Como alcançar a completa iluminação?

_ ...Discípulo deve ficar olhando para Bovespa por 50 meses.
_ 50 meses...? Ai discípulo vai ficar milionário?
_ Não sei... Mas vai entender como 50 meses atrás as ações estavam baratas!

O seguinte quadro resume o retorno que obteve com o primeiro e último lote que adquiri de cada empresa. Achei que era um bom exemplo, pragmático e direto, para demonstrar porque é importante aguardar o momento apropriado para comprar e permanecer posicionado na empresa. Lembrando que, minha estratégia, é sempre aproveitar as flutuações negativas para aumentar o peso das empresas no portfolio.

A meta do portfolio é atingir 1000% em um período de 5 a 10 anos.

Data de aquisição das ações	Empresa	Retorno (%) da compra
26/06/2004	ALL	282	PL
30/08/2005	ALL	131,17	UL
01/06/2004	ComGas	88,7	PL
04/01/2006	Comgas	18,7	UL
24/06/2004	GOL	170,8	PL
25/05/2006	GOL	105	UL
02/07/2004	Perdigão	129	PL
02/05/2006	Perdigão	10,9	UL
03/02/2005	Porto Seguro	100	PL
30/05/2006	Porto Seguro	17,2	UL
20/02/2006	Light	-1,5	PL

(PL: Primeiro Lote adquirido; UL: Ultimo Lote adquirido). O retorno é desde a data de compra até o fechamento de hoje.

Estou de olho no mercado, especificamente concentrado nas empresas do portfolio. Mas não estou convencido se o momento e bom ou ainda vai corrigi mais uma vez, antes de entrar novamente em um ciclo sustentado de crescimento. Ante este cenário de incertidumbre prefiero aguardar para sentir-me mais confortável...

Qualquer novidade, com certeza, será publicada aquí!

Até lá, continuemos de olho na Bovespa: Quem sabe não alcançamos a completa iluminação...

Todos querem ser Warren Buffett

Bom, não todos. Alguns querem ser John Malkovich.

Embora Robert T. Kiyosaki escreva livros classificados como livros de finanças pessoais, ele esta no limite dos livros que se denominam de auto-ajuda. Eu tenho uma especial aversão a este tipo de livros, os de auto-ajuda. Embora, mais uma vez, existem alguns que valem a pena.

O senhor Kiyosaki nasceu em Havaí e é filho da quarta geração de japoneses da sua longa e populosa família. Ele escreveu vários livros, mas o “Pai Rico Pai Pobre” o lançou a fama.

De todos os livros que ele escreveu eu recomendo fortemente a leitura de “As Profecias do Pai Rico”. Ele trás um resumo nos primeiros capítulos de seu best-seller, e logo aborda uma interessante teoria sobre o próximo crash do mercado americano e suas conseqüências na economia mundial.

Podem não acreditar nele. Podem achar que ele só quer vender livros... Confesso que depois de ler este livro e avaliar seriamente o que ele conta, chegue a dar credito as profecias, mas não cheguei a dar 100% de credito. Não até que li um artigo do Alan Greenspan no Wall Street Jounal que abordava especificamente o mesmo assunto que abordou Kiyosaki em seu livro.

Que assunto é este?

1. O despreparo da maioria das pessoas quando o assunto é investimentos.
2. O colapso do mercado financeiro por volta do 2016 com a entrada ao mundo dos aposentados da populosa geração de Baby-Boomers dos Estados Unidos (pop. Estimada em 75 milhões de pessoas).

A profecia se pergunta: O que acontecerá quando milhões de baby-boomers começarem a retirar dinheiro do mercado de ações ao mesmo tempo?

Não pretendo deixar você em pânico, mas sim deixar você em alerta e incentivar a se preparar para tal hipótese.

Kiyosaki também pregoa que a escola, colegial ou a universidade não nos prepara para ser empresários ou investidores de sucesso, como W. Buffett. Muito pelo contrario, nos deixam com uma visão distorcida do mercado financeiro, visão especialmente difundida pelos Bancos em geral, que são os principais beneficiados da nossa ignorância.

Como avaliar rapidamente seu conhecimento sobre os instrumentos financeiros de investimentos?
Fácil, responda para você mesmo se você conhece:

1. Qual a diferencia entre um fundo DI e um fundo de Renda Fixa. E quando é melhor investir em um ou em outro?
2. Você sabe o que é o Tesouro Direto?
3. Você sabe operar na Bovespa comprando/vendendo ações diretamente no mercado, ou você investe através de um fundo de investimentos do qual, talvez, nem tenha lido seu estatuto?
4. Você sabe operar com opções na Bolsa de Mercadorias e Futuro (BMF), ou você simplesmente acha que esse mercado é um cassino?
5. Você sabe que é um commodities? E o mercado de Carbono?
6. Você sabe comprar/vender contratos na BMF de café, algodão, soja, etc... Ou você só compra este commodities no supermercado?
7. Se você já opera no mercado de ações/opções, você pode explicar sua estratégia ou simplesmente você compra/vende segundo a maré?
8. Você sabe avaliar quando um imóvel é um bom investimento?
9. Se você investe em fundos de ações você já conversou com o gerente do fundo? Sabe quantos anos ele esta no cargo? Sabe qual o prejuízo que ele terá caso seja um gestor ruim?
10. Alem do suplemento econômico do jornal, quantos livros por ano você lê sobre finanças, investimentos e economia?
11. Você tentou alguma vez ser o gestor de seu próprio dinheiro, ou você não sabe muito sobre as questões anteriores, mas acredita que você esta gerenciando seus investimentos?

Se você quiser realmente atingir o nível de conhecimentos de um Warren Buffett deve começar a pensar seriamente qual o nível de instrução relacionada a investimentos que você possui hoje.

Ou... Você pode tentar se enfiar no buraco e sair do outro lado como John Malkovich.

(Não entendeu, assista ao filme).

Ganhe dinheiro sem fazer nada

Sabe aquele seu cartão de crédito que cobra juros de 10% ao mês caso você utilize a opção de parcelamento da compra pela própria emissora do cartão? Aquele que você enfiou no fundo da gaveta, talvez após de entrar numa espiral de juros + juros + juros... E que levou seu orçamento direto para o buraco?

Pois é daquele cartão que vou falar agora... não vá embora ainda!

