Que você espera quando você investe?

A resposta é obvia. 100% das pessoas esperam ganhar dinheiro!
Não conheço ninguém que invista com a expectativa de no final retirar menos dinheiro do que investiu no inicio.

Existem inúmeros caminhos para obter sucesso nos investimentos. Se isto não fosse assim, e uma única formula fosse a formula para o sucesso, então não existiriam tantos investidores no mundo que conseguiram atingir seus objetivos utilizando as mais diversas e variadas estratégias.
Posso citar, em sem duvidas você irá concordar, a Warren Buffett e George Soros, a Peter Lynch e Philip Fisher, a Eike Batista e Abílio Diniz. Eles são todos grandes investidores e empreendedores de estilos bem diferentes.

Como investidor, uma de minhas principais metas no portfolio da Plantação é a de lembrar-me permanentemente que os grandes retornos em dinheiro se obtém no longo prazo.

Se minha expectativa é a de que a Plantação se transforme em um portfolio de Um Milhão de Reais, ou Um Milhão de Dólares; Devo ter bem claro que isto vai levar algum tempo (cinco ou dez anos), o próprio Warren Buffett avalia a performance de seus investimentos em períodos de 10 anos.

Essa é minha escolha é meu estilo de investir. Quando uma empresa ingressa na Plantação é para permanecer por um longo período de tempo. Um fato que pode fazer que uma empresa saia é que as condições do negócio mudem radicalmente e não existam perspectivas para recuperar-se no médio prazo.

Desta forma, na Plantação não veremos empresas entrarem e saírem logo de uma semana, ou cinco semanas, ou de três meses, ou seis meses.

Gostaria de refletir brevemente sobre esta meta, que eu acho que tem muito a ver com você, já que tento ajuda-lo a atingir o Milhão de Reis em seu portfolio.
Eu realmente acredito que é possível de acumular este valor (e até mais), e por este motivo tenho falado desde o inicio deste blog que ter um plano para poupar seu dinheiro, ser fortemente disciplinado nos investimentos e procurar atingir grandes retornos durante longos períodos de tempo; são elementos fundamentais para obter sucesso.

Desde Novembro de 2007 e, durante estes meses caóticos, tenho aumentado a quantidade de ações de Ideiasnet em 37,31% e as de Perdigão em 15,03%. (Isto significou aumentar o capital investido na Plantação em 24,97%).

As compras não foram porque eu esperava que o preço de Ideiasnet disparasse no curto prazo. Foram sim, porque aproveitei as grandes quedas que o preço sofreu durante esse período. (mesma coisa com Perdigão).

Com isto não estou dizendo que minha estratégia é a melhor ou é a única. Nada disto!
Como falei no inicio existem inúmeras estratégias e eu incentivo você a criar suas próprias analises e seu próprio processo de investimento.

... Falo processo, porque também acredito fortemente, que se focar no processo é muito mais rentável que se focar no resultado de curto prazo.

(rendimento, de r$1000, na Plantação de Junho de 2004 até julho de 2008, clique na imagem para aumentar)

Depois de que a Plantação atinja o Milhão, porque não atingir Dez Milhões nos próximos dez anos? ou Cem Milhões nos próximos vinte anos?

Boa Semana, Bons Negócios.
...

Pensamento Sudoku da semana. #1, nível fácil: A diminuição no número de acidentes de trânsito, por causa direta da lei seca, deve impactar positivamente os resultados da Porto Seguro aumentando seus lucros...

Perspectivas para o futuro, segundo Morgan Stanley.

“E chegamos à etapa seguinte da nossa aparente interminável crise financeira. Desta vez são Fannie Mae e Freddie Mac que ocupam as manchetes, com alertas funestos de um colapso iminente... Até que ponto devemos ficar preocupados?”. Paul Krugman, do jornal The NYT, inicio do artigo (14/7/08) Fannie, Mae and You.

Estamos em uma crise longa que não dá sinais de terminar no curto prazo. E todo mundo esta muito sensível e nervoso porque espera uma recuperação que não chega... Porque os mercados não saem do lugar... Porque o colapso iminente esta muito agoniante e a cada momento uma má noticia aborta qualquer tênue tentativa de recuperação... Ou, porque as pessoas refletem se não deveriam ter vendido alguns meses atrás... E agora já é tarde demais.

Morgan Stanley apresentou em um de seus relatórios, uma interessante avaliação sobre as perspectivas de investimentos em infraestrutura nos Países Emergentes (PE) para os próximos 15 anos. Obviamente na analise podem-se achar importantes recomendações de investimentos. O relatório de 39 páginas, rico em detalhes, merece ser lido na integra. Segue aqui um pequeno resumo dos tópicos que achei mais relevantes focados no Brasil:

1. A demanda por infraestrutura é crescente no Brasil. A população continua crescendo e se urbanizando e os recursos de infraestrutura atualmente disponíveis são escassos.
2. Ao mesmo tempo, um sustenido crescimento económico nos PE permite ao governo financiar projetos em infra-estrutura (as conhecidas PPP) sem o auxilio de financiamento externo.
3. Muitas empresas dos PE estão competindo, ou em muitos casos se tornando parceiros, de empresas nos mercados desenvolvidos.
   

Um verdadeiro boom de construção de infraestrutura esta acontecendo nos países emergentes envolvendo as áreas de Eletricidade, Água, Propriedades, Portos e Aeroportos. Um valor sem precedentes será investido na próxima década pelos PE. Segundo estimativa do Morgan Stanley um total de u$21,7 trilhões será gasto em infraestrutura, desse valor 67% será gasto pela Ásia e aproximadamente 5% pelo Brasil (isto significa u$1,085 trilhões gastos pelo Brasil).

Para o 2015, São Paulo terá 20,5 milhões de habitantes e Rio de Janeiro terá 12,8 milhões colocando ambas cidades entre as 20 cidades mais populosas do planeta (na posição #4 e #18 respectivamente).

O relatório também aborda o impacto do aquecimento global nas economias dos PE. Destaca que os PE são mais vulneráveis as mudanças climáticas que os países desenvolvidos. E explica porque a Rússia e a China podem ser os maiores beneficiados pelas mudanças no clima.

O número de empresas com capital aberto, ligadas a infra-estrutura, tem-se incrementado em 52% nos PE, enquanto nos países desenvolvidos o incremento foi de 32%.

