva, embora não garanta que ela se concretize. Isto é, o governo deve continuar trilhando e procurando melhorar os pontos que ainda faltam melhorar para poder consolidar-se nesta classificação.

Segundo destaca o relatório Standars & Poor’s, os pontos ainda vulneráveis do Brasil, relacionados com a qualidade do crédito, são:

• Elevada carga da dívida líquida do governo geral e de juros:
  
• Inflexibilidade orçamentária e alto nível de despesas correntes;
  
• Barreiras estruturais que mantêm tanto os investimentos quanto o crescimento do País abaixo do nível atingido por outras economias emergentes.

A segunda caipirinha, é para comemorar que ainda Moody’s e Fitch (as outras duas grandes agências de classificação de risco) devem elevar a classificação do Brasil (no futuro...) e isto ira prolongar a festa por algum tempo mais.

Considero importante levar em consideração que desde o momento que o Brasil passa ser um porto seguro para os investimentos de longo prazo, o retorno esperado dos investimentos deve ser similar aos retornos obtidos em paises com classificação similar. Na medida que maiores garantias são oferecidas, menores prêmios e retornos serão pagos aos investidores.

A obtenção de retornos grandes deverá exigir analises mais apuradas e seletivas por parte dos investidores. Em Fevereiro de 2002 México obteve o desejado grau de investimento. Confira no gráfico o rendimento do indice IPC (Bosa de México) desde a obtenção da classificação até hoje:

Boa Semana, Bons Negócios.
(Lembrando que: Se beber não dirija).

Capitalização Bursátil: Uma verdade irreverente.

...Caros amigos e amigas desta virtual comunidade stock busteriana, fundada por Peperino Buster... Como estais? Como amanhecestes hoje?

Em nosso encontro Dominical, gostaria de compartilhar com vocês, aquilo que já foi escrito em livros sagrados de investimentos, mas que por alguma satânica razão nos dias de hoje poucos temos em mente.
Falamos sobre este assunto, lá por Novembro do ano de 2007 quando bolhas especulativas pareciam fazer Plop! sobre o prédio da Rangel Pestana, ensaboando nossa alma de investidores e nossa Plantação substanciosa. (pode ler: Em caso de bolha guarde todos os pregos).

O assunto que volta a tona é o da relação entre o PIB e o valor de mercado de todas as ações que cotizam na Bolsa de Valores de São Paulo.
Historicamente a suma do valor de mercado de todas as empresas cotadas na bolsa fica num patamar de entre 30% e 50% do PIB.
No quadro abaixo podemos ver como esta relação se manteve constante de 1999 até 2004.
Mas cresceu vertiginosamente a partir de 2005.

Durante 2005, 2006 e 2007 o numero de IPO’s (sigla em inglês de: Oferta Publica Inicial “Initial Public Offering”) foi de 9, 26 e 63 respectivamente (em 2004 foram tão só 4). O dado significativo deve ser levado em consideração, já que o número de empresas que cotizam na bolsa cresceu significativamente durante este período, deixando ao Brasil (em 2007) na terceira posição do ranking de paises com maior atividade neste tipo de operação (IPO’s). No primeiro lugar esta a China, seguida dos Estados Unidos.

A razão entre o PIB do Brasil e o valor de mercado das empresas que cotizam na Bolsa de Valores de São Paulo, tem-se incrementado embora ainda não apresente níveis como os que, por exemplo, o NASDAQ apresentava antes do estouro da bolha das empresas “.com” que em 1999 que era de 185%.

Desde meu ponto de vista, de todas formas, o número incomoda, e a velocidade na qual vem crescendo também.

O problema reside em que para que o indicador volte aos níveis considerados normais em qualquer parte do mundo, ou bem o PIB dobra seu valor nos próximos anos, ou bem a Bolsa ajusta para baixo...

Seja como for, “Amém” nunca esta de mais.

Boa Semana, Bons Negócios.