Quem tem acompanhando este blog desde seu início, talvez já esteja obtendo algum retorno em dinheiro. Se você conheceu este blog hoje, seja bem-vindo! Seja qual for o caso vai aqui uma dica profundamente simples para ganhar dinheiro sem fazer praticamente nada.

Falei as palavras mágicas: ganhar dinheiro sem fazer nada?
Sem falei!

A disciplina é uma arma poderosa que todo investidor inteligente deve estar disposto aprender e praticar.

Método para adquirir disciplina de Stock Buster, ainda não patenteado:

Imagine que você possui um salário de r$3000 (o exemplo é valido para salários em qualquer faixa) que todo mês é depositado religiosamente na sua conta pela empresa na qual você trabalha.

A maioria das pessoas não utiliza o cartão de créditos para suas despesas do dia a dia. De fato o dinheiro, cheque ou cheque eletrônico é muito mais utilizado.

Sugiro que você comece a pagar tudo o que você consumir, com seu cartão de crédito.

Desta forma no lugar de seu dinheiro ir diminuindo paulatinamente durante o transcorrer dos dias do mês, seu dinheirinho querido de seu amado salário, vai ficar trabalhando devagar na conta corrente. Muitos bancos pagam hoje juros sobre o dinheiro que você deixa depositado na conta corrente.
A brincadeira irá obrigar você controlar seus gastos melhor. Caso você se descontrole, quando chegar o resumo do cartão você terá gastado mais do que você ganha por mês... aí você estará perdido e não vai poder reclamar nem comigo nem com ninguém!

Mas se você controla seus gastos o simples fato de evitar os saques semanais fará que você receba uma pequena recompensa a cada mês.

No mínimo você vai obter 0,6% (aproximadamente). Se você consegue manter um saldo de 2000r$ por um mês, o banco vai pagar para você 12r$ por mês.
Em um ano a mudança de habito de pagamento, terá rendido 144r$.
Seguramente você neste momento deve estar fazendo suas próprias contas...

Vá enfrente... Vale a pena e é de graça.

Conselhos óbvios para a carteira do homem ou a bolsa da mulher.
Agora, já pode ir embora.

Tamanho não é Documento

Acredite! Ao menos isso falam as pesquisas...

Desde pequenos somos levados a acreditar no mito de que tamanho é documento. Deve ser alguma coisa inerente ao homem e ao seu inconsciente coletivo que se remonta ao inicio da espécie humana quando ainda as cuecas não haviam sido inventadas... Sei lá que explicação dar... Mas, mesmo que falam que não, a grande maioria de nos acredita o contrario.

Este mito infiltrou-se de tal forma em diferentes âmbitos de nossa vida que muitos, de fato, somos induzidos a pensar que o volumem pode chegar a fazer alguma diferencia.

Pois saibam, aqueles que acreditam nesta blasfêmia, que estão errados. Quem diz e prova isto são os dados contundentes que apresentarei logo em seguida neste pequeno e humilde blog.

Olha só:

Empresa	Valor de Mercado (em Bilhoes de R$)	Rentabilidade 2005 (%)	Rentabilidade 2006 (até agosto) (%)
Vale do Rio Doce	238,7	35,63	10,37
Petrobrás	425,4	56,68	26,24
Perdigão	3,25	70,31	12,07
Porto Seguro	3,15	32,65	65,33
IdeiasNet	0,223	43,29	26,81

(Valor de Mercado: dinheiro necessario para a totalidade das ações da empresa que cotizam na Bovespa).

No quadro observa-se claramente que a rentabilidade das ações da Petrobrás foi apenas superior a rentabilidade da IdeiasNet e inferior a Perdigão. Porém a diferença de tamanho (segundo seu valor de mercado) é absurdamente imensa!

O trio formado por Perdigão(PRGA3), Porto Seguro(PSSA3) e IdéiasNet (IDNT3) teve um desempenho igual ou maior ao duo formado por a Vale e a Petrobrás. Mesmo que o trio apresente apenas um 10% ou menos em terminos de tamanho se comparado com o duo.

A tendência a acreditar que as grandes empresas, como Petrobrás (PETR4), Vale (VALE5) ou IBM(NYSE:IBM) são portos seguros é uma debilidade dos adultos (que acreditam no tamanho). Peter Lynch fala disto no seu livro “Beating de Street”.

A decisão estratégica de construir um portfolio formado por empresas de meio, ou até pequeno porte, eleva a probabilidade de obter um rendimento muito maior que o rendimento do mercado.

Lembre-se desta dica quando você estiver construindo seu portfolio.

...Desmistificando mitos para uma vida mais feliz, completa e enriquecedora!

Porque GOL esta Goleando?

A GOL Linhas Aéreas Inteligentes nasceu o 1 de Janeiro de 2001 (Bovespa: GOLL4). Foi fundada por Constantino de Oliveira Junior, nessa época a GOL contava com 6 aeronaves Boeing 737-700 Next Generation.

De acordo com o DAC (Departamento de Aviação Civil) a participação da GOL no mercado Brasileiro, aumentou de 4,6% no 2001, para 11,8% no 2002, 19,4% em 2003, 22,3% em 2004 e 27,3% em 2005. No 2T-2006 a participação de mercado alcançou 31%.

De fato a GOL virou o jogo e ganhou mercado de seus concorrentes. Terá quem fale que a GOL deu sorte, porque primeiro caiu a Vasp e depois caiu a Varig. Não podemos negar que a saida do mercado destas empresas beneficiu a GOL, mas se a GOL fosse administrada da forma que a Vasp ou a Varig forão sem duvida hoje não estaria comodamente colocada no 2do lugar no mercado aero Brasileiro, e, muito menos ainda estaria posicionada estrategicamente da forma na que esta hoje.

O sucesso da GOL se deve a determinação que eles souberam perseguir desde o inicio das operações ao modelo de negocio escolhido: Baixa Tarifa e Baixo Custo.

A politica agressiva na guerra de preços e, eu diria que a obsessão por manter os custos baixo controle, visando maximizar a utilização e a rentabilidade das aeronaves se reflete nas taxas de crescimento anual. (foco da organização).

No quadro abaixo se resume parte do sucesso da GOL (fonte site de relacionamento com os investidores da GOL http://www.voegol.com.br/ri/):

Ano	Receita (Milhões de R$)	Lucro (Milhões de R$)	Participação do Mercado
2001	230,5	-3,6	4%
2002	677,9	35,4	11%
2003	1400,6	175,5	20%
2004	1960,9	384,7	22%
2005	2669,1	513,2	27%
1S/2006	1707,6	286,5	31%

Desde o lançamento de açoes no mercado tenho escutado inumeras vezes que a GOL iria cair em qualquer momento. Mas os fatos demonstraram que longe disto ela esta cada vez mais forte e mais alta.

