domingo, outubro 28, 2007

Fly me to the moon (BOVH3)

Foi uma farra daquelas, que seguramente será comentada por meses ou talvez anos. Foi só alegria, uma folia descontrolada, uma mega pipoqueira jamais antes vista por estas regiões. Avassaladora tivesse sido se houvesse terminado cedo, mas tem quem acredite que ainda continue e que tem pândega por longo tempo...


Os números falam por si, 52% num único dia.

Porque se isso não é especulação, onde é que esta a especulação? Estamos aqui falando de ações ou de opções?

Quem registrou-se na IPO da Bovespa Holding, deve estar com um sorriso que ultrapassa em vários centímetros o diâmetro da boca.


O filtro para afastar especuladores funcionou perfeitamente, só entraram aqueles que não tinham histórico especulador, garantindo que os novos especuladores operassem a vontades. E veja que vontades!


Nem tiveram tempo de arrumar o pelego. O preço de booking inicial foi de r$23 as 11:15am. O preço de fechamento, as 17hs foi de r$34,99.

Sendo o primeiro dia de negociação, mesmo com o sistema Anti Especulador ACME ligado, quem resistiria a não vender as ações logo no primeiro pregão?


Irracional? Raciocinemos juntos:

Você é comunicado que, por ser um investidor exemplar, foi privilegiado na distribuição de ações da Bovespa Holding. Seguidamente, no dia 26/10/2007 é creditada na sua conta a quantia por você requerida (ou o resultado do rateio...).


Fica feliz agora que você é sócio da quarta maior Bolsa de Valores do mundo. Orgulho e felicidade. Talvez comente o fato com seus colegas no trabalho, ou ligue para alguém que você quer mesmo deixar com inveja.


Depois de enrolar um pouco na sala do café do escritório, finalmente, você liga o computador e, enquanto baixa seus emails, da uma olhada para ver como esta o pregão hoje.

Ops! Descobre que suas tão queridas e orgulhosas ações da Bovespa Holding pularam de R$23 para 30r$. Serio! Acredita que o negocio foi de cara melhor do que você achava. Enche o peito e reclina a cadeira.


O email demora em abaixar e o abençoado Windows XP dá seu pau característico bem na hora do almoço, justo quando o antivírus se ativa automaticamente às 12hs em ponto.

Hora, de sair com a turma para almoçar.

Sexta-feira vai almoçar onde? No shopping, certo?


Duas horas depois, 14:25, você esta de regresso. O email não abaixou porque o computador se reiniciou automaticamente e fico aguardando seu login. Azar. Você coloca seu usuário e senha, entra no email e começa a ler sua caixa de entrada.


Surpresa logo no inicio da lista. Recebeu um alerta de sua corretora informando que as ações da Bovespa Holding estão cotando a R$34,20 representando uma suba de 48,69%. Você faz algumas contas e descobre que isso é muito para um único dia. Imediatamente vai para o site de seu Home Broker. Coloca uma ordem de venda a r$34,50 (que seria exatamente 50%) e pressiona no botão de “ok”. Ordem enviada com sucesso. Clique aqui para acompanhamento de ordens.


Você pressiona e sua ordem aparece com status de “Executada”.

Impossível? Não é não. Só o filme de Tom Cruise.


Não se preocupe, você não é um especulador. Você é simplesmente um filho de Deus.


Considerações finais:

  • Em épocas de euforia, como a atual, se ganha dinheiro e isso é muito bom e divertido.
  • Esteja sempre preparado para uma correção. No mínimo psicologicamente.
  • Os estrangeiros movimentam um volume considerável na bolsa. R$40 bilhões de um total de R$50 bilhões relacionados com IPO's 2007 correspondem aos estrangeiros. Isto é muito bom, mas também temos que lembrar que um dia o clima pode mudar lá fora e nossos investidores estrangeiros precisarão de seu dinheiro. (fonte: bovespa.com.br).
  • Segundo a revista “The Economist” o Warren Buffett esta investindo no Brasil. Será que entrou na IPO da Bovespa? (leia artigo aqui).
  • Não sou pessimista.
Nota: O autor deste blog, infelizmente, não entrou na IPO da Bovespa e não tem nenhum tipo de interesse pessoal com essa empresa ou suas ações.

Boa Semana, Bons Negócios.



domingo, outubro 21, 2007

Vôo de papel, (GOLL4)

Quando eu era pequeno meu avô me ensinou a fazer aviãozinhos de papel. Era usual no final dos dias de verão desenhar aviões e colocá-los para voar no meio da rua deserta, concorrendo entre os amigos do bairro para saber qual voava mais longe ou ficava mais tempo no ar.
Com nove anos de idade foi um esperto desenhista, embora o melhor desenho não fosse o que melhor desempenho tinha.

Talvez venha daquela época meu interesse pela aviação...