(fontes: ibge.gov.br e bovespa.com.br)

Bovespa, praticamente tudo resolvido...

As coisas no mercado financeiro estão meio confusas por vários motivos: em parte porque aqueles que tentam acompanha-lo ficaram meio confusos, mas também porque coisas incrivelmente confusas aconteceram de fato.

Um dos problemas tem a ver com o tamanho das hipotecas de segunda linha dos Estados Unidos (conhecidas como já sabemos como subprime). Não adianta tentar quantificar, o numero parece tender em um número de limite incrivelmente descomunal. Dentro de pouco iremos descobrir que toda hipoteca americana faz parte do conjunto subprime.

Por outro lado, especificamente deste lado, muitos estão perguntado qual o tamanho do subprime Brasileiro? E, por incrível que pareça, tropeçam nos mesmos problemas confusos que seus pares do outro lado.

A teoria diz que nada viaja mais rápido que a velocidade da luz, com exceção das más noticias, que se comportam com leis próprias e especiais.
Já existiu um grupo de investidores que criaram o índice de más noticias. Começaram negociar e criaram inclusive seu mercado de índice de más noticias futuro. Mas não funcionou bem porque permanentemente desapontava aos compradores e aos vendedores, sempre tudo era mal recebido e logo todos concluíram que não fazia o menor sentido investir lá.

Como estava dizendo, os investidores no mercado financeiro acabam ficando entretidos com suas próprias confusões locais, a historia das bolsas sempre foi assim.
Claro, que isto não significa que não existam pessoas que estejam se esforçando. Alguns deles tentaram por algum tempo fazer negócios em lugares distantes do seu, quanto mais distante melhor. Eles transferiam seu dinheiro de um ponto ao outro do planeta, e quando o dinheiro chegava lá se deparavam com que alguém já havia tido a mesma idéia, mesmo assim eles insistiam em investir e davam origem a uma onda especulativa... Que logicamente adicionava confusão.

Isto poderia explicar porque existem bolhas e porque problemas que aparentemente já estavam resolvidos, ou no mínimo controlados, ressurgiram novamente mesmo tempo depois de que as autoridades afirmassem que tinham sido extintos.
O exemplo mais claro e recente que temos disto é o problema da Inflação. Foi Meirelles que subiu a taxa Selic em 0,5% deixando-a em 11,75% ao ano.

Mas Meirelles, não era que a inflação estava controlada?... Estava até descontrolar-se novamente... Você entende?

O atual boom imobiliário que temos no Brasil é um outro exemplo típico. Recentes estudos publicados no site de Uol Economia reforçam que sobram compradores e faltam vendedores. De ai que investidores confusos de outras regiões do planeta estejam trazendo dinheiro e investindo em imóveis por aqui. O artigo “Economia aquecida faz preço de imóvel saltar mais de 70%” escrito por Ana Carolina Lourenços, descreve que a inflação era a antiga vilã no momento que o investidor precisava de financiamento...

Afortunadamente agora a inflação esta novamente controlada... Certo?

O Guia de Autodefesa do Investior das Galáxias adverte: Juros em alta e boom imobiliário são coisas insustentáveis, incompatíveis e improváveis de que aconteçam juntas... ... A não ser que continuemos confundidos.

Se você deseja ficar ainda mais confundido, pode tentar ler: Propulsor Mercadomatico Lin-fu. (Publicada: 4/3/07 neste blog).

Boa Semana, Bons Negócios.

Coming Soom...

Caro Leitor,

Estarei postando em breve.

Stock Buster.

Business Intelligence Vs. Desperate Investors.

Se você não tiver mesmo, motivos, para ficar mais otimista com o mercado financeiro, deveria tentar escutar o último webcast de Ideiasnet no qual Rodin Spielmann fala sobre os resultados do 4T07 da empresa.
Pouco interessa se você não tiver, ainda, ações de Ideiasnet. Você pode escutar o webcast como se fosse uma aula prática de gestão de portfolio... Pode acreditar, você não se vai arrepender (escutar webcast aqui).