Você sabia que para exportar algum produto pelos portos Brasileiros são necessários 8 dias, enquanto nos Estados Unidos são necessários 5 dias. Ou que para importar um produto para o Brasil são necessários 14 dias para cumprir com a documentação necessária, enquanto na China são necessários 11 dias e nos Estados Unidos só 5 dias?.

No 2005, Brasil possuía quase a mesma quantidade de quilômetros de trilhos ferroviários que a Alemanha. (embora a diferencia de superfície de cada país seja mais do que óbvia).

Estados Unidos possui quase 7 vezes mais de quilômetros de trilhos que o Brasil. (Brasil: 29.706 quilômetros, Argentina 32.170 quilômetros; Estados Unidos: 180.000 quilômetros).

(clique no grafico para visualizar melhor).

Por último, quarta feira temos decisão do COPOM sobre a SELIC.

Boa Semana, Bons Negócios.
(Fontes: Morgan Stanley, Emergin Market Infraestructure (relatório completo); Fannie, Mae and You)

Método Sudoku de investimentos.

É possível que este ano você não esteja satisfeito com o desempenho de seus investimentos... É possível mesmo?

... É sim!

Quando você se lembre no futuro, deste ano, destes meses, você indefectivelmente irá lembrar as decisões que você tomou. Se você vendeu suas ações, vai se lembrar (de um jeito)... E se você comprou, vai se lembrar também (de outro jeito). A questão reside em que unicamente uma de essas duas decisões terá sido correta e fará com que você se senta do jeito apropriado e em linha, logicamente, com sua decisão.
... Qual?

É por este motivo que hoje vasculhei no Guia de Autodefesa do Investidor das Galáxias, procurando achar um indicio. E o que achei foi a incrível abordagem do método Sudoku de investimentos. O nome Sudoku ® é a abreviação japonesa para a longa frase, suuji wa dokushin ni kagiru (数字は独身に限る) que significa os dígitos devem permanecer únicos.

O método Sudoku de investimentos (® em trâmite), é a abreviação japonesa para alguma coisa que ainda os próprios japoneses não conseguiram traduzir, desta forma deixemos a explicação de seu significado para outra oportunidade. O importante é entender a sabedoria milenar que habita na sua simplicidade.

Se você ainda não jogou Sudoku, recomendo que comece tentando por um fácil, só para entender as regras do jogo e ter a imensa satisfação de resolver um! Porque, meu caro leitor, quando você encare um Sudoku de nível difícil, dificilmente você consiga vencer sem errar.

O Sudoku é interessante porque estimula e exercita o pensamento “espacial”. Isto é, é necessário analisar varias linhas de raciocino para poder chegar a conclusão de qual numero é o correto em uma determinada cela do quadro.

Trazer esse exercício para nosso mundo de investimentos pode resultar numa ferramenta efetiva na hora de analisar uma determinada empresa ou setor. Avaliar o desempenho da empresa é importante, mas não é suficiente. Uma analise “espacial” sobre os rumos da macro economia, dos indicadores econômicos como a inflação, taxa de juros, dólar, indicadores de consumo, crédito e nível de emprego, e o cenário político.

Os negócios da empresa estão inseridos num contexto, entende-lo ajuda ao investidor a tomar a decisão mais apropriada.

Você pode iniciar o exercício lendo o relatório MD&A 2008 de Ideiasnet. (baixar documento aqui).

A semana continuará conturbada e turbulenta... Fique atento às oportunidades... Ou, treine seu Sudoku.
Boa Semana, Bons Negócios.

Keep Walking.

Os primeiros dias do mês de Julho foram tão ruins como o mês completo de Junho, que por sua vez foi ruim como o primeiro semestre de 2008.
O porfolio “A Plantação” foi atingido pelas constantes oscilações no mercado. Sejam positivas ou negativas.

O tamanho da confusão é generalizado, embora os prognósticos para 2008 sempre foram pesimistas, eu mesmo neste blog (humildemente) falei que o ano sería complicado.

Não é a primeira vez que vivemos um período de agitação como este, no qual o número de más noticias e o número de pessimistas, supera amplamente ao número de boas noticias e de otimistas. Não é para você classificar-se de um lado ou de outro, na verdade isto pouco importa nestes momentos... O que realmente importa é se você vai conseguir tirar proveito desta crise. Qual será sua atitude?

Se você, esta no grupo dos investidores que permanecem no mercado, deve estar sentindo o sangue escorregar como areia. Confesso que este é um fato que me incomoda, mas não me desanima. Muito pelo contrario.

Teve um leitor que me comentou que eu sempre opero na ponta compradora, comentário que esta desbordado de verdade. O dia que pense em fechar as posições será porque: Ou atingí meus objetivos; Ou o mercado terá um longo período de estagnação (e não vale mais a pena ficar nele tentando ganhar dinheiro).

Veja no quadro um breve histórico das ultimas crises financeiras que impactaram na Bovespa (para visualizar melhor clique no quadro):

Em 2002, bem antes deste blog existir e da Plantação chamar-se Plantação. Eu estava fora do mercado de ações e todos meus investimentos estavam focados em Renda Fixa e fundos cambiais. No 2003 comecei a investir no mercado a traves de um fundo de ações composto por ações do Ibovespa. A estratégia foi investir nesse fundo de ações até 25% do patrimônio que tinha na época para investir.

Em 2004, especificamente em Junho, sai do fundo de ações, resgatei parte do fundo de renda fixa e iniciei a Plantação. (operando diretamente na Bolsa a traves de um Home Broker). Nessa época a distribução ficou 65% Renda Fixa, 35% Ações.

Desde aquela época até agora, os investimentos foram direcionados para a Plantação. A distribução atual é de 26% renda fixa, 74% ações.

Isto respeita uma regra fundamental de Benjamim Graham, que diz que o Investidor Intelligente não deve investir mais do que 75% em Ações/Títulos e 25% em Títulos/Ações.

O pêndulo deve oscilar de um lado ou de outro, dependendo das expectativas que o investidor tenha do futuro.

É importante não agir por impulso. Se você não saiu em Julho/07 porque acreditou na recuperação (fato que aconteceu), então você viu o índice Bovespa crescer até os 73.515. Se você não saiu nesse momento, será que é uma boa idéia sair agora que o índice esta em 59.281?

