domingo, novembro 25, 2007

Há quatro meses atrás.

Foi aparentemente em Julho que iniciou-se o consumo massivo de depressivos genéricos procurando combater o felizardo vírus da euforia. O resultado, inicialmente satisfatório, logro conter uma valorização da Bovespa na ordem de 30,49% nos primeiros 7 meses do ano.
Embora alguns efeitos colaterais indesejáveis se prolongarão até hoje, especificamente um mercado extremante volátil. Muito VoláTiL, diria.

Se você se lembra de Agosto, seguramente deve lembrar que muito se falava de que o mundo iria acabar logo. Você se lembra?

O importante hoje é enxergar o que pode vir acontecer durante 2008.

Isto nos leva a utilizar a desconhecida ferramenta de previsão metafísica registrada pela Stock Buster&Buster®: Temos, Se, Consideremos, Por um lado, Por outro lado...®

Confira:
Por um lado temos a probabilidade de Brasil atingir o patamar de Investment Grade. Probabilidade não é fato. Isto é, pode ser que as circunstancias levem ao Brasil há ter que aguardar ainda outro ano.

Temos também um contexto aparente de inflação controlada que pode ajudar a que o COPOM decida por retomar a queda da taxa SELIC.

Se como Bernanke diz, realmente, os Estados Unidos crescerão no próximo ano menos que em este ano, mas “crescerão”, o impacto da desaceleração da principal economia do planeta não deveria provocar grandes estragos durante um tempo prolongado.

Se o consumo de matéria prima no mundo cair no próximo ano, ou o valor destas matérias primas caírem, o Brasil pode ver o saldo da balança comercial diminuir.
Isto devera pressionar o valor do Dólar, que para muitos é coisa boa.

Por um lado, temos o consumo no Brasil crescendo com força. Devido a vários fatores, entre eles a estabilidade no emprego, a queda na taxa de desemprego, a estabilidade do Real graças ao controle da inflação, a queda na taxa SELIC que por sua vez impulsiona o consumo, incentiva os investimentos e aquece o setor imobiliário.

Por outro lado, temos o barril de petróleo a u$100, a desvalorização forte do Dólar no Brasil e no mundo, o preço dos commodities (Soja, Mineiro de Ferro, etc) em valores recordes, a China que não para de crescer ano trás ano. Será que vai continuar crescendo se Estados Unidos se desacelera? O déficit Americano em níveis estratosféricos pressagiando uma correção necessária.

Temos a guerra no Iraque e temos Irão confrontado com os Estados Unidos colocando tensão geopolítica na região de médio oriente, e contribuindo ainda mais para a escalada do petróleo.
...E temos também alguns indícios de problemas no abastecimento de energia, e gargalos nos portos provocados pelo déficit em infraestrutura.

O investidor já deve ter percebido como funciona esta ferramenta de analise. No qual o numero de analise é infinita assim como suas conclusões.
Embora quanto mais perguntas e condições você adicione, melhor você vai entender a realidade.

Por último:
Durante esses meses turbulentos (Junho, Julho e Agosto) comecei a aumentar o peso de Ideiasnet (IDNT3) na Plantação, como foi registrado neste blog. As compras mensais efetuadas elevarão o peso desta empresa no portfolio de 8% aos atuais 42%.

Ainda estou avaliando aumentar o peso de Perdigão (PRGA3), América Latina Logística (ALLL11) e Porto Seguro (PSSA3). Embora esteja hoje mais inclinado por Perdigão e Ideiasnet, em linha com a estratégia de consolidar a Plantação® em poucas empresas.

Boa Semana, Bons Negócios (definitivamente).


domingo, novembro 18, 2007

sE eU fOsSe rIco

Imagine uma música de Blues que você goste. Alias, seu Blues favorito acompanha muito bem a postagem de hoje... Pode colocar para tocar que aguardo aqui.

Na terça-feira estava relendo algumas velhas postagens quando encontrei esta do 11 de Outubro de 2006: Sempre há um novo arco-iris, que me deixou com uma idéia pipocando na mente. Claro, que como toda pedra que deve ser polida e/ou esculpida, não foi imediatamente que surgiu a idéia de hoje. Na quinta-feira do feriado, estava eu aí sentado lendo o suplemento de economia do Estado de São Paulo quando na página 23 descobri que um diamante foi vendido por u$16,2 milhões (ler nota aqui).

...A riqueza nos assombra desde que ganhamos nossos primeiros trocados e nos acompanha praticamente por toda nossa vida. Não podemos deixar que vire obsessão, e sim colocar-la como um objetivo de muito longo prazo que deve começar ser planejado no preciso e precioso instante no qual você se deteve para refletir o que você faria se fosse realmente rico.
Compraria um diamante de u$16 milhões talvez?