Qualquer similitude com os conselhos que B. Graham dá generosamente no seu livro “The Intelligence Investors” podem passar desapercebidos para o investidor, caso o livro ainda não tenha passado caido nas suas mãos.

Desde meu humilde ponto de vista, os executivos de Ideiasnet, gerenciam o portfolio de empresas (nas quais a Holding investe) eu diria sem temor a equivocar-me, de forma impecável.

A companhia investiu r$32,6 milhões durante 2007. Veja (no gráfico abaixo) de que forma foram distribuídos os investimentos e como ficou a participação:

(fonte: relatório resultados 4t07, Ideiasnet).

O aumento na participação nas empresas do portfolio de Ideiasnet propiciou um aumento na receita bruta que saiu de r$405,9 milhões (em 2006) para r$959,6 milhões (em 2007).

Uma empresa saiu do portfolio (silenciosamente) foi a Sadig.

Do webcast de Ideiasnet, eu resumiria os seguintes grandes tópicos, visando identificar as expectativas da empresa para este ano de 2008... e obviamente, na expectativa que o preço da ação inicie sua curva ascendente (novamente):

1. A parceria de Imusica com América Móvel e Nokia possui um potencial explosivo (segundo palavras do próprio Rodin) e com as quais concordo plenamente. Cálculos preliminares rabiscam um faturamento bruto na ordem de r$10 a r$12 milhões por mês. E isto, sabiamente, não esta refletido nos balanços da empresa, nem na sua precificação. (A parceria abriu as portas para um mercado potencial de 147 milhões de usuários. Segundo estimativas, se espera que ao menos 5,8 milhões de usuários passem a comprar uma media de 2 musicas por mês). Ainda neste ano, Imusica espera fechar parceria também com Vivo, Tim e Oi...


2. A aquisição da Civcom (de Israel) pela Padtec. Criando uma forte sinergia para a fabricação do principal produto da Padtec e, alem disto, abrindo um novo mercado para a Padtec. Já que Israel possui uma amplia gama de acordos comerciais com vários paises, permitindo a comercialização dos produtos da Padtec. Coisa que Brasil não possui.


3. Algo que já tinha sido mencionado neste blog. A venda de computadores no Brasil atingiu 10,7 milhões (superando inclusive a venda de Televisores) e posicionando ao Brasil como o quinto pais do mundo, com perspectivas de se tornar o terceiro em vendas no mundo (só atrás de Estados Unidos e da China), em alguns anos.


4. A intensa procura por aumentar o peso dos investidores estrangeiros na empresa (atualmente perto de 5%). Lembrando que empresas como UOL e B2W possuem um peso de 60% em participação estrangeira.

É claro que, embora o futuro seja promissor, estes fatos ainda não estão refletidos no valor da ação que continua escorregando na faixa dos r$5-r$6.

O fato é que Ideiasnet, B2W e Positivo foram todas bastante castigadas quando surgiu a atual crise financeira. (ver gráfico comparativo).

Se é ou não um bom momento para investir em Ideiasnet, bom, é algo que acredito você deva avaliar. Só tente não ser um Desperate Investors...

(Ler relatório completo de resultados 4t07).
Boa Semana, Bons Negócios.

Devworks: Entrevista com Marcelo Carvalho

A Devworks é uma empresa Brasileira que desenvolve jogos para diversas plataformas e atualmente tem direcionado o seu foco para mundos virtuais e jogos online. Fundanda em 1999, a Devworks é dirigida até hoje pelos seus sócios fundadores, engenheiros de computação formados pelo ITA, com grande experiência no mercado em que atuam, inclusive com publicações internacionais. O faturamento anual da empresa é de R$1 milhão.