A GOL baseia sua estratégia em 4 pilares que trabalham em total sinergia:

1. Menores Costos (que por sua vez leva a...);
2. Taxas mais Baixas (que por sua vez leva para...);
3. Maiores Taxas de Ocupação (que por sua vez traz);
4. Maior Crescimento e Maior Rentabilidade.

O futuro da GOL como empresa permanece muito promissor. No atual cenario (mantendo a Varig no mercado) as previsões de crescimento feitas por diversos analistas (fonte: http://www.investshop.com.br/ relatorio de GOL e TAM), prevee que para 2010-2011 a GOL vai possuir 39,2% do mercado, TAM 37,5%, Varig 9,9%, BRA 9,7% e Ocean Air 2%.

No curto prazo temos como ponto positivo os Jogos Pan-Americanos do Rio de Janeiro 2007, que iram incrementar o trafego nos aeroportos.

A GOL atende 52 destinos: 44 no Brasil + 3 na Argentina + 1 na Bolivia, no Paraguai e no Uruguai.

A GOL ainda tem a possibilidade de continuar crescendo no mercado domestico. A empresa não atingiu a quantidade de destinos atendidos pela TAM. E tem muito para crescer no mercado internacional, especialmente no Mercosul e o resto da América Latina.

A principal despesa de todas as companhias aereas, GOL inclussive, é o combustivel. (Que representa perto do 60% do custo total).

A crisis atual no oriente medio continua sustentando o preço do petroleo em patamares absurdos. Se estes patamares voltarem para a faixa dos u$55-60 por barril sem duvia a GOL seria ainda mais beneficiada. Preço atual do barril de petroleto u$76.

VoeGol, você vai chegar longe...

Olhai ai meu carro novo!

Analisemos juntos a seguinte situação. Aconteceu com um amigo do tio da Paula...

Cada vez que um bom samaritano compra um carro novo, podemos afirmar a ele 2 fatos contundentes:

1. Seu carro tem cheiro de carro novo;
2. Em de 6 meses, esse seu carro cheiroso, vai valer 25% menos.

Historias de pessoas que compram carros são comuns e parecidas como as historias das novelas da Globo.

Isto é, a pessoa (ele ou ela) começou procurando o preço do carro na internet. Depois pegou os classificados no Jornal. Depois partiu para as concessionárias. Após visitar umas 8 descobre que quanto mais longe a concessionária fica de sua casa, mais desconto encontra no carro. Com vários preços na manga, avalia os benefícios que o vendedor da concessionária oferece. (imaginemos para este exemplo que o modelo do carro já esta decidido). Na relação preço X beneficio (ele ou ela), decide-se peloo lugar onde ira fechar a transação... Além de negociar ainda mais um desconto no preço.

Finalmente, talvez em um mês e meio depois: Compra o Carro, novo e cheiroso!

O carro vale, digamos, uns r$24.000. Assina a papelada toda, pega a chave, liga o motor, coloca um CD irado, olha para todos os lados para saber se pode sair tranqüilo com o carro novo, engata a primeira marcha, inspira fundo e sente aquele cheiro gostoso mais uma vez e, finalmente, sai a rua.

Percorre míseros 17km até seu apartamento ou casa entra com o carro novo na garagem... Antes, dá aquela olhada esperta de sábado à noite para a vizinha ou vizinho (dependendo se você é ele ou ela... ou o que você for) e estaciona cuidadosamente o carro na estreita, mas confiável vaga.

O carro novo e ainda cheiroso vale agora r$2.400 menos.
Mas, ele ou ela esta feliz.

A esta altura, se você ainda esta aqui, seguramente estará-se perguntando porque estamos falando de carros num blog de investimentos?

Porque é uma forma simples e direta de abordar duas questões fundamentais. A primeira se relaciona com o Valor Intrínseco de um ativo. A segunda se relaciona com a precificação desse ativo.

Nosso amigo Warren Buffett sentenciou uma vez: “Preço é o que você Paga. Valor é o que você Consegue”... E arrematou: “Se o valor do carro cai 25% ou o de uma ação 17% o valor do ativo não muda simplesmente porque mudou o valor na etiqueta”.

... Mas aqui entre nos, como é gostoso esse cheiro de carro novo.

Rotatividade do portfolio, na medida certa

O forte foco no resultado de curto prazo obriga a maioria dos gestores de fundos de ações (não a todos), que trabalham em bancos, a efetuar uma alta rotatividade da carteira. (expressão mais conhecida como “turn over”).

Um estudo publicado por Michel Maubous sobre vários fundos de investimento americanos, analisou o retorno relacionado com a porcentagem de rotatividade que eles tiveram ao longo do tempo.
Demonstrando que:

Rotatividade do portfolio (%)	Retorno % (1 ano)	Retorno % (3 anos)	Retorno % (5 anos)	Retorno % (10 anos)
<20	27	23,9	17,2	12,9
20-50	23,1	21,9	16,6	12,5
50-100	21,8	21,8	17,0	12,6
>100	17,6	19,8	15,0	11

Em linha com O estúdio de Maubous, nos portfolios gerenciados por Buffett e Lynch se observa que a porcentagem de rotatividade se encaixa nas faixas de 20-50.

Atualmente meu portfolio, que tem 2 anos de vida, está formado por 6 ações. A rotatividade está na faixa dos 20%. Foram 2 movimentos que aconteceram. O primeiro foi à venda das ações da Embraer... E o segundo foi o ingresso da PortoSeguro. (em troca pela Embraer). O resultado desta troca foi positivo. A Embraer continua tentado recuperar-se desde os atentados do 11/9 nos Estados Unidos. O preço da ação está na faixa dos 19-22r$ e não consegue se sustentar além disto.

Já a Porto Seguro apresenta crescimento sustentavel. Desde fev/2005 (momento da compra) até hoje obteve um rendimento de 89%, alcançando um pico de 104%.

Achei interessante a abordagem de Maubous porque ele explica algo que eu estou fazendo, mas não porque soubesse desta estatística desde o inicio.

Também reforça a estratégia de que é muito mais importante focar-se no processo utilizado para escolher qual empresa comprar, ou qual empresa vender, que se focar nos resultados de curto prazo.

