Adicionando Lenha à... Bovespa.

A ignição:
Axioma número 1: A inflação depende do crescimento da base monetária do país.
Axioma número 2: Os preços dos ativos que formam uma bolha especulativa dependem do crescimento da oferta do crédito.

“O poder de compra de um individuo em qualquer momento de sua vida, não é medido pela quantidade de dinheiro que possui no bolso. O poder de compra do individuo se define como: a. a quantidade de dinheiro em possessão; b. a quantidade de dinheiro na sua conta bancaria e todo o dinheiro que ele possa reclamar de alguém; c. qualquer crédito que ele possa obter.” – John Stuart Mill, Filosofo e Economista Inglês.

A lenha:
(1) 12% ao ano é