Marcelo Carvalho é Sócio Fundador da empresa, foi também Presidente da ABRAGAMES (2005-2006). No 2007 coordenou a equipe de produção para o lançamento do Second Life no Brasil. É formado Engenharia de Computação no ITA e possui mestrado Inteligência Artificial (Jogos eletrônicos) no Instituto de Matemática e Estatística da USP.

Obrigado Marcelo por conceder gentilmente esta entrevista!!!

(S.B) Imagino que produzir um vídeo game envolve a participação de uma equipe interdisciplinar. De certa forma poderíamos fazer algum tipo de analogia com a produção de um filme, onde existem os roteiristas, equipes de filmagem, atores, diretor, especialistas em som, vestuário, etc. Como é o processo criativo de desenvolver um jogo de vídeo game?

(M.C) É realmente algo tão complexo quanto um filme, o processo criativo acaba correndo em várias etapas e por diversas pessoas. Geralmente o "Lead Game Designer" é responsável pela criação do jogo, junto com diretores criativos, outros game designers e os level designers (que projetam as fases/mapas do jogo). Mas, na prática, existe a participação de um número muito maior de pessoas. Para citar exemplos, o produtor e o produtor executivo participam trazendo uma visão de negócios ao processo criativo, também os gamemasters recebem o feedback da comunidade, os artistas criam todos os elementos visuais do jogo e por aí vai. Como o jogo é criado e produzido com muitas mãos (inclusive a dos usuários), é preciso pessoas experientes no corpo executivo para garantir que exista foco e que o jogo aconteça dentros dos prazos e custos agendados.

De que forma a Devworks investe na produção de jogos (desenvolve por encomenda, cria um projeto e investe na sua produção apostando no seu sucesso)?

Por muito tempo, a Devworks desenvolveu jogos sob encomenda, na forma de serviços, e mesmo tendo sido bem sucedida nesse período, a vocação da empresa sempre foi a criação de produtos voltados para o mercado consumidor. Durante esse período, a empresa experimentou um grande amadurecimento o que a permitiu migrar para esse modelo voltado a produtos, onde seu principal foco hoje está direcionado ao mercado online. A vantagem maior desse modelo é o ganho de escala nos resultados financeiros, uma vez que são realizados grandes investimentos no desenvolvimento e na publicação, mas um grande sucesso em termos de usuários e receita não implica em grandes custos operacionais. É um modelo de alto retorno e de alto risco, porém esse risco pode ser muito minimizado se o jogo é desenvolvido com profissionais experientes (como fazem as empresas fora do Brasil).

Qual o tamanho (em r$) do mercado de vídeo games Brasileiro? E como se posiciona a Devworks neste mercado?

Infelizmente, não existem pesquisas que forneçam informações precisas do mercado brasileiro, mas estima-se que seja um mercado de pouco mais de 250 milhões de Reais e com um grande potencial ainda a ser explorado.Boa parte dessa receita hoje se encontra na mão de empresas que trazem jogos do exterior e publicam no Brasil, enquanto os desenvolvedores brasileiros ainda respondem por uma fatia pequena desse total. O motivo principal é justamente a falta de recursos financeiros, uma vez que o custo de licenciamento de um jogo é menos de 5% ou 10% dos custos de desenvolvimento do mesmo. A Devworks é uma empresa de desenvolvimento e somente publica seus próprios jogos. Dentre os desenvolvedores brasileiros, a empresa ocupa posição de destaque, sendo considerada uma das principais empresas estabelecidas. E uma das poucas de toda a indústria de jogos brasileira que possui histórico de relativo sucesso em produtos desenvolvidos e publicados no Brasil (outras apresentam sucesso com serviços, outras com publicação de produtos, porém desenvolvidos no exterior e outras prometem sucesso porém seu produto ainda se encontra em desenvolvimento).

O desenvolvimento de um vídeo game requer de financiamento, e dinheiro sempre é um recurso escasso. Como a Devworks escolhe os projetos nos quais investir?