Qual o critério pelo qual iremos tomar a decisão de comprar ou vender? Este processo deve ser depurado pelo próprio investidor, na medida que se comprova que as avaliações não foram certeiras. O foco no processo trás muito mais retorno que o foco no resultado.

Peter Lynch recomenda realizar um checkup (revisão) do portfolio a cada 6 meses. Eu, particularmente, se após de 6 meses a ação não apresenta resultados satisfatórios, coloco ela no meu radar e começo a pesquisar os motivos pelos quais o desempenho da empresa não está refletido na ação. A empresa pode ficar nesse status durante 1 ou 2 meses, depois disto a ação é vendida ou volta para o ciclo normal de validação.

(Em caso de persistirem os sintomas o medico deverá ser consultado).

Time... is on my side.

Em toda estratégia de investimento a variável Tempo é considerada fundamental. O investidor deve fazer que o tempo fique sempre de seu lado. Para atingir um retorno de 1000% sem duvida deve-se pensar nesta variável na hora de inserir dinheiro no portfolio.

O Tempo, vai nos ajudar a acertar os erros que cometamos (tudo mundo sempre comete erros), como assim também potencializar os acertos. Porem, não devem ser feitas analises superficiais para comprar ações de uma empresa, amparados na premissa que iremos deixar o dinheiro por um longo período de tempo.

Podemos utilizar o tempo de muitas formas.
Por exemplo, Aprimorando nosso conhecimento sobre investimentos, que é o objetivo deste Blog.

Investir no mercado de Ações, operacionalmente, é muito mais simples do que a maioria das pessoas acha. E, nem precisa colocar uma grande quantidade de dinheiro (isto é um mito). A Bovespa Vai até você tem trabalhado muito para divulgar e popularizar o investimento em Bolsa. (no site é possível assistir palestras e aprender a terminologia básica do mercado: todo de graça).

Hoje é possível negociar ações no mercado (Comprar/Vender) através de um HomoBroker pela Internet.
Existem vários sites cadastrados e autorizados pela Bolsa para operar no mercado. De todos, pessoalmente, recomendo o Investshop.com.br (do Unibanco) ou grifo.com.br (da Hedging-Griffo). Recomendo porque acho que eles são muito bons e oferecem serviços excelentes e confiáveis (alem da operatória). O jornal a Folha de São Paulo permite participar do Folha Invest, jogo em tempo real que também é um começo.

Uma outra alternativa é procurar um clube de investimento. Muitos de estes clubes tem a missão de compartilhar e aprender, todos juntos, a investir no mercado.

Você pode também abrir uma conta em alguma destes sites e participar de aqueles jogo de ações. Você se vai comprar ações com dinheiro virtual e gerenciar seu portfolio. Logo, você ira perceber se a operatória e navegação do site são amigáveis... e logo depois, ira compreender que o importante e planejar uma estratégia para montar seu portfolio e incrementar seus investimentos segundo sua estratégia.

Sou de aqueles que acham que nossa formação na escola, no colegial e na universidade não nos tira do analfabetismo financeiro. Isto é um problema da educação mundial, não é exclusivo do Brasil nem dos paises em desenvolvimento.
Por esta razão a melhor atitude que você pode tomar é ler, ler e ler... sobre investimentos... e se informar...

(acabou meu tempo).

Pêra ai... e a Perdigão?
Aaahhh! Esqueci... Obrigado Sadia. (ver: bovespa-PRGA3)

Chamem Harry Potter.

E se o Harry Potter dirigi-se a economia ou a política mundial (ou ambas coisas)?

Algo aconteceu. Até 2 dias atrás ninguém entendia muito bem o que Bem Bernanke dizia. Ontem ele falou novamente e o mercado entrou em euforia.
Opções:

1. Bem Bernanke foi hipnotizado;
2. O mercado foi hipnotizado;
3. Nenhuma das anteriores.
   

Seja qual for a resposta certa. O certo mesmo, é que a percepção do mercado mudou: aqui e afora.

Como sempre, quem focou a visão no horizonte, conseguiu enxergar que tudo não passava de especulação. E tomara tenha tirado proveito e desfrutado este período de baixa para aumentar as posições no portfolio!

Ainda pode chover um pouco, mas acredito como falei em postagens anteriores, que a Bovespa tem mais força para voltar ao 39.000 que para cair para os 33.000.

As principais ameaças "reais" (não especulativas) são: A) A crises entre Israel-Libano que pode afetar oriente médio, condicionar ainda mais o preço do petróleo, e forçar uma recessão global com implicâncias econômicas. B) A gripe aviar, que continua gripando frangos, mas que saiu um pouco da mídia por causa da copa do mundo. Você se lembra do gato mascote que morreu na Alemanha? Pois é! C) Que a Coréia do Norte insista em testar seus Taepondong.

Por outro lado temos Sadia e Perdigão.
Pergunta: Porque em lugar de ficar negociando pela mídia não se reúnem num café e negociam pessoalmente?
Sadia ofereceu 27,88r$. Perdigão achou pouco. Então Sadia pode fazer uma contra oferta, em lugar de retirar-se da compra. Aparentemente não estava tão interessada assim... Ao menos não aparenta.

Toda empresa tem um preço no qual comprador e vendedor concordam. Se não é 27, pode ser 28? 31? 35...?
Enfim, isso se chama negociação.
Larry Ellison (Presidente da Oracle), no ano passado adquiriu num processo similar a PeopleSoft. Ele fez uma oferta publica inicial e foi aumentando o preço até chegar num valor que ele considerou limite.

Sadia, parece, que começou pelo LIMITE... Assim fica difícil... que tipo de estrategia é essa?
Por ultimo: Quem esta mais interessada na transação: Sadia ou Perdigão?
Com certeza a primeira.

A novela continua...

Oferta Púbica de Ações

Sadia oferece r$3,723 bilhoes pela Perdigão em Oferta Publica voluntária valida até 24/10/2006.
E não é um pesadelo, é um sono... Sadia, nesta primeira oferta de compra de 100% das ações da Perdigão, esta oferecendo um valor de r$27,88 por ação. O fechamento da sexta feria, foi de r$23,00. Será que alguém já sabia do fato? É lógico que sim!... Eu não sabia.

Mas, informações confidenciais aparte, a oferta não pode ser mais bem recebida por todos os que possuem ações da Perdigão e, especialmente, aqueles que acompanham este blog. Fieis seguidores dos conselhos de Buffett, Graham e Lynch.