Ou será que não é melhor aproveitar os grandes descontos oferecidos pela saída massiva de investidores estrangeiros?

Seja qual for sua decisão, não perca o sono por isso... caso venha acontecer, então tem algo errado!

Keep Walking...

Boa Semana, Bons Negócios.

Mente de um trader ansioso...

QUE SEMANA !!!!... A piada é uma tentativa de desviar a atenção nesta semana inesquecível.

Não consegui achar quem foi o autor desta piada... Chamada Trader's mind. Não parece uma fotografia desta semana na Bovespa?

Até Domingo...
P.S.: Tente não pensar como o Trader da piada.

Ajustando as Expectativas.

A Economia não é uma ciência exata. É uma ciência mais ou menos exata, mais ou menos humana... (Guia de autodefesa do investidor das galáxias).

Isto se deve, em grande parte, a que as medidas implementadas pelos governos dependem pura e exlusivamente da resposta dos indivíduos. E indivíduos não necessariamente respondem da mesma forma a um estimulo.

Definitivamente estamos num ano turbulento.

Todo mundo esta torcendo para que a turbulência acabe logo. Apenas três semanas atrás parecia que todo estava dando certo... Mas, na realidade é que ainda não acabou.
Quando vai acabar exatamente? Bom, isso é algo que tem tantas repostas como analistas e economistas existem.

Períodos inflacionários aconteceram algumas vezes nos últimos 10 anos... Inúmeras vezes nos últimos 20 anos... E incontáveis vezes nos últimos 70 anos.

Uma pergunta interessante sería: O que você esta fazendo como investidor para tirar proveito das constantes oscilações?

Como investidores, a inflação é um fato ruim que corroe o retorno de nossos investimentos. Como se proteger da inflação é uma pergunta feita por bilhões de seres humanos neste planeta (sejam ou não, investidores).

Se o nosso Banco Central tivesse alertado no ano passado que a inflação para este ano seria algo em torno de 7%, sem duvidas, embora causasse uma grande reviravolta, hoje nenguem estaria tão espantado com os números atuais.
Mas o fato foi que não alertaram. Ainda pior foi o de fixar as expectativas em 4,5% (que é a meta para este ano)...

Continuando na linha de assumir este fato aberrante (a volta da inflação), autoridades financeiras do mundo concluíram no passado (1949) que: (1) títulos (sejam públicos ou não) são uma forma indesejável de investimento, e (2) conseqüentemente, ações são por sua natureza investimentos mais desejáveis que os títulos.

Como a inflação pode afetar os lucros da empresas?

É outra boa pergunta para se fazer neste momento...
Empresas que consigam repasar para seus clientes o aumento na produção de seus produtos/serviços, devem conseguir manter ou até aumentar seus lucros. Empresas que não consigam esta fazanha, bom... Vão ver seus lucros caírem ruela abaixo.

Na sua opinião, as empresas que estão no seu portfolio, estão em qual grupo?

Uma das formas mais antigas de proteger o dinheiro da inflação, como alternativa às ações, é o ouro. No gráfico abaixo da para perceber como muitos investidores tem utilizado esta alternativa apartir de 2006...

Quais são suas expectativas para os próximos 12 meses? Você deveria investir olhando para elas...

Boa semana, Bons Negócios.

Inflação (Commodities e Petróleo)

A Organização das Nações Unidas para a Agricultura e Alimentação (sigla FAO em inglês), publicou seu índice de preços dos alimentos atualizado.

No gráfico facilmente se constata que a escalada dos preços dos alimentos não é um fenômeno recente, mas sim a consolidação de um processo que se iniciou no 2002. Embora se acelerou consideravelmente apartir de 2006.

O índice de preços de Alimentos (Food Index Price) esta composto por 5 commodities, sendo a Carne, o Leite, os Cereiais, Aceites e Gorduras, e o Açúcar. (Conferir a tabela fonte e detalhe da composição e calculo do índice, aqui).

O indice que cresceu 51% em relação ao mesmo período do ano passado, teve sua principal valorização nos preços dos Cereais (entre os quais se encontra o Arroz), dos Aceites e Gorduras, e em menor medida as Carnes, os produtos lácteos e o Açucar. Este último é o único que apresentou queda considerável desde Fevreiro deste ano.

Nesta semana temos a reunião do FED (quarta-feira) que irá definir a taxa de juros Americanos. Não gostaria estar nas calças do Bernanke, porque o dilema deve ser do tamanho do Grand Canyon. Bernanke vai ter que descidir se ataca a inflação crescente aumentando a taxa de juros, tentando desestimular o consumo no Estados Unidos. Se Mantem a taxa nos valores atuais, que na minha opinião seria o mais sensato. Ou, se abaixa a taxa de juros para aquecer a economia Americana que ainda sofre com os efeitos da crise de creditos hipotecários (conhecida como SubPrime), mas chuta a inflação forte alto e longe...

O fenômeno da Inflação, não é algo exclusivo dos Americanos. Na realidade a maioria dos paises do mundo apresentam índices de preços ao consumidor crescentes. Brasil também é um exemplo disto.

Muito tem se falado nesta últimas semanas sobre a verdadeira eficácia dos Bancos Centrais do mundo em combater esta nova escalada inflacionaria. Fala-se de inflação de demanda, que não é mais do que uma demanda maior por alimentos no mundo, do que o mundo pode produzir. Sendo assim, mesmo que se aumentem as taxas dos juros, qual é o real efeito disto nas vontades de comer mais e melhor dos quase 7 bilhões de habitantes?

Tem quem afirme que a época dos alimentos mais baratos pode ter chegado ao seu fim. Só uma mudança trascendental nos custos de produção e transporte poderiam ter um impacto significativo no preço final.

Os custos do transporte estão afetados pela forte alta no preço do petróleo. Pode um novo combustível vir a sustitiur ao petróleo de forma de fomentar um novo shock produtivo? Como foi o caso da informática na década do 90... Talvez no futuro, mas nada disso se vislumbra no curto prazo...

O resultado deste processo inflacionário pode vir alterar o ciclo de crescimento da economia mundial e do Brasil. A alteração do cenário pode ser significativa, ou não... Na verdade por enquanto só existem hipoteses... E bom ficar atento.

Boa Semana, Bons Negócios.
(Fontes: fao.org; oil-price.net).