Por vezes, em outras empresas, existe um envolvimento emocional maior em um projeto de jogo do que em um projeto de software, justamente porque o jogo mexe com a fantasia das pessoas e apresenta muitas questões aparentemente subjetivas. Como também não acontece no mercado de software, alguém que dedica muito tempo a jogar costuma se sentir um especialista e capaz de opinar no processo de produção de um jogo. E mesmo alguns desenvolvedores com alguma experiência por vezes entram no ciclo de desenvolver jogos para eles próprios e não para seus usuários. Essas e outras questões costumam explicar o fracasso de diversos produtos. Mas a verdade é uma só. O processo de análise de investimento de um jogo é (e precisa ser) exatamente igual ao de outras indústrias. A Devworks escolhe seus projetos essencialmente baseando-se nos riscos envolvidos e no seu potencial de retorno, além do alinhamento dos mesmos com a estratégia e missão da empresa.

Atualmente existe alguma linha de credito do governo para fomentar empresas como a Devworks?

Existem linhas de crédito do governo, mas nenhuma ainda focada em empresas que desenvolvem jogos eletrônicos. Mas existem alternativas que acabam se encaixando por mais que o acesso a elas não seja trivial e exija garantias. Existem linhas de financiamento não-reembolsáveis, essas são geralmente voltadas apenas a custos com pesquisa. Dentre as reembolsáveis, existem algumas oportunidades na FINEP e no BNDES (estuda-se atualmente a produção de linhas mais voltadas para os jogos, assim como existe no cinema). A presença de um investidor costuma simplifcar o acesso a algumas linhas também, uma vez que isso acaba sendo interpretado como uma forma de garantia por parte das financiadoras.

Marcelo, segundo suas projeções, para onde você acredita que o mercado de vídeo games no Brasil esta caminhando?

O mercado de vídeo games no brasil está ganhando contornos muito particulares. Como os consoles de videogame e os PCs sofrem de pirataria e de problemas com tributos, os mercados de celular e online ganharam mais força. Já é possível citar hoje caso de jogo online que tenha faturado mais de 5 milhões de Reais em 1 ano no Brasil. É claro que isso está bem loja do pico internacional, onde um único jogo online ("World of Warcraft") faturou mais de 1 bilhão de dólares em 2007. Mas esse exemplo esclarece bem porque a indústria de desenvolvimento de jogos no Brasil pode ser muito grande. Porque um jogo online que desenvolvido aqui seja sucesso no Brasil, pode ser publicado internacionalmente com custo muito baixo, uma vez que para sua operação no exterior o mesmo só exige o hosting (cujos custos nos EUA são até menores que no Brasil), o suporte em inglês (que pode ser pequeno e crescer gradualmente com o sucesso do produto), a tradução do jogo e do site para inglês (onde os custos não são significativos) e a adaptação do sistema de cobrança (muitas empresas já fornecem essa solução pronta no exterior sem custos fixos). É claro que é preciso incluir a questão do marketing nessa conta, mas é muito comum observar produtos que deram muito certo com verbas de marketing pouco expressivas. Existem muitos modelos de negócio possíveis nesse mercado de jogos online, mas é comum ver jogos que funcionam no modelo de assinatura e cobram mensalidade de US$14,90. Para um jogo produzido no Brasil e publicado internacionalmente, não seria muito difícil atingir 35.000 assinantes, o que já significaria uma receita de mais de 10 milhões de Reais no ano. E sempre existe o risco de que esse número seja muito maior. Por isso que, apesar de saber que diversos segmentos de jogos irão se desenvolver aqui no Brasil, acredito que haverá mais dinheiro sendo investido no desenvolvimento de jogos online nos próximos anos, quando ficar mais vísivel para empresas e investidores o tamanho do potencial que existe no mercado internacional (existe o caso de jogos que receberam investimentos significativos e um deles será lançado ainda esse ano no Brasil e internacionalmente em 2009. Um eventual sucesso desse jogo poderia antecipar o início da corrida dos investimentos no setor).