Em Maio de 2006 iniciou-se um processo de deterioração constante na GOL Linhas Aéreas que, infelizmente, continua até hoje (GOLL4). O processo envolve dois trágicos acidentes aéreos. Um com a própria GOL outro com a TAM:

  • Os acidentes iniciaram uma crise sem precedentes no setor da aviação civil Brasileira. Com impacto em praticamente todos os aeroportos do país;
  • Diminuição do fluxo de passageiros;
  • Diminuição da taxa de ocupação;
  • Problemas no trafego aéreo;
  • Re-planejamento da frota e seu crescimento;
  • Temos também um aumento significativo do preço do petróleo (u$90) que representa a maior parte do custo das aeronaves. (o preço saiu da faixa de u$60 em outubro de 2006 e foi para a faixa de u$90 neste mês. Ver gráfico aqui.)
Como resultado desse processo destrutivo o preço das ações de GOL caíram de r$80 para r$ 45 (fechamento desta sexta feira 19/10).

Para adicionar querosene, a GOL comunicou ao mercado que esta estudando fechar o capital. (ver comunicado ao mercado, aqui). Significa que estão estudando mandar embora aos investidores que acreditaram e investiram na empresa. Escutei boatos de que o preço alvo seria de r$54 por ação. Escutei também que Constantino Junior não quer fechar o capital, mas que Constantino pai quer.

Durante esta fase (de crise) as ações executadas pela GOL tiveram um reflexo inerte ou insignificante nos resultados da empresa como um todo, claro que podemos pensar que as coisas poderiam ter sido piores.

Por outro lado a GOL não é necessariamente hoje a empresa mais barata do mercado. Costumo receber semanalmente orçamentos de viagem para diferentes cidades do Brasil e dificilmente a GOL tem um preço mais barato que a TAM. Para não dizer que na grande maioria das vezes o preço é maior. (Isto só significa concorrência acirrada.)

A empresa possui potencial, mas existem demasiadas incertezas sobre seu futuro. Por isso decidi trocar esta posição.

Estou iniciando a coleta das ações desta empresa e redirecionado esse capital em outras empresas da Plantação. Ainda não decidi exatamente quais, na lista estão Ideiasnet, Perdigão, ALL e Light.

A GOL não deixou de ser um negocio interessante (só que tem outros que são mais), posso voltar no futuro, caso deixem a porta aberta.

Com isto, a Plantação passará a ter 6 empresas, em linha com a estratégia de reduzir o número de empresas no portfolio comentada neste blog (ver: Tem um vírus no meu portfolio (GOLL4)).

Esta comprovada também a importância de manter um certo nível de rotatividade no portfolio. Falei sobre este assunto na postagem: Rotatividade do portfolio, na medida certa, em Julho de 2006.
O ingresso de Ideiasnet no portfolio sem duvida revigorou a performance da Plantação, a saída da GOL (atual ancora do portfolio) segue esta linha.

Nunca ganhei um único campeonato de aviãozinhos de papel, embora tenha excelentes recordações daquela época. Felizmente, na atualidade, alguém ensina como construir o melhor avião de papel do mundo! (confira aqui).
... Mas ainda acredito que o que meu avô me ensinou fazer seja o melhor.

Boa Semana, Bons Negócios.


domingo, outubro 14, 2007

Bovespa Sexy, Bovespa! (Parte 1)

Pacificamente o ano vai entrando na reta final. Negócios foram feitos e desfeitos. E, apesar de crises e sub-crises, o saldo mais uma vez mostra-se positivo; Coisa que é muito boa! Isto me lembra de alguma forma caprichosa, vai entender porque, a seguinte historia...

Quando Josino bateu na porta não tinha a menor idéia de quem iria responder seu chamado. Quem abriu a porta foi o próprio Justino, com parcimônia. Justino carregava 79 anos nas costas, junto com duas pontes de safena no seu coração já forjado pela vida e sustentado pelos médicos.
O visitante identificou-se como Josino dos Santos que acabava de chegar à cidade proveniente de São Paulo, após 74 horas de viagem de carro.

Justino não entendeu e limitou-se a responder: Pois não?
Josino explicou que trazia uma mensagem de Elvira e que tinha viajado pessoalmente para transmiti-lo porque não queria utilizar nenhum outro meio de comunicação. Embora fosse mais prático ele estava atendendo um pedido especial de Elvira, que infelizmente tinha partido para o além. Imagino que o senhor irá entender, diz Josino.

Justino continuou sem entender muito bem, mas o fato de falar da Elvira foi mais do que suficiente para deixar entrar ao quase desconhecido visitante.
Acomodaram-se em duas grandes poltronas uma enfrente da outra, separadas unicamente por uma pequena mezinha com algumas fotos e um vaso com girassóis recentemente coletados.

Josino começou explicar que ele era um homem muito rico e afortunado. Que havia acumulado grandes riquezas na sua vida, que já conhecia as principais cidades do mundo embora tivesse 42 anos, e que não tinha nenhum tipo de reclamação que fazer para o senhor (Justino), há não ser o fato de comunicar que ele era seu pai.

Justino não respondeu nada. Fico imóvel dirigindo sua vista para a janela da sala. Primeiro, porque isto ajudava a lembrar, e segundo porque Célia, sua esposa, poderia chegar a qualquer momento da feria e ele não tinha a mínima intenção de que ela conhecesse alguma vírgula desta historia.