Dirty Sexy Money.

Aposto r$1 que você esta lendo esta linha. (Perdeu!)

Para você ganhar dinheiro nos casinos de Las Vegas você deve permanecer apostando o tempo todo. Preferencialmente você deviria apostar quantidades pequenas quando as probabilidades estão contra você e somas maiores quando as probabilidades estão ao seu favor. Não tem outra forma de ganhar, que não seja a de apostar constantemente no jogo.

Nos investimentos, você não deveria participar quando suas expectativas de ganho não são boas e deveria ser agressivo quando a situação é favorável. Por esta perspectiva, nos investimentos, você possui muitas mais probabilidades que em qualquer outro jogo probabilístico.

Nos investimentos, se você esta perdendo deve sair logo... Se você esta ganhando deve permanecer até que a situação se reverta. (Reminiscences of Stock Operator, Edwin Lefèvre).

Você não pode esquecer que o negocio do Casino “definitivamente” não é que você ganhe. Desta forma, se você esta ganhando, você deveria sair logo...
O Casino vai fazer “de tudo” para que você gaste até seu ultimo dólar... E ainda, volte feliz nas suas próximas ferias.

Las Vegas é uma cidade seca, se você nunca esteve lá, pense em Brasília... Brasília é para Las Vegas o que Belém é para Brasília. Na semana passada a humidade do ar foi de 4%, e eu já fico com sede só de lembrar. Tudo está montando para que você fique a maior parte do tempo dentro dos Casinos... Você só deve sair para pegar o táxi até o aeroporto.

Todo na cidade se traduz em uma questão de probabilidades...

Aposto r$1 que o próximo cara na fila do Starbuck vai pedir um café latte. (Perdi!).
Não é incrível como uma aposta deixa todo mais divertido...?

No exemplo acima, o mais provável é que o mercado suba, porem a expectativa de valor é negativa já que os resultados são assimétricos.

Pensar sempre em termos de Valor Esperado requer bastante disciplina e muitas vezes não é algo que seja natural... Se comparado com o pensamento no Resultado. Mas, independentemente de que lado do campo você esteja, existe um consenso que converge na mesma formula: É muito melhor manter foco na magnitude das correções, que manter foco na freqüência das correções.

Logicamente a Bolsa não é um grande Casino... tem quem pense o contrario.

Aposto que você esta pensando a respeito neste momento.

Boa Semana, Bons Negócios.

Prenda-me se for capaz.

Este resumo não está disponível. Clique aqui para ver a postagem.

Temos um novo sócio. (Ideiasnet)

FATO RELEVANTE

IDEIASNET S.A., sociedade por ações, com sede na Rua Visconde de Pirajá n. 572, salão 401, parte, Ipanema, Rio de Janeiro, inscrita no CNPJ sob o n. 02.365.069/0001-44 (“Companhia”), em cumprimento às exigências da Instrução CVM nº 358, de 03 de janeiro de 2002 informa aos seus acionistas e ao mercado em geral que foi cumprida a condição especificada no Fato Relevante divulgado ao mercado em 14/05/2008 restando, nesta data, livres para subscrição pela Centennial Asset Mining Fund LLC, empresa ligada ao grupo EBX, sociedade validamente constituída e existente sob as leis de Nevada, EUA (a “Centennial”) o percentual mínimo de 45% (quarenta e cinco por cento) do total das ações emitidas em decorrência do aumento de capital aprovado em 13/05/08.

Desta forma, a Centennial passa a garantir de forma firme e irretratável a subscrição e integralização, em moeda corrente nacional, da totalidade do aumento de capital no valor total de R$ 100.500.000,00 (cem milhões e quinhentos mil reais) representados pela emissão de 15.000.000 (quinze milhões) de ações, nominativas sem valor nominal.

Cumpre ressaltar que será respeitado o direito de preferência de todos os demais acionistas – assim considerados aqueles devidamente listados perante a Bolsa de Valores do Estado de São Paulo (BOVESPA) em 14/05/2008.

Rio de Janeiro, 05 de junho de 2008.

Nota: Exerci o direito de subscrição.

O mês anômalo, Y.

Dias anômalos produzem um mês anômalo. Meses anômalos produzem um ano anômalo. Certo?

Maio foi um mês anômalo causado por alguns dias anômalos. A Plantação acumulou uma forte valorização de +19,78%, devolvendo o troco de Janeiro. (como demonstra o gráfico acima, ainda existem empresas que não recuperaram seu valor de 2007).

Em destaque estão as ações de Ideiasnet (IDNT3) que saíram de r$5,49 (30/4) fechando a r$7,70 (30/5), embora Ideiasnet ainda não tenha recuperado seu valor do 28/12/208 de r$8,64... Sinal que ainda temos caminho por percorrer, embora tudo indica estar transitando pelo bom caminho.

Dentro de duas semanas (11/6) vence o prazo para subscrever a distribuição particular de Ideiasnet, caso não venha acontecer alguma forte anomalia, possivelmente vou estar optando por exercer meu direito como acionista e subscrevendo.

Em linha com a estratégia de continuar diminuindo o número de empresas no portfolio da Plantação, estarei fechando a posição de Light, em breve, evento sujeito também anomalias. O valor será redistribuido nas empresas que compõem o portfolio.

Mas, anomalias não são coisas ruins (embora alguma vezes podem ser). São sim, fatos interessantes, curiosos, as vezes "misteriosos"... Como você pode perceber no gráfico das descobertas cientificas na historia da humanidade.

Repare que, depois da segunda revolução agrícola e no inicio da primeira revolução industrial o mundo começa mudar numa velocidade fora do normal. Podemos considerar este fato uma anomalia? Algum tipo de mistério talvez envolve tremenda mudança radical?

Cada uma destas novas descobertas trouxe associada uma disparada de novas empresas que exploraram comercialmente as novas possibilidades. Empresas foram fundadas, fortunas foram construídas, como exemplos têm: O motor a combustão, as ferrovias, o telegrafo e a eletricidade, o automóvel, a penicilina, o avião... A chegada do homem à lua, a descoberta do DNA, os PCs, o projeto Genoma... E a historia continua sendo escrita...

Qual será o próximo ponto nessa reta vertical e que tipo de negócios irão germinar com a nova descoberta? Como nos pontos anteriores, no inicio, foram aventuras ou corridas loucas, muitas vezes aconteceram como efeitos colaterais e não pela própria procura. Você conhece a historia da descoberta do Viagra ou do telefone?