O que eles encenaram sabia e insistentemente para nos? Comprar sempre a empresa número 2 ou número 3 do mercado! Nunca comprar quem é a líder.
Por que? Porque entre outras coisas a número 2 ou 3 pode sempre ser comprada pela numero 1. COMO esta acontecendo agora.

...E o retorno é muito maior para quem é comprado que para quem esta comprando.

Ainda vai rolar muita negociação pela frente. E caso seja concretizada, a operação deve ser aprovada pelo órgão antimonopólico brasileiro.

Logicamente, como acionistas minoritários que somos, nem vamos apitar neste jogo. Mas desde a arquibancada iremos desfrutar da primeira grande fusão Brasileira através de oferta publica de ações.
(eu vou...)

Será que por isso Juvenal e dona Elvira estavam bebendo uma caipirinha na padaria da esquina.

(nota fina: o titulo esta certo.)

Cuidado com o Taepondong.

Estou curtindo umas pequenas férias... na Coréia do Norte. Achei um SPA em super promoção com todo incluído. Até ingressos para assistir o próximo teste do Taepodong...
Fiquem tranqüilos, volto logo. Meu vôo esta marcado para o próximo Domingo: Pyongyang – São Paulo. Vôo JJ8887 da Varig!
Se precisarem falar urgente comigo, podem ligar no meu celular. Talvez atenda.

O teste dos mísseis das Coréia do Norte é um exemplo interessante de retorno no investimento. Os Nor-Coreanos podem testar um míssil e receber dois ou três de volta no seu território (um Japonês, um Chinês e um Americano). Sem duvida o senhor presidente da Coréia do Norte tem uma visão de futuro impressionante.
Quem testa um míssil, testa para que?

A Bovespa continua ai no ping-pong oscilando, ou esbarrando, entre os 34.000 e os 37.000 pontos.

Durante minhas fugazes férias esteve anotando vários assuntos para abordar neste Blog. Tem um que, pessoalmente, acho muito interessante que é o fator psicológico e sua influencia no mercado de ações. (já que o mercado esta formado por seres humanos).
Percibi que apessar dos esforços da Bovespa em divulgar a operatoria no mercado, ainda não é tudo mundo que conhece as ferramentas para comprar e vender ações, sem a necessidade de interagir com um fundo de investimento de um banco. Vou falar disto proximante...

Bom, até "muito" breve.

Nem a pau, Juvenal? (Perdigão)

Comparação: Sadia(SDIA4) X Perdigão(PRGA3) (últimos dois anos).

Dados e Fatos:

• A população mundial cresce numa media de 200.000 pessoas por dia. Prevê-se que para o ano 2015 vão morar neste planeta quase 7 Bilhões de seres humanos. Demasiadas bocas para se alimentar?
• No 2050 estima-se que a população brasileira será de 259,8 milhões de habitantes, com uma expectativa de vida de 81,3 anos.
• Brasil é o segundo produtor mundial de Carne de Frango e o quarto de Carne de Porco.
• Estima-se que o consumo mundial de carne crescera dos atuais 31kg para 45kg no 2020.
• Associado ao consumo de carne crescerá o consumo de Soja. (impulsionado pelo aumento da população e pela grande possibilidade de utilizar o biodiesel como combustível alternativo).

Breve historia no tempo:

A Perdigão foi fundada por imigrantes italianos em 1934, a Sadia foi fundada 10 anos depois em 1944. Ambas empresas foram criadas em Santa Catarina. A Sadia nasceu na região de Concórdia, a Perdigão nasceu na região de Videira.
A historia de ambas empresas esta extremamente ligada ao desenvolvimento do Estado de Santa Catarina, ao crescimento e industrialização do Brasil a partir da década do 50, e a grande visão de seus fundadores o senhor Atílio Fontana (SADIA: Sociedade Anônima de condorDIA) e os senhores Ponzoni e os Brandalise (Perdigão: inaugurada na Vila das Perdizes, as margens do rio do Peixe).
Duas historias fantásticas com um começo modesto e uma trajetória maravilhosa.
Para conhecer a historia em detalhes veja: (Perdigão) ou (Sadia)

Mas, a Perdigão e a Sadia tornassem concorrentes e entram na briga pelo mercado de frango e suínos... Inicialmente o crescimento da Sadia é maior que o da Perdigão. Sendo assim a Sadia torna-se dominadora do mercado nacional.

O principal negocio da Perdigão e da Sadia é o processamento de alimentos provenientes de Aves e Suínos.

Perdigão Vs. Sadia (estatísticas 2005):

• No 2005 Sadia e Perdigão possuíam cada uma um 25% do mercado de produtos industrializados.
• Nesse mesmo ano, Perdigão possuía 34,5% do mercado de Carnes Congeladas contra 37,4% da Sadia.
• Sadia possuía o 53,3% do mercado de Massas congeladas e Perdigão possuía 38,1%
  Perdigão possuía o 33,4% do mercado de Pizzas Congeladas e Sadia possuía o 26%.
• O valor de mercado da Perdigão era de quase r$500 Milhões em 1996, sendo que em março de 2006 foi de r$3036 Milhões. (isto representa um crescimento de 507%).
• Em 1996, também, o faturamento bruto da Perdigão foi de r$1017 Milhões. Sendo que r$773 milhões correspondiam ao mercado interno e r$244 Milhões correspondiam as exportações.
• No ano de 2005, o faturamento bruto da Perdigão foi de r$5873 Milhões. Sendo que r$3036 Milhões correspondiam ao mercado interno e r$2837 Milhões correspondiam as exportações.
• Sadia faturou em 2005 r$8328 Milhões. Sendo que r$4251 Milhões correspondiam ao mercado interno e r$4077 Milhões correspondiam as exportações.
• O valor de mercado de Sadia foi de r$4500 Milhões em fevereiro de 2006, sendo que era de r$1160 Milhões em dezembro de 2000. (isto representa um crescimento de 387%).
  

Porque comprar Perdigão, dona Elvira?

Perdigão tem demonstrado nos últimos anos que a estratégia estabelecida pela administração da empresa tem trazido excelentes resultados. Neste ponto se destacam duas pessoas: O senhor Nildemar Secches (Presidente) e o senhor Wang Wei Chang (Vice-presidente de Finanças, considerado o maior CFO da América Latina)...

Quer mais um fato? O faturamento bruto cresce a uma taxa anual de 25% desde 1994 e o lucro líquido a uma taxa de 36%!