Se você tivesse que enumerar as principais dificuldades que o negócio de vídeo games (e a Devworks) enfrentam no Brasil, quais seriam?

Do ponto de vista do desenvolvimento, o principal problema é a ausência de recursos financeiros no setor. Porém outras dificuldades existem como o caso da falta de profissionais especializados (problema esse que vem sendo resolvido com o passar do tempo). Alguns desenvolvedores sofrem com problemas de pirataria e impostos, problemas esses que não existem de forma crítica nos jogos para celular e principalmente nos jogos online (quando uso o termo "jogos online", geralmente estou fazendo referência aos MMOGs, Massive Multiplayer Online Games). Nos jogos multiplayer, o "controle da licença" do usuário se encontra no servidor (não na máquina do usuário) e por isso a pirataria não afeta esse mercado.

Veremos em algum momento a Devworks com capital aberto na Bolsa de Valores de São Paulo?

Veremos isso acontecer um dia sim, mas essa realidade ainda não se encontra no curto em no médio prazo da empresa.

Se um investidor estiver interessado em participar financeiramente no desenvolvimento de um vídeo game, e obviamente depois participar porcentualmente em parte dos lucros. A Devworks possui algum tipo de canal para receber aos investidores interessados?

Durante os últimos anos, a Devworks trabalhou no sentido de se preparar para receber grandes investimentos, porém até o momento sem realizar nenhuma busca nesse sentido. Recebendo investimentos prematuramente, os riscos seriam desnecessariamente maiores e a empresa poderia ser sacrificada nesse processo (como aconteceu com outras empresas do mercado de jogos). O momento hoje é diferente e a empresa se encontra em fase final de preparação de um produto voltado a mundos virtuais e jogos online visando o mercado internacional. O primeiro grande sucesso dos mundos virtuais, o Second Life propõe a criação de um mundo virtual de propósito genérico. Existem grandes investimentos de capital de risco no exterior voltados na direção de outros mundos virtuais, alguns de propósito mais específico. E é nessa mistura de mundos virtuais e jogos online, que a Devworks pretende captar investimentos para lançar um ousado produto internacional. Para tanto, a empresa ainda não possui canal específico para receber os investidores, mas pode receber o primeiro contato através do e-mail contato@devworks.com.br.

(Abaixar o arquivo com a entrevista completa)

Mais uma vez, Obrigado Marcelo...
Boa Semana, Bons Negócios!

O estágio crítico.

“Sguendo um etduso da Uvnidridase de Cmarbridge, não iprotma a odrem na que as ltreas etsão eriscats, a úicna csioa que iprotma é que a pmeriira e a útimla ltrea ejastem eriscats na pisçoão crotrea. O rseto pedom etsar tatonelmete mal e msemo aissm pedroá ser lido sem prebloams. Itso é prouqe não lmoes cdaa ltrea por se msema, mas sim a plaavra cmoo um tdoo.”

Cssurioo? E funciona independentemente da língua...

O estágio atual nos mercados pode parecer, em sua primeira leitura, tão confuso como a frase acima. Porem, não foge do padrão de instabilidade e volatilidade de crises anteriores.
Para os historiadores cada evento é único. Para os economistas, existe um padrão em eventos particulares, dos quais pode-se esperar e induzir respostas similares.
Lord Overstone, identificou cinco estágios de euforia antes de que aconteça uma crise financeira:

1. Quietude,
   
2. Melhoria,
   
3. Confiança,
   
4. Prosperidade,
   
5. Emoção,
   
6. Crash (Crise Financeira ou Convulsão),
   
7. Estagnação,
   
8. Final e... Volta à Quietude.

Você pode tentar identificar (no gráfico da Bovespa acima) os estágios pelos quais fomos atravessando e concluir em qual estágio nos encontramos atualmente.