Consideremos o próprio espírito de Stock Buster a essência na procura de novas oportunidades.

Fique de olho, sempre...
Boa Semana, Bons Negócios.

(fonte: relatório "Commission on growth and development", 22 de maio de 2008. www.worldbank.org).

O dia anômalo, X.

“Atenção, este é um aviso importante: Este é o vôo ”A Plantação” com destino aos mil porcento de retorno. Se seu planejamento futuro não inclui este tipo de retorno, agora é um bom momento para você desembarcar.“ (Guia de Autodefesa do Investidor das Galáxias).

Obrigado, por permanecer ainda aqui. Ainda mais que as coisas estão meio tediosas. Reconheço que o fato de comprar e manter, manter e manter é tão entendiante que apenas algumas letras nos separam do desânimo. Se você ainda tiver alguma duvida da sensação que estou tentando descrever, experimente pegar um elevador e fazer uma viagem de nove andares...

Tédio é isso mesmo.

Mas é claro, existem anomalias. As vezes, afortunadamente, acordamos num dia anômalo.

Um dos maiores investidores Brasileiros é um homem que não consegue parar de investir nem de gastar.
É brilhante? (pergunta a revista Negócios).
Certamente.
É um dos maiores investidores de sua geração, é engenheiro metalúrgico e mesmo que você não acredite, ainda não foi Presidente do Brasil.
Ele Empreende, Investe e Gasta... E nem adianta criticar, o dinheiro é dele mesmo... Esse é seu ciclo virtuoso.

Recentemente ele declarou ter intenção de comprar ações de Ideiasnet. Isso foi muito bom, porque as ações estavam ameaçadas por especuladores inescrupulosos que vendiam incansavelmente, e embora vendessem poucas, vendiam rápido.

Ele, Eike Batista (o nome dele é Eike Batista o que não é estritamente relevante, mas bem interessante porque –deixa pra lá, o nome do cara é esse e podemos explicar porque é interessante depois), decidiu adquirir no mínimo 6.750.000 de ações, e isto espontaneamente multiplicou o valor da ação.

Já tem quem especule que a empresa vai mudar de nome para IdeasnetX, mas tudo não passa de meras especulações irrelevantes, insignificantes e ineXplicáveis.

Com sua fama de multiplicador, e não podemos interpretar mal isto, seguramente a entrada de Eike Batista na empresa não passara inadvertida. Ainda mais se ele se torna um sócio majoritário, como tudo parece indicar.

Se Eike Batista consegue comprar a totalidade da subscrição particular a composição acionaria vai ficar assim:

Ainda temos que esperar o desenlace da subscrição. Particularmente espero que EBX seja sócia de Ideiasnet, e que os negóciox e os lucrox sejam alavancados. (conheça mais sobre a EBX).

Quem sabe não consigo um dia almoçar com Eike, Rodin e Aguinaga (seria mais um dia anômalo)...!

Voltando ao tédio.
Boa Semana, Bons Negócios.

Stop Loss, ou Stop, Loss (?)

Existem atividades que devem ser exercidas mediante a utilização de algum tipo de proteção. Acontece isto, por exemplo, com a policia quando utiliza coletes antibalas, com os bombeiros quando vestem roupas para resguardar-se das chamas, com nos quando utilizamos os cinto de segurança ao dirigir um carro.

O fato de proteger-se faz parte da natureza humana, é uma necessidade que em muitas ocasiones é questão de vida ou de morte... Esta característica inata é tão antiga quanto a própria humanidade, você deve lembrar das armaduras que os soldados romanos utilizavam em suas batalhas.

... Proteção é sinônimo de segurança, embora você não encontre esta definição no dicionário.

É comum achar muitos investidores que utilizam Stop Loss como ferramenta de proteção...
Stop Loss: Com esta ferramenta você pode colocar uma ordem de venda automática caso a variação negativa na cotação de uma determinada ação seja superior a x% (por exemplo 7%). Ou, se a ação atingir um determinado valor.

Sem tentar levantar polémica, realmente gostaria de refletir sobre a efetividade desta ferramenta de proteção.

O gráfico acima apresenta o desempenho que tiveram r$1.000 investidos na plantação em Jun-04 até Maio-08, versus o mesmo capital investido no Bovespa.
Nunca utilizei “stop loss” como estratégia na Plantação. Ao contrario, em épocas de baixas, que você pode facilmente conferir foram varias nestes 4 anos, a estratégia sempre foi a de aumentar (através de novas compras) o peso das empresas que compõem o portfolio.

Você pode pensar que eu procuro fazer preço médio. Mas estou longe disso. Simplesmente foco meus esforços em comprar com a maior margem de segurança (ou maior desconto) possível, é isto normalmente acontece em períodos de baixa. Durante este período, a estratégia deu excelentes resultados.

Por exemplo, comecei a comprar ações da ComGas o 22 de Abril de 2004 pagando r$16,30 por lote. Em Junho desse ano caíram para r$15,58, e comprei mais. Em Abril de 2005 chegaram a custar r$27,95 e eu comprei de novo. Em Junho de 2005 despencaram para r$21,81 e aumentei novamente o peso no portfolio...

Se eu tivesse aplicado a estratégia de Stop Loss, teria saído cedo da posição com certeza. Mas nada me garante que voltaria comprar no mínimo valor novamente.

Quero dizer, o sono dourado de muitos é vender no topo da cotação e comprar no piso...

Mas sejamos francos, no mínimo seja franco com você mesmo: Quantas vezes você conseguiu realmente a façanha? Qual foi o retorno real de seu portfolio por ficar fazendo essa marcação ao mercado? Não esqueça de contabilizar as vezes que a ação deu pulos e você ficou de fora (custo de oportunidade do qual você abriu mão para se proteger)... E também de considerar o I.R (de 15%).

Percepções diferentes no mercado fazem com que se encontrem diariamente Vendedores e Compradores, e desta forma saia um negócio. Na ultima sexta-feira (17/5) foram 278.381 negócios. Quando você acredita que o mercado esta precificando mal o valor de uma empresa, você compra!

Logicamente eu gostaria de eliminar da lista as compras erradas... Mas não se trata disso e sim de aprender constantemente o máximo possível sobre a empresa, dessa forma a quantidade de compras erradas deve diminuir com o tempo.