A Perdigão vem conquistando o mercado nacional e internacional (deste ultimo hoje a Perdigão obtém o 51% da sua receita).

Decidi comprar o primeiro lote de ações da Perdigão em Julio/2004. Nessa época a ação custava r$7,16 (se convertidas em PRGA3 de hoje).

Em linha com as estratégias aplicadas por Warrent Buffett e Peter Lynch (que pela sua vez estão em linha com os fundamentos ensinados por Benjamim Graham) é que Perdigão resulta uma melhor escolha para posicionar-se que sua concorrente Sadia.

Resumindo: É melhor comprar a empresa que é numero 2 ou numero 3 que comprar a empresa que é a numero 1. (detalhes sobre a performance da Perdigão, ver aqui).

(para mim um cachorro quente, por favor...)

34.400, 未知的路線…

Bem Bernanke tem demonstrado ser uma pessoa comunicativa. Porem, o mercado não consegue decifrar o que ele fala. (Algo parecido ao que acontece nas entrevistas do Carlitos Tevez no Brasil).

O fato de não decifrar o que ele esta tentando dizer, não significa que Bernanke este falando coisas ruins. Mas, por via das duvidas o mercado desconta que o futuro e caótico e reage: em conseqüência os preços desabam puxando os índices para baixo.

E aqui estamos hoje (29/7) beirando os 34.500 pontos no índice Bovespa.
Se você estase perguntando neste instante: Para onde que o mercado vai? Eu posso afirmar que o mercado esta indo para 某一地方。

Olhando em perspectiva a Bovespa tem mais força para voltar aos 39.000 ou 40.000 que para continuar caído para níveis de 32.000. Mas, claramente a volatilidade ira continuar durante algum tempo. Porque? Por que existem muitas duvidas sobre o rumo da economia americana, sua inflação, seu déficit e principalmente, até quando o senhor Bernanke ira continuar aumentando a bendita taxa de juros.
E, neste ponto começamos de novo: o mercado esta tentando decifrar o que Bernanke diz.

未知的路線…

O futuro é incerto por natureza. E, como repito sucessivamente neste Blog, a vidência é uma arte incerta tanto quanto o futuro.

A correção que temos vivido nestas semanas deixarão o preço das ações que compõem o portfolio num valor atrativo.

ALLL11 ( atual r$140; max 11/5/06 – r$167; desconto –16,16%)
PRGA3 (atual r$19,80; max 31/01/06 – r$30; desconto –34%)
PSSA3 (atual r$34,9; max 08/05/2006 – r$47; desconto –25,74%)
CGAS5 (atual r$269; max 15/03/2006 –r$322; desconto –16,46%)
GOLL4 (atual r$72,86; max 9/05/06 – r$84,5; desconto –13,77%)
LIGT3 (atual r$13,31; max 6/03/06 – r$23,50; desconto –43,36%)


E... em epocas da Copa do Mundo 2006, segue meu prognóstico para a final: 阿根廷 x 巴西

(para traduzir: http://www.worldlingo.com/en/products_services/worldlingo_translator.html)

Afortunada fortuna para desafortunados

Abri o jornal hoje e me encontrei com a seguinte noticia:

Warren Buffett (estou mais uma vez falando dele) anunciou uma doação de nada menos que u$s 37 Bilhões (85% da sua fortuna pessoal) para a fundação criada por Bill Gates e para outras fundações criadas pelos seus familiares. Foi a maior doação na história dos Estados Unidos, que possui um excelente currículo neste sentido. (ver detalhes em nota do Jornal Estado de São Paulo página 11 do suplemento de economia http://www.estadao.com.br/).

A doação é em ações da Berkeshire Hathaway, que neste primeiro ano representam a soma de u$s1,5 Bilhões. A fundação de Gate e sua esposa irão receber esta soma dividida em doações anuais.

Em carta ao casal Gates, Buffett escreveu que ira fazer doações anuais pelo resto de sua vida. Ele escreveu (para que ninguém fique preocupado) que conta com uma excelente saúde, mas que esta alterando seu testamento para garantir que as ações continuarão a ser doadas depois de sua morte. A única premissa da doação é que alguém da família Gates continue a frente da fundação.

Sem dúvida esse dinheiro ira ajudar muita gente em vários cantos do mundo, América Latina inclusive. Isto é muito bom.

A fundação de Bill e Melinda Gates (http://www.gatesfoundation.org/) dedica-se a levar avanços na área da saúde para salvar vidas criando e compartilhando com aqueles que mais o necessitam.

Eles se focam em facilitar e acelerar o acesso a vacinas já existentes, medicamentos, e outras ferramentas para lutar contra enfermidades que afetam desproporcionalmente aos paises desenvolvidos. Além de apoiar e dar suporte a pesquisas para descobertas de novas soluções na área da saúde que possam ser aplicadas na prática de forma efetiva nos países mais pobres.

UM EXCELENTE EXEMPLO!!!

E o que nós podemos fazer por aqui? Precisamos atingir a fortuna do senhor Buffett (de u$s 44 Bilhões) para contribuir... Claro que não!

Por aqui nós podemos ajudar, como muitos investidores Brasileiros e estrangeiros já estão ajudando. E, após esta mensagem, espero que você também ajude.

É simples.
A Bolsa de Valores de São Paulo criou a Bovespa Social (http://www.bovespasocial.com.br/).

Que é um programa pioneiro (é orgulho Brasileiro) que permite levantar fundos para 30 projetos educacionais de ONGs Brasileiras. A Bovespa Social une investidores e ONGs dispostos a doar fundos aos projetos desenvolvidos por estas instituições.

Já foram atendidas as necessidades financeiras de 26 projetos com os mais variados objetivos sociais.

Os projetos estão divididos em:

• Ambientais
• Capacitação Profissional
• Cidadania
• Competência em leitura e escrita
• Cultural
• Educação para a Saúde
• Especial

Você pode comprar sua ação social investindo a partir de 1r$ que será descontado da sua conta na sua corretora.

O retorno incomensurável deste tipo de investimentos fará do Brasil e de seus cidadãos, sem dúvida, um lugar ainda melhor para se VIVER.

América Latina Logística (ALL: O trem)

“Quando investimos, devemos colocar-nos na posição de analistas de um negocio, não como analistas de mercado, não como analistas da macroeconomia, e muito menos como analistas do preço de uma ação”.