Justino limitou-se a dizer: Filho?
Começou então a lembrar daqueles anos em São Paulo, quando conheceu Elvira numa noite junto com seu amigo Vitor...

A vida de Justino não tinha nada de espetacular que oferecer para Hollywood e muito menos para uma novela da TV Globo ou para, no mínimo, algum de seus capítulos.
Em 1952 aquela viagem para São Paulo foi memorável, ele foi entrevistado por Vitor Civita para começar a trabalhar como jornalista na jovem Editora Abril. Justino ficaria morando em São Paulo desde o final do inverno até o outono do próximo ano.

Vitor e ele viraram grandes amigos na época. Foi numa noite de sexta feira quando ambos conheceram a Elvira. Vitor insistiu para que viajassem juntos para sua casa em Santos, no final de semana, e foi nesse final de semana quando o romance entre eles (Justino e Elvira) começou...

Célia entrou na casa com as compras da feria penduradas em ambos braços.

Assim como Justino estava curioso, Célia também estava. Ela perguntou se a jovem visita era de seu filho?
Josino e Justino olharam imediatamente para Célia sem conseguir ocultar a surpresa. E antes que Justino pudesse interferir, Josino respondeu que era.

(continua...)
Nota: fique de olho na reunião desta semana (quarta e quinta) do Banco Central que irá definir o valor da taxa SELIC.


domingo, outubro 07, 2007

O Oráculo de Delfos.

Na semana passada descobri que Alan Greenspan estudava Saxo Tenor e tomava aulas na mesma turma que Stanley Getz. Eles tocaram juntos por algum tempo, claro que na época Stanley só tinha 15 anos de idade.

Descobri também que Alan dedicou-se à música antes de virar um economista de sucesso e que tocava numa banda junto com outros 14 músicos, ele fazia o imposto de renda deles nos intervalos enquanto o resto da banda descansava 20 minutos num quarto chamado de “greenroom” que ficava detrás do cenário. Lugar que se infestava com cheiro de fumo e de maconha, segundo palavras do próprio Alan.

Interessante foi perceber o caminho que Greenspan trilhou até chegar a ser o presidente do Banco Central mais poderoso do planeta. No seu livro, A Era da Turbulência, Greenspan conta sua historia (autobiográfica) de uma forma pouco usual e extremamente envolvente. De forma clara entende-se como ele tornou-se um grande pesquisador capaz de antever ciclos econômicos, mestre na análise de dados e eficaz piloto da principal economia do mundo (de 1987 a 2006).

Eu acredito muito que estudos e analises abrangentes sobre a economia de um país, a economia do mundo, analise de setores dentro de uma economia, o estudo de uma empresa, seu negocio, sua gestão e seus concorrentes, sem duvida contribuem de forma significativa a qualquer investidor.

Não inventei isto. Os livros recomendados neste blog contribuiram a me formar esta idéia que permanentemente tento transmitir para você de através das postagens.

Todos nós acreditamos em algo, mesmo que esse algo seja a negação de todo.

Se você não está a fim de conhecer melhor os pensamentos de Alan Greenspan sobre os Estados Unidos e a economia mundial (Brasil inclusive), então sugiro que leia o capitulo 25 do livro.

Nem precisa comprar o livro para isto, basta comprar um café em alguma dessas mega livraria e bisbilhotar o capitulo...

Esta é minha ultima tentativa de deixar você interessado no assunto, que, pode crer, será extremamente útil para seu futuro como investidor.

Segue o inicio do capítulo 25 “O futuro Délfico” do livro de Alan Greenspan, A Era da Turbulência:

“ ... As pessoas sempre se sentiram fascinadas pela idéia de perscrutar o futuro.
Os generais da Grécia Antiga consultavam o oráculo de Delfos para orientar suas aventuras militares. Até hoje os profetas fazem sucesso. Wall Street emprega exércitos de pessoas muito inteligentes para interpretar o que as entranhas dos mercados vaticinam sobre o preço das ações no futuro.

Até que ponto podemos prever o futuro? Todos nós temos a capacidade inata de ponderar probabilidade, dom que ajuda a orientar nossas ações em todos os campos da atividade humana, desde assuntos triviais até questões de vida ou morte. Nem sempre acertamos nesses julgamentos, mas eles sem dúvida foram bastante eficazes para permitir a sobrevivência e a multiplicação da espécie humana...

... As previsões econômicas de longo prazo se baseiam em dois conjuntos de dados históricos estáveis: 1) população, que é a estatística mais previsível com que lidam os economistas, e 2) crescimento da produtividade, conseqüência do aumento gradual do conhecimento e das fontes de crescimento sustentáveis. Como o conhecimento nunca se perde, a produtividade sempre aumenta.

Assim, quais seriam as projeções mais razoáveis da economia americana para, digamos, 2030? ”.

Alan Greenspan possui grandes admiradores e grandes antipatizantes.
Independentemente de que lado voce esteja, não podemos discutir o poder de sua influencia.

Boa Semana, Bons Negócios!