Por ultimo, eu não estou tentando aqui convencer você de não utilizar Stop Loss. Simplesmente estou refletindo... Você é quem decide.

Boa Semana, Bons Negócios.
Nota: Ultima cotação de CGAS5: r$46,40.

Fato de Ideiasnet, realmente relevante.

FATO RELEVANTE (Ideiasnet)

IDEIASNET S.A., sociedade por ações, com sede na Rua Visconde de Pirajá n. 572, salão 401, parte, Ipanema, Rio de Janeiro, inscrita no CNPJ sob o n. 02.365.069/0001-44 (“Companhia”), em cumprimento às exigências da Instrução CVM nº 358, de 03 de janeiro de 2002 informa aos seus acionistas e ao mercado em geral que o Conselho de Administração da Companhia aprovou nesta data, por unanimidade, o aumento do capital social da Companhia por subscrição particular no valor total de R$ 100.500.000,00 (cem milhões e quinhentos mil reais) com a emissão de 15.000.000 (quinze milhões) de novas ações ordinárias escriturais, sem valor nominal.

A totalidade do aumento de capital aprovado tem garantia firme e irretratável de subscrição e integralização em moeda corrente nacional pela Centennial Asset Mining Fund LLC, empresa ligada ao grupo EBX, sociedade validamente constituída e existente sob as leis de Nevada, EUA (a “Centennial”), sendo certo que será respeitado o direito de preferência de todos os demais acionistas – assim considerados aqueles devidamente listados perante a Bolsa de Valores do Estado de São Paulo (BOVESPA) na presente data.

A garantia acima descrita fica condicionada a que ao menos 45% (quarenta e cinco por cento) das ações a serem emitidas em decorrência do aumento de capital estejam livres para subscrição pela Centennial. A não realização da condição ora descrita desonera a Centennial da obrigação de subscrever e integralizar ações emitidas em razão do referido aumento de capital.

O prazo para exercício do direito de preferência será de 30 (trinta) dias contados a partir da data de publicação na imprensa do respectivo aviso.

As eventuais sobras de ações não subscritas serão rateadas entre os acionistas que a elas se habilitarem, na forma do disposto na alínea “b”, do § 7º do art. 171 da Lei nº 6.404/76, sendo que o prazo para subscrição das mesmas será de 05 (cinco) dias a partir do 4º (quarto) dia útil após encerrado o prazo para exercício do direito de preferência. Havendo ainda sobras, as mesmas deverão ser vendidas em bolsa em benefício da Companhia.

Rio de Janeiro, 13 de maio de 2008.

Rodin Spielmann de Sá
Diretor de Relação com Investidores

Entrei em contacto com Rodin Spielmann (Diretor de Relação com Investidores) para esclarecer algumas duvidas relacionadas com este fato:

• Ideiasnet esta fazendo uma subscrição particular para aumentar o capital social da companhia em r$100.500.000.
• A partir de hoje (e por 30 dias), quem for acionista de Ideiasnet tem o direito de exercer de forma proporcional a subscrição, que totaliza 15 milhões de ações IDNT3.
  
• A Centinniel tem a intenção de subscrever a totalidade da emissão, mas todos os acionistas tem direito de subscrição (Este é um direito que Ideiasnet da aos seus acionistas). A Centinniel visa entrar na operação se, pelo mínimo obtem 45% da subscrição.
• A participação é exclusivas para quem é acionista de Ideiasnet.
  

Boa Semana, Bons Negócios!

Venda Petrobras, compre Tio João.

De segunda-feira a sexta-feira, costumo almoçar em um restaurante da zona sul de São Paulo, apelidado pelos meus colegas de trabalho de Arroz Cru.

A comida não é demasiada sofisticada nem o lugar demasiado requintado, seu cardápio possui uma combinação de dez pratos, a grande maioria deles como você já deve estar imaginando, acompanhados de uma suculenta e generosa porção de Arroz (algumas vezes algo cru).

Difícil é imaginar o prato característico de comida no Brasil sem que o típico acompanhamento esteja presente.
Talvez, ainda mais difícil seja imaginar, você investindo em Arroz no lugar de investir na Petrobrás (por falar de alguma das blue chips da Bovespa).

Mas como o assunto das commodities esta praticamente no topo do ranking nas ultimas semanas, achei interessante abordar de alguma forma o assunto na postagem de hoje.
O gráfico apresenta o índice de preços mundiais do arroz desde Janeiro de 2000 até fevereiro de 2008.

O Arroz, como outras commodities, esta chamando sua atenção diante da escalada quase vertical de seus preços.
Vários fatores são responsáveis pela elevação acentuada, entre eles temos: queda nos estoques do produto durante 2008, aumento insignificante da produção (ou até diminuição devido as secas) e aumento do consumo.

Paul Krugman (colunista The New York Times) escreveu um artigo interessantíssimo que aborda a produção mundial de alimentos, commodities e o crescimento pela demanda de alimentos (consideravelmente maior ao crescimento da produção; Ler artigo completo aqui).

Celso Ming (na minha opinião um dos melhores colunistas econômicos do Brasil), vem abordando também o assunto na sua coluna diária no suplemento de economia do Estado de São Paulo. Hoje, baixo o titulo “Insegurança Alimentar” Celso Ming adverte sobre o estrago que a forte valorização do preço dos alimentos poderá causar na economia mundial.

Para mim fica uma pergunta no ar: O problema da falta de energia é bem diferente do problema da falta de alimentos. Bem se investindo muito na procura por energias alternativas, visando que as fontes de petróleo vão-se esgotar no futuro... Mas o que fazer para aumentar a produção de alimentos? ... Colonizar outros planetas?
Qual será a reação dos paises nitidamente consumidores, se no futuro os paises fornecedores restringem as exportações de alimentos?

Não estamos falando, por exemplo, da falta de mineiro de ferro, estamos falando da falta, por exemplo, de arroz.

Estima-se que para 2050 seremos 9 bilhões de habitantes no planeta...

Veja aqui o gráfico animado de desnutrição no mundo desde 1970 até hoje.

Think Rice!

Boa Semana, Bons Negócios.
(fontes: www.arroz.agr.br; www.fao.org).

Duas Caipirinhas (pelo Investment Grade).