W. Buffett

Isto significa que quando avaliamos adquirir ações de uma empresa, devemos olhar desde a perceptiva de um homem/mulher de negócios. A analise da potencialidade do negocio da empresa em questão deve ser o foco inicial, nunca o preço da ação.

“Podemos resumir o negocio da ALL da seguinte forma: Transportar a maior quantidade de mercadorias de um ponto até outro, no menor custo e com a maior margem possível”.

Comprando um negocio: América Latina Logística (ALL, fundada em Março de 1997).

ALL é a maior operadora de logística com base na América Latina. Transporta todo tipo de produtos para clientes dos mais variados segmentos como: Commodities agrícolas, insumos e fertilizantes, combustíveis, construção civil, florestal, siderúrgico, higiene e limpeza, eletrodomésticos, automotivos e autopeças, embalagens, químico, petroquímico e bebidas.

A empresa nasceu quando venceu o processo de privatização da Rede Ferroviária Federal e passou a operar a malha no Paraná, Santa Catarina e Rio Grande do Sul (nessa época se chamava Ferrovia Sul Atlântico). Em 1998 assumiu as operações da malha sul paulista. E, em 1999, com a aquisição das ferrovias argentinas Ferrocarril Mesopotamico, General Urquiza e Ferrocarril Buenos Aires al Pacifico General San Martin, a empresa passou a adotar o nome América Latina Logística.

Em julho de 2001, a ALL integrou a Delara Ltda, uma das maiores empresas de logística do País, e assumiu as operações e contratos comerciais da empresa no Brasil, Chile, Argentina e Uruguai. (ALL possui a concessão das ferrovias por 30 anos).

Em 2004 lançou ações na Bolsa de valores de São Paulo e aderiu ao nível 2 de governança corporativa.
Recentemente a ALL adquiriu as malhas de Brasil Ferrovias e Novoeste e expandiu suas operações para Mato Grosso e Mato Grosso do Sul.

• Atualmente ALL possui 20.495 quilômetros de extensão incluindo 8.000 quilômetros na Argentina. (Ver Mapa da Malha da ALL).
• A frota da empresa tem 960 locomotivas e 27.000 vagões.
• ALL abrange mais de 75% do PIB do Mercosul e 78% das exportações de grãos da América do Sul. (Lembrando que no 2005 Brasil e Argentina foram juntos os maiores produtores de soja do mundo, superando aos Estados Unidos).
• Atende 6 dos mais importantes portos de Brasil e Argentina.
• O principal e único concorrente da ALL é o caminhão.
• Você sabia que são necessários 135 motoristas de caminhão para transportar o mesmo que um maquinista em um trem com 50 vagões?
• Alem de que a ferrovia consome 1/3 do diesel que a rodovia para transportar a mesma carga pela mesma distância.
• O transporte de commodities agrícolas, primordialmente para exportação, representou, aproximadamente, 55% da receita bruta da ALL Brasil em 2005, enquanto que o transporte de produtos industriais representou 45% da receita bruta no mesmo período.
• Desde 1997, a produção de soja tem crescido a uma taxa média anual de 10% no Brasil e 18% na Argentina.

Porque ALL é um bom negocio?

• Se acreditarmos que o mercosul é um dos principais fornecedores de matérias primas para o resto do mundo, tão importante como os Estados Unidos e a Europa. Quem esta em melhores condições de transportar estes produtos até os portos e de ali para seu destino, se não a ALL.
• A empresa pode continuar crescendo em volumem transportado, e melhorando as margens de EBITDA, independentemente do crescimento do país. Como bem demonstrando nos últimos anos. (Em 2005 o EBITDA cresceu 22,9%).
• Desde 2004 bem diversificando a carteira de clientes e desta forma se torna menos dependentes dos commodities agrícolas.
• O crescimento no volumem transportado depende diretamente da quantidade de vagões disponíveis que ALL possui. O volumem transportado vem crescendo 8% ao ano desde 1998.
• Em linha com esta estratégia ALL instalou uma nova fabrica de vagões, chamada Fabrica Santa Fé em Santa Maria (08/2005) que ira fornecer vagões diretamente para ALL.
• O aumento no volumem vem acompanhado de uma forte redução nos custos. Graças a uma administração excelente por parte dos diretivos da ALL.
• A receita liquida em 2005 foi de 1,087(Bilhões de R$), segundo estimativas de analistas para o 2006 se prevê uma receita de 1,263(Bilhões de R$).
• O lucro em 2005 foi de 419(Milhões de R$). Para 2006 se prevê um lucro de 441(Milhões de R$). A projeção para 2010 é de um lucro de 781(Milhões de R$)
• Alem do custo mais baixo do trem versus o caminhão, o deterioro constante das rodovias continuam permitindo que ALL ganhe mercado.
• O market share do modal ferroviário no Brasil é de 8%, na Argentina é de 9%... Mas, nos Estados Unidos é de 30-40%... E, no Canadá é de 50-60%!
• Isto significa que o Brasil e Argentina podem não crescer nada (em términos de PIB) que ainda assim ALL tem um espaço enorme para crescer.

Finalmente, e só finalmente, quanto pagar pela ALL?

Quando ALL fez o lançamento inicial de ações (IPO em inglês) seu preço por ação foi de 49,86r$ (25/6/04). Hoje custa 136r$ por ação (16/6/06). Depois de ter realizado um pico de 165,09r$ (11/6/06) (Ver: ALLL11).

Se acreditarmos que o crescimento da ALL continuara no mesmo ritmo, sem duvida o valor atual oferece um desconto interessante.

... Conhecem alguém que não goste de trem?

Brasil X Brasil

Sofro quando assisto aos jogos da copa do mundo e sofro quando abro o monitor e olho o desempenho da Bovespa. (Até parece um tango... e eu que gosto de samba).

Com o índice Bovespa em magros 33.000 pontos, o que representa uma desvalorização ridícula de –22% se comparado com o fechamento do mês anterior. Todo o que posso dizer é que a janela de compra esta mais do que aberta.

O mundo esta de olho na inflação americana que repetiu o mesmo patamar do mês anterior: 0,3%. Agora a expectativa é de que a FED aumente novamente a taxa básica americana de 5,00% para 5,25%. Neste cenário (com quase 100% de probabilidade de acontecer) é que a Bolsa continua perdendo pontos. Os preços de hoje embutem esse fato.

Ante este cenário com certo gosto de cataclismo, o que fazer? Será que estamos ante um novo ciclo econômico mundial? Será que se temos uma final Brasil X Argentina América Latina será beneficiada?