A maioria de nos, não pensamos seriamente o que faríamos se tivéssemos uma quantidade de dinheiro o suficientemente grande. Descartada a casa na praia, o carro de seus sonos, as viagens exóticas por tempo indeterminado, os anos de ociosidade, e algum que outro empreendimento, não conheço ainda ninguém que me fale com seriedade o que fará da sua vida o dia que o dinheiro deixe de ser um problema.
Eu tenho certeza que a pessoa que comprou essa obra de arte pela qual pagou u$16,2 milhões, dificilmente esteja errado na aquisição. Devem existir infinidades de motivos (ou no mínimo 16 milhões deles) que levarão ao senhor George Marciano a adquirir a pedra.

Podemos também pensar da seguinte forma: Independentemente de tratar-se de um caso extremo, pedras preciosas como esta ou obras de arte como um Picasso serão definitivamente a inversão mais segura de todas. Não existe crise do crédito hipotecário, recessão econômica, desvalorização da moeda, ou inflação que derrube este tipo de investimentos.
Desafortunadamente, ou afortunadamente, para ter acesso a este tipo de investimentos primeiro devemos possuir uma conta bancaria com mais do que seis zeros.

O mercado de arte movimenta bilhões de dólares pelo mundo. Você pode aspirar comprar um Picasso ou um Dali, e neste ponto voltamos à questão inicial da necessidade do dinheiro na conta. A obra “Muchacho com Pipa” se vendeu pela cifra recorde de u$104 milhões. A ultima pessoa em adquirir um quadro do Nova-iorquino Jackson Pollack (Obra Numero 5) foi o mexicano David Martinez, ele pagou a quantia de u$104 milhões.

Investir em obras de arte é uma arte!


Existem site especializados em acompanhar as cotações das obras produzidas pelos pintores mais famosos do mundo. Você pode dar uma olhada em PriceArt.com.
Não sou nenhum especialista em este tipo de investimento, embora já tenha dado meus primeiros passos adquirindo um quadro que gostei muito de um pintor Argentino, por enquanto pouco conhecido, chamado de Adria Alfandari.

Considero este tipo de investimento bastante interessante como investimento alternativo, basicamente por três motivos:

  1. A obra de arte irá decorar sua sala;
  2. Caso o artista alcance fama, o investimento pode ter um retorno altamente considerável;
  3. Caso nada de surreal aconteça, você continuará admirando aquele quadro que deixou você maravilhado... e pode ficar olhando e olhando...
Avalie melhor a próxima vez que visite uma pequena exposição de arte... Será que não vale a pena adquirir uma obra?

... Conheça mais sobre pintores Brasileiros aqui.
Boa Semana, Bons Negócios!

(nota: Vai pensando...)


domingo, novembro 11, 2007

Em caso de bolha guarde todos os pregos.

Na vastidão do universo existem lugares excepcionais para almoçar, alguns exuberantes, e outros tão desanimados e deprimentes quanto o transito de sexta-feira às 18hs.
Afortunadamente, você pode facilmente identificar um bom restaurante consultando seu Guia de Autodefesa do Investidor das Galáxias, no anexo 412. Nele encontra-se com rico detalhe desde o cardápio do mais requintado e desconhecido restaurante chinês da cidade de sua preferência, até qual a melhor Kombi para comer Cachorro Quente e onde encontrar-la.

No Guia você pode aprender também como ficar milionário, na próxima semana, operando no mercado de opções. Lembra-se que em caso de falência um outro Guia devera ser consultado.

O Guia de Autodefesa do Investidor das Galáxias adverte para que o investidor sempre preste atenção à formação de Bolhas, ainda mais se elas são exuberantes ou irracionais, antes de prever qualquer tipo de investimento interplanetário.

As bolhas no mercado acionário são inevitáveis. É como querer esquentar água até que ferva sem que entre em ebulição. Não é possível no nosso universo.

Ben Bernanke mandou seu primeiro recado ao mercado (ao melhor estilo Greenspan), falando que a economia do Estados Unidos pode desacelerar-se no último trimestre deste ano e continuar fraca durante o inicio de 2008.

As empresas que cotizam na Bolsa de Valores de São Paulo vem aumentando significativamente seu valor desde 1999. (Capitalização Bursátil, é, a soma do valor de mercado de todas as empresas que cotizam na bolsa).

Capitalização Bursátil / PIB:
Estudos demonstram que a capitalização bursátil deve-se manter em uma faixa dentre 30 e 50% do PIB do país. Historicamente o mercado Americano se manteve em uma faixa de capitalização bursátil de 58%. Ficou abaixo deste valor durante a década do 50 (37%) encontrando o mínimo valor durante a Grande Depressão em 1929 (25%). Em 1999 o indicador estava em 185%.
Sabemos o que aconteceu logo no ano 2000 com a bolha das empresas de tecnologia e sua exuberância irracional.

O PIB do Brasil em 1999 foi de r$1,198 Trilhões. E o valor de capitalização bursátil em 1999 foi de r$408,9 Bilhões. O Índice de Capitalização Bursátil foi de 34,13%.