Obrigado Standard & Poor’s!
A primeira caipirinha tem que ser pela qualificação que a agência deu na quarta-feira aos créditos soberanos de longo prazo brasileiros.

A farta literatura sobre o assunto nestes últimos quatro dias inundou os jornais, revistas e blogs de economia, de forma justificada é claro. Todo mundo estava aguardando a classificação no segundo semestre, mas chegou 15 minutos antes do final do primeiro tempo.
... Dando inicio a uma verdadeira corrida pela aquisição de ações na bolsa... e, talvez, a uma nova festa.

Na sexta-feira foram negociados na Bovespa r$11,1 bilhões, ante uma media diária de r$5,56 bilhões em Fevereiro e Março. E o índice bovespa bateu um novo recorde ao chegar aos 69.366 pontos.

Basicamente a nota dada (BBB-) pela S&P (Ler o relatório da S&P sobre Brasil), permite que um número considerável de fundos de investimentos estrangeiros invistam no Brasil.
Se você tem sua plantação na bolsa, seu sorriso deve estar tomando forma...

O rendimento de 3,87% da plantação no mês de Abril, foi marcadamente menor ao da Bovespa (+11,3%) principalmente pelo fraco desempenho das ações de Ideiasnet, que continuam na faixa entre r$5 e r$6. Como a empresa possui 37% do portfolio sua incidência e maior, tanto nos tempos de vacas magras como nos tempos de vacas gordas.

Um dado interessante é que no único dia de negociação do mês de Maio (ultima sexta-feira) a plantação se valorizou 4,54%.

Evidentemente o grau de investimento traz ao Brasil uma nova perspectiva, embora não garanta que ela se concretize. Isto é, o governo deve continuar trilhando e procurando melhorar os pontos que ainda faltam melhorar para poder consolidar-se nesta classificação.

Segundo destaca o relatório Standars & Poor’s, os pontos ainda vulneráveis do Brasil, relacionados com a qualidade do crédito, são:

• Elevada carga da dívida líquida do governo geral e de juros:
  
• Inflexibilidade orçamentária e alto nível de despesas correntes;
  
• Barreiras estruturais que mantêm tanto os investimentos quanto o crescimento do País abaixo do nível atingido por outras economias emergentes.

A segunda caipirinha, é para comemorar que ainda Moody’s e Fitch (as outras duas grandes agências de classificação de risco) devem elevar a classificação do Brasil (no futuro...) e isto ira prolongar a festa por algum tempo mais.

Considero importante levar em consideração que desde o momento que o Brasil passa ser um porto seguro para os investimentos de longo prazo, o retorno esperado dos investimentos deve ser similar aos retornos obtidos em paises com classificação similar. Na medida que maiores garantias são oferecidas, menores prêmios e retornos serão pagos aos investidores.

A obtenção de retornos grandes deverá exigir analises mais apuradas e seletivas por parte dos investidores. Em Fevereiro de 2002 México obteve o desejado grau de investimento. Confira no gráfico o rendimento do indice IPC (Bosa de México) desde a obtenção da classificação até hoje:

Boa Semana, Bons Negócios.
(Lembrando que: Se beber não dirija).

Capitalização Bursátil: Uma verdade irreverente.

...Caros amigos e amigas desta virtual comunidade stock busteriana, fundada por Peperino Buster... Como estais? Como amanhecestes hoje?

Em nosso encontro Dominical, gostaria de compartilhar com vocês, aquilo que já foi escrito em livros sagrados de investimentos, mas que por alguma satânica razão nos dias de hoje poucos temos em mente.
Falamos sobre este assunto, lá por Novembro do ano de 2007 quando bolhas especulativas pareciam fazer Plop! sobre o prédio da Rangel Pestana, ensaboando nossa alma de investidores e nossa Plantação substanciosa. (pode ler: Em caso de bolha guarde todos os pregos).

O assunto que volta a tona é o da relação entre o PIB e o valor de mercado de todas as ações que cotizam na Bolsa de Valores de São Paulo.
Historicamente a suma do valor de mercado de todas as empresas cotadas na bolsa fica num patamar de entre 30% e 50% do PIB.
No quadro abaixo podemos ver como esta relação se manteve constante de 1999 até 2004.
Mas cresceu vertiginosamente a partir de 2005.

Durante 2005, 2006 e 2007 o numero de IPO’s (sigla em inglês de: Oferta Publica Inicial “Initial Public Offering”) foi de 9, 26 e 63 respectivamente (em 2004 foram tão só 4). O dado significativo deve ser levado em consideração, já que o número de empresas que cotizam na bolsa cresceu significativamente durante este período, deixando ao Brasil (em 2007) na terceira posição do ranking de paises com maior atividade neste tipo de operação (IPO’s). No primeiro lugar esta a China, seguida dos Estados Unidos.

A razão entre o PIB do Brasil e o valor de mercado das empresas que cotizam na Bolsa de Valores de São Paulo, tem-se incrementado embora ainda não apresente níveis como os que, por exemplo, o NASDAQ apresentava antes do estouro da bolha das empresas “.com” que em 1999 que era de 185%.

Desde meu ponto de vista, de todas formas, o número incomoda, e a velocidade na qual vem crescendo também.

O problema reside em que para que o indicador volte aos níveis considerados normais em qualquer parte do mundo, ou bem o PIB dobra seu valor nos próximos anos, ou bem a Bolsa ajusta para baixo...

Seja como for, “Amém” nunca esta de mais.

Boa Semana, Bons Negócios.



(fontes: ibge.gov.br e bovespa.com.br)

Bovespa, praticamente tudo resolvido...

As coisas no mercado financeiro estão meio confusas por vários motivos: em parte porque aqueles que tentam acompanha-lo ficaram meio confusos, mas também porque coisas incrivelmente confusas aconteceram de fato.

Um dos problemas tem a ver com o tamanho das hipotecas de segunda linha dos Estados Unidos (conhecidas como já sabemos como subprime). Não adianta tentar quantificar, o numero parece tender em um número de limite incrivelmente descomunal. Dentro de pouco iremos descobrir que toda hipoteca americana faz parte do conjunto subprime.

Por outro lado, especificamente deste lado, muitos estão perguntado qual o tamanho do subprime Brasileiro? E, por incrível que pareça, tropeçam nos mesmos problemas confusos que seus pares do outro lado.