Pode fazer o intento sem temor de cometer algum erro. A interpretação dos fatos vai depender do analise de cada investidor... Ou de cada político... Até mesmo de cada economista, ainda mais se pertencem a diferentes escolas.

Nota: A velocidade com que acontece uma crise é variável, desde seu inicio até sua finalização.

Definitivamente não estamos ante uma crise similar a Grande Depressão de 1929 (não por enquanto). Mesmo hoje, quase 80 anos depois, ainda existem diferentes teorias sobre o que causou a Grande Depressão. As duas principais são: 1. O Crash da Bolsa Americana; 2. Uma serie de erros sucessivos do FED daquela época que estrangulou a disponibilidade do crédito justo quando deveria ter feito o contrario.

Com tudo isto na sua mente, seria interessante começar olhar para frente. O mais longe que você puder... Tentar ganhar dinheiro no curto ou curtíssimo prazo pode ser uma opção, caso seja seu estilo.

Refletir e avaliar cuidadosamente onde e como investir o dinheiro que poupamos trabalhosamente tem que ser sempre a atitude do investidor.

1. Quais são nossas opções?
   
2. Será que dentro de sete meses o cenário não pode ser diferente? Talvez a ação conjunta do FED e do pacote de estimulo ao consumo nos Estados Unidos podem dar certo... No mínimo existe essa probabilidade.
   
3. Quais são as opções dos investidores externos?
   
4. Qual vai ser a duração desta crise?

Eu não sugiro para ninguém entrar agora no mercado (seja curto ou longo prazo) sem que este alguém esteja preparado para ver seu capital flutuar com intensidade.
Mas, se você esta construindo uma plantação (como eu estou), então você pode acumular ações de empresas (que você acredita tenham futuro) mesmo sabendo que durante o processo pode ser que as compras recentes não sejam lucrativas.

Esta semana temos apresentação do balanço de Ideiasnet (28/3). E temos apresentação do PIB Americano na quinta-feira...

Boa Semana, Bons Negócios!

A Recessão segundo Fortunato.

“Tem muita gente que diz que as coisas estão dando certo no Brasil porque o Lula tem sorte. Obviamente, eu prefiro ser Lula com sorte do que Lula sem sorte, porque não há na vida nada que acontece se a gente não tem um pouco de sorte.” - (Presidente Luis Ignácio “Lula” da Silva, fragmentos do discurso publicado no Jornal O Estado de São Paulo, Sábado 15 de Março, ver aqui).

O Ministro da Fazenda Guido Mantega anunciou na quinta-feira um pacote de medidas para tentar conter a constante desvalorização do Real frente ao Dólar. (Escutar o pacote anunciado por Mantega).

Na sexta-feira o Banco Central (Meirelles) divulgou a ata da reunião do COPOM onde claramente o COPOM observa pressões inflacionarias e adverte que pode agir em conseqüência, tentando conter estas pressões (ver ata do copom, item 17). Estas medidas não neutralizam de algum forma o pacote anunciado por Mantega?

Ainda na sexta-feira o Presidente Lula, em discurso diz que a economia esta robusta e resistente, que as medidas adotadas pelo governo para conter o Dolar vão beneficiar as exportações do Brasil e que as ações do Banco Central continuaram em linha resguardando aos Brasileiros da ameaça da inflação...

O Presidente Lula falou também que as pessoas tentam atribuir ao acaso a boa situação da economia e não ao seu trabalho.

Em nota publicada no Sábado 15 de Marco, o Ministro de Desenvolvimento, Miguel Jorge, diz que houve exagero do BC na última ata divulgada. Segundo declarações do Ministro, ele acha que do ponto de vista do ministério, não corremos risco de inflação de demanda; A industria é capaz de atendê-la, portanto, não há riscos, em todas as analises feitas por nós. (Declarações do Ministro, aqui).