Foi de grande sabedoria o que escutei recentemente no trabalho: Se o Brasil se mobilizasse com o mesmo empenho que se mobilizou ontem para assistir o jogo de futebol, com certeza viveríamos num país diferente. Isto vale para outros paises da região que tem o mesmo comportamento paixonal para coisas efêmeras e de duração apenas orgasmica.

Minha estratégia continua sendo, na bolsa: Ficar de olho na procura dos grandes descontos oferecidos nestes dias, foco no portfolio e cautela. (Mas que os preços estão tentadores, estão).

Na copa do mundo: Vou beber muito Guaraná Antarctica. Dizem que pode dar pesadelos, mas não interessa.

Greenspan Consulting S/A.

_ Alcântara... Alcântara... temos problemas!
_ Que problemas?
_ Problemas com a inflação e a taxa básica americana.
_ Ah... espera ai! Então não é com a gente... É com Houston.

Continua a turbulência. O foguete esta sem rumo. Onde esta o piloto? Boa pergunta. Ontem liguei para a nova empresa do Alan Greenspam.... Ligação urgente!

_ 0800-Greenspan... –alguns segundos eternos de silencio, começa chamar... Atende a secretaria eletrônica-.
_ Thank you for call to Greenspan Consulting. Please, to support in English press 1, para Português pressione 2, para Español presione 3.
_ 2.
_ Para saber o que Bernanke esta pensando neste instante, pressione 1. Para saber como será a próxima ata do Copom, pressione 2. Para saber sobre o futuro da Taxa de juros americanos e do valor do barril de petróleo, pressione 3. Para saber qual será o crescimento deste ano da economia americana e da economia Brasileira, pressione 4. Para saber o nome do futuro Presidente Brasileiro, pressione 5. Para saber quais são as três empresas mais rentáveis com potencial de valorização de 300% até dezembro, pressione 6. Para falar diretamente com Senhor Greenspan, pressione 7. Para saber qual será o próximo campeão da Copa do Mundo, pressione 8. Para repetir, pressione 9.

Bati seqüencialmente os dedos sobre a mesa enquanto pensava qual opção deveria escolher. Todas eram tentadoras. Estes americanos sempre montam negócios fabulosos. O Greenspan teve uma idéia excepcional! Porque que os nossos presidentes do Banco Central, já retirados, não implementam alguma coisa parecida?

Mas para não perder o foco continue pesando qual opção pressionar primeiro?

Uff.... Pressionei 8, nestes momentos é o que importa. O Mercado, o mercado esta maluco. Vamos falar o que sobre ele?

_ Oito. Amanha dará inicio a Copa do Mundo na Alemanha. Para saber que paises participaram da final. Você deve depositar 12.400 dólares americanos. (aceitamos os seguintes cartões de credito). Por favor, pressione 1 para Visa. Pressione 2, para MasterCard. Pressione 3, para American Express. Pressione 0, para regressar ao menu anterior.

_ Sabia que não era de graça!... Pressionei 0.

A vos eletrônica feminina começou novamente a repetir as opções.
Pressionei 7.
_Sete. Atualmente existem catorze pessoas aguardando para conversar diretamente com Greenspan. O tempo estimado para você ser atendido é de Vente e Três dias.

Foi para opção 6.
_ Seis. Um momento, por favor...
Aguardo... Aguardo... Nada.

Pressiono 6 novamente.
_ Seis. Um momento, por favor.
Aguardo de novo... (passa o tempo) Nada.
Cansei.

Talves ligue mais tarde . Até lá assistirei aos jogos da copa do mundo.

O mercado...?
Para saber mais sobre o mercado, digite 9.

As intermitências do mercado.

No dia seguinte todo mundo começou a vender suas ações.

Os investidores acharam que o futuro estava ficando mais complicado. A taxa americana poderia subir mais da conta para tentar controlar a inflação. O Copom iria modificar ou até suspender o ritmo de diminuição da taxa Selic. A revalorização do real era inevitável e o Dólar poderia facilmente cair a níveis inferiores aos 2r$, prejudicando as empresas exportadoras e a economia como um todo. Ou, subir rapidamente para 2,6r$ beneficiando as exportações brasileiras, mas aumentando o risco país e a possibilidade das empresas financiar-se a juros mais baixos.

Ante este panorama os estrangeiros (que representam perto do 30%) foram os primeiros em começar a vender. Sendo assim a Bovespa despencou de seu ultimo máximo de 41.979 (9/5) para um mínimo de 35.792 (24/5). (-17%).

Esse dia aproveitando os grandes descontos oferecidos no preço de muitas empresas, alguns investidores começaram a comprar novamente. Na ultima sexta feira (2/6) o índice Bovespa fechou a 37.942 pontos.

Como o mercado esta “flutuando” excessivamente, acho que é um momento oportuno para abordar as duas formas possíveis de aproveitar estas “flutuações”:

1. A abordagem do Timing: Na qual o investidor se foca em antecipar os movimentos do mercado de ações (* ideal para especuladores que acreditam poder prever com exactitude os movimentos do mercado);
2. A abordagem do Preço: Na qual o investidor vai comprar ações quando estas se encontrem abaixo de seu valor justo e vender-las quando elas estejam muito acima desse valor.(* ideal para investidores).

O mercado continua ainda com muitas duvidas. Por lá, o foco esta com Bem Bernanke e o que ele irá fazer com a taxa de juros americanos. Por aqui, a flutuação do cambio amorteceu muito bem o estrago que a mini crisis de Maio poderia ter causado na economia real. A inflação esta aparentemente baixo control (ignorando que o dolar pulou de 2,06 para 2,37) e o Copom voltou a baixar a taxa Selic (15,25% ao ano).

O panorama macroeconômico continua nebuloso...

A lição aprendida (ou repetida), durante o mês de Maio, é aquela que todo mundo sempre fala, mas poucos aplicam na pratica. Comprar na Baixa e Vender na Alta.

Logicamente “Comprar na Baixa” esta associado com, algumas vezes, suportar que o preço de uma ação continue caindo, já que é difícil saber quando a ação esta no seu mínimo preço. Mas se sabe aguardar o Investidor pode aproveitar as flutuações no lugar de ficar preocupado.

O mais importante de tudo é lembrar que o mercado por natureza flutua. Procurar aproveitar essas flutuações positivamente e o melhor que um investidor pode fazer.

Os especuladores... Os especuladores já sabem...

No dia seguinte todo mundo começou vender suas ações.