A teoria diz que nada viaja mais rápido que a velocidade da luz, com exceção das más noticias, que se comportam com leis próprias e especiais.
Já existiu um grupo de investidores que criaram o índice de más noticias. Começaram negociar e criaram inclusive seu mercado de índice de más noticias futuro. Mas não funcionou bem porque permanentemente desapontava aos compradores e aos vendedores, sempre tudo era mal recebido e logo todos concluíram que não fazia o menor sentido investir lá.

Como estava dizendo, os investidores no mercado financeiro acabam ficando entretidos com suas próprias confusões locais, a historia das bolsas sempre foi assim.
Claro, que isto não significa que não existam pessoas que estejam se esforçando. Alguns deles tentaram por algum tempo fazer negócios em lugares distantes do seu, quanto mais distante melhor. Eles transferiam seu dinheiro de um ponto ao outro do planeta, e quando o dinheiro chegava lá se deparavam com que alguém já havia tido a mesma idéia, mesmo assim eles insistiam em investir e davam origem a uma onda especulativa... Que logicamente adicionava confusão.

Isto poderia explicar porque existem bolhas e porque problemas que aparentemente já estavam resolvidos, ou no mínimo controlados, ressurgiram novamente mesmo tempo depois de que as autoridades afirmassem que tinham sido extintos.
O exemplo mais claro e recente que temos disto é o problema da Inflação. Foi Meirelles que subiu a taxa Selic em 0,5% deixando-a em 11,75% ao ano.

Mas Meirelles, não era que a inflação estava controlada?... Estava até descontrolar-se novamente... Você entende?

O atual boom imobiliário que temos no Brasil é um outro exemplo típico. Recentes estudos publicados no site de Uol Economia reforçam que sobram compradores e faltam vendedores. De ai que investidores confusos de outras regiões do planeta estejam trazendo dinheiro e investindo em imóveis por aqui. O artigo “Economia aquecida faz preço de imóvel saltar mais de 70%” escrito por Ana Carolina Lourenços, descreve que a inflação era a antiga vilã no momento que o investidor precisava de financiamento...

Afortunadamente agora a inflação esta novamente controlada... Certo?

O Guia de Autodefesa do Investior das Galáxias adverte: Juros em alta e boom imobiliário são coisas insustentáveis, incompatíveis e improváveis de que aconteçam juntas... ... A não ser que continuemos confundidos.

Se você deseja ficar ainda mais confundido, pode tentar ler: Propulsor Mercadomatico Lin-fu. (Publicada: 4/3/07 neste blog).

Boa Semana, Bons Negócios.

Coming Soom...

Caro Leitor,

Estarei postando em breve.

Stock Buster.

Business Intelligence Vs. Desperate Investors.

Se você não tiver mesmo, motivos, para ficar mais otimista com o mercado financeiro, deveria tentar escutar o último webcast de Ideiasnet no qual Rodin Spielmann fala sobre os resultados do 4T07 da empresa.
Pouco interessa se você não tiver, ainda, ações de Ideiasnet. Você pode escutar o webcast como se fosse uma aula prática de gestão de portfolio... Pode acreditar, você não se vai arrepender (escutar webcast aqui).

Qualquer similitude com os conselhos que B. Graham dá generosamente no seu livro “The Intelligence Investors” podem passar desapercebidos para o investidor, caso o livro ainda não tenha passado caido nas suas mãos.

Desde meu humilde ponto de vista, os executivos de Ideiasnet, gerenciam o portfolio de empresas (nas quais a Holding investe) eu diria sem temor a equivocar-me, de forma impecável.

A companhia investiu r$32,6 milhões durante 2007. Veja (no gráfico abaixo) de que forma foram distribuídos os investimentos e como ficou a participação:

(fonte: relatório resultados 4t07, Ideiasnet).

O aumento na participação nas empresas do portfolio de Ideiasnet propiciou um aumento na receita bruta que saiu de r$405,9 milhões (em 2006) para r$959,6 milhões (em 2007).

Uma empresa saiu do portfolio (silenciosamente) foi a Sadig.

Do webcast de Ideiasnet, eu resumiria os seguintes grandes tópicos, visando identificar as expectativas da empresa para este ano de 2008... e obviamente, na expectativa que o preço da ação inicie sua curva ascendente (novamente):

1. A parceria de Imusica com América Móvel e Nokia possui um potencial explosivo (segundo palavras do próprio Rodin) e com as quais concordo plenamente. Cálculos preliminares rabiscam um faturamento bruto na ordem de r$10 a r$12 milhões por mês. E isto, sabiamente, não esta refletido nos balanços da empresa, nem na sua precificação. (A parceria abriu as portas para um mercado potencial de 147 milhões de usuários. Segundo estimativas, se espera que ao menos 5,8 milhões de usuários passem a comprar uma media de 2 musicas por mês). Ainda neste ano, Imusica espera fechar parceria também com Vivo, Tim e Oi...


2. A aquisição da Civcom (de Israel) pela Padtec. Criando uma forte sinergia para a fabricação do principal produto da Padtec e, alem disto, abrindo um novo mercado para a Padtec. Já que Israel possui uma amplia gama de acordos comerciais com vários paises, permitindo a comercialização dos produtos da Padtec. Coisa que Brasil não possui.


3. Algo que já tinha sido mencionado neste blog. A venda de computadores no Brasil atingiu 10,7 milhões (superando inclusive a venda de Televisores) e posicionando ao Brasil como o quinto pais do mundo, com perspectivas de se tornar o terceiro em vendas no mundo (só atrás de Estados Unidos e da China), em alguns anos.


4. A intensa procura por aumentar o peso dos investidores estrangeiros na empresa (atualmente perto de 5%). Lembrando que empresas como UOL e B2W possuem um peso de 60% em participação estrangeira.

É claro que, embora o futuro seja promissor, estes fatos ainda não estão refletidos no valor da ação que continua escorregando na faixa dos r$5-r$6.

O fato é que Ideiasnet, B2W e Positivo foram todas bastante castigadas quando surgiu a atual crise financeira. (ver gráfico comparativo).

Se é ou não um bom momento para investir em Ideiasnet, bom, é algo que acredito você deva avaliar. Só tente não ser um Desperate Investors...

(Ler relatório completo de resultados 4t07).
Boa Semana, Bons Negócios.