Imagino que os funcionários do Governo já devem ter feito a seguinte conta em relação ao preço do barril de Petróleo, inocentemente simples:

Fica claro que, embora o preço do petróleo tenha pulado 54% em Dólares, em Reais o pulo foi de 22%.
Os principais (5) parceiros econômicos do Brasil são (em ordem de peso): Estados Unidos u$25,3 bilhões, Argentina u$14,4 bilhões, China u$10,7 bilhões, Alemanha u$7,2 bilhões e Japão u$4,3 bilhões. (Fonte: Banco Central do Brasil e Ministério de Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior “base 2007”).

A primeira pergunta é: Quanto a desaceleração da economia Americana irá afetar à economia da China e às economias do resto dos paises que compram a maioria dos produtos que o Brasil exporta?

A segunda pergunta é: Quanto tempo vai demorar a economia Americana em voltar a crescer em seus trilhos normais?

Se a China desacelera sua demanda por commodities, isso vai trazer um grande impacto para a economia Brasileira cujos 2/3 das exportações são de produtos agrícolas.
É evidente que, embora o Brasil tenha um grande estoque de aspirinas, se a crise perdurar por muito tempo não haverá aspirina que agüente.

Obviamente, nos resta (entre outras coisas) torcer por Fortunato.

Em paralelo, continuando fiel à estratégia de compra, aumentei novamente o peso de Ideiasnet. Preço de compra das ações r$5,67.

Boa Semana, Bons Negócios.

A Recessão segundo Warren Buffett.

Não se deixe surpreender pelas circunstancias. Somente quando a maré esta baixa é que se pode ver quem está nadando nu. (W. Buffett, reunião anual em Omaha 1993).

Quando Warren Buffett sentenciou em entrevista televisiva na CNBC (veja artigo e vídeo aqui) que os Estados Unidos já estão em recessão e que, inclusive, as ações no mercado americano estão caras... Ele continuava sorridente.

Seu sorriso apenas se inclinou levemente para a esquerda, quando notificou aos quotistas de seu fundo da Berkshire Hathaway que havia investido u$100 milhões no Real Brasileiro. Para surpresa dos Brasileiros, e quem sabe, dos próprios quotistas do fundo...
Ele não foi apocalíptico em suas palavras, porem muitos interpretaram a mensagem desta forma e agiram em conseqüência.

Foi pragmático em dizer que, embora a definição técnica de recessão (2 trimestres consecutivos de queda no PIB) não tenha sido confirmada, os sintomas clássicos de uma recessão estavam visíveis:

• Diminuição da disponibilidade de credito;
• Aumento da taxa de desemprego;
• Queda do consumo;
• Queda da taxa de juros para estimular a economia;
• Implementação de um forte pacote econômico visando estimular o consumo.

Ele não soube especificar quanto duraria a recessão. Tecnicamente, pode durar algo entre 6 meses e 18 meses... Tecnicamente, é claro.

Seja como for, não da para ter certeza, mas não parece que o homem esteja deprimido pelo recente desempenho (ruim e medíocre) do mercado de ações. Pelo contrario. Talvez ele consiga ainda somar alguns bilhões mais para segurar o primeiro lugar na lista dos homens mais ricos do mundo. Se for que isto pode fazer alguma diferencia. (Lista da revista Forbes dos maiores bilionários do mundo).

Janet Lowe perguntou para Buffett:
Como um investidor pode ter certeza de que o preço de uma ação subavaliada pelo mercado pode subir?

Buffett respondeu:
“Quando trabalhava na Graham-Newman, fiz essa pergunta para Bem Graham, que era meu chefe na época. Ele simplesmente encolheu de ombros e respondeu que sempre existe a possibilidade de o mercado reagir dessa forma. Estava certo: no curto prazo, o mercado é uma maquina de votar; no longo prazo, é uma balança...”.

Se a recessão Americana irá contagiar, ou não, a China e a China ira contagiar, ou não, ao Brasil, só saberemos de fato nos próximos “emocionantes” meses.

Continuo de olho (e com foco) em Ideiasnet...
Boa Semana, Bons Negócios.