No 2006 o PIB do Brasil foi de u$1,067 Trilhões (r$2,300 Trilhões).Em dezembro desse mesmo ano o valor de capitalização bursátil da Bovespa foi de u$722,6 Bilhões. Isto significa um índice de 67,68%.

Em Setembro de 2007 o valor de capitalização bursátil da Bovespa foi de u$1,232 Trilhões. Se considerarmos que o PIB do Brasil crescerá neste ano algo em torno de 4%, em relação ao PIB de 2006, e o valor do dólar no final do ano é de r$1,80 temos um PIB aproximado de u$1,328 Trilhões. ( r$2,300 Trilhões + 4% / r$1,80).
Isso nos da um Índice aproximado de 92,77%.

Confira: Histórico de capitalização bursátil.


O Guia de Autodefesa de Investidor das Galáxias sugere e insita lembrar deste simples indicador, e aconselha levar em consideração que, como todo indicador ele não pode ser considerado isoladamente.

O Guia também recomenda comprar um mochila e uma cana de pescar.
Boa Semana, Bons Negócios!

domingo, novembro 04, 2007

Estratégia do tipo Amyr Klink.

Decidi hoje fazer um balanço da gestão dos últimos 3 anos da Plantação. Não me perguntem o que me levou a tão irrelevante decisão, coloquemos a culpa na chuva se é que você me permite?

Pensei que seria interessante apresentar com fatos os resultados das estratégias de investimentos aplicadas no portfolio da Plantação, portfolio que como é sabido é tão real quanto a vida mesmo.
Sei que ao fazer isto me exponho de alguma forma às criticas que, vai entender porque, sempre abundam na terra dos blogueiros.
... Depois de que o jogo de futebol acontece é quando começam os programas de televisão que discutem como foi o partido.

O quadro a seguir apresenta o desempenho do portfolio e como ele estava composto desde sua criação em Julho de 2004 até hoje.


(1) Rendimento considerado de Julho até Dezembro. Para a Plantação e para a Bovespa.
(2) Rendimento considerado até o mês de Outubro.


Como primeiro ponto devo destacar que, por exemplo, se fossem investidos r$10.000 na Plantação em Julho de 2004, hoje esse capital se haveria transformado r$38.707,39. A suma das porcentagens não leva em consideração a força composta do crescimento do capital.

Estratégias adotadas na Gestão do Portfolio da Plantação:


  • Evitar escolher empresas que sejam numero 1 no mercado. A idéia é que elas se tornem a numero ou que sejam adquiridas por outras empresas. Isto potencializa o crescimento da empresa.
  • Escolher as empresas estudando o potencial do mercado no qual atuam.
  • É fundamental entender ao máximo o negocio em questão.
  • Manter o portfolio o mais enxuto possível. (7 é o numero máximo de empresas que são aceitas na Plantação). Esta regra é importante porque me obriga a fazer um estudo detalhado antes de investir dinheiro em uma nova empresa. Não se trata de investir para depois olhar qual o resultado. Nem de manter dinheiro investido em empresas que não trazem os resultados esperados.
  • Evitar diversificar demasiado. A diversificação excessiva se traduz em desempenho medíocre ou num desempenho similar ao da media do mercado.
  • Como as flutuações no mercado são inevitáveis, quando aconteçam, devem ser aproveitadas para aumentar os investimentos nas empresas do portfolio.
  • Foco na compra de ações com a maior margem de desconto possível. Isso costuma acontecer no meio de uma crise.
  • Olhar o mais longe possível, se for possível até o além. Sempre haverá tormentas, terremotos, e outros eventos naturais que derrubam ao mercado. É importante saber se o Sol voltara a nascer e, aproximadamente, em quanto tempo.
  • O objetivo do portfolio é obter um crescimento do capital na ordem dos 1.000%.
  • Escolha uma empresa e efetue uma compra como se fosse sua única bala.
Este conjunto de regras que formam a estratégia relacionada com a gestão da Plantação é fruto de anos de leitura e de pratica. Não foram inventadas por mim. Foram criados por grandes investidores, todos eles sempre citados neste blog.

Não é porque você estude e aplique alguns dos conceitos do Warren Buffett ou do Peter Lynch que você vai se achar ou ser como eles. A mesma regra se aplica se você opera como um grande Trader. Você vai achar que é George Soros?

Considero eles grandes investidores com enorme quantidade de coisas que ensinar ao resto. Basta saber se você esta a fim de aprender com eles?

Quando Amyr Klink estava planejando atravessar o Atlântico num bote de remos, tentou construir um que independentemente da tempestade, nunca virasse no oceano. Finalmente, depois de perceber o monstro que tinha construído e a dificuldade para manobrar-lo, um amigo explicou-le:
_ Amyr, você não tem que tentar construir um barco que nunca vire. Tem que construir um que vire sempre mas que seja muito simples de colocar-lo novamente na posição certa.

Amyr Klink atravessou o Oceano Atlântico em 1984 nesse barco.

Boa Semana, Bons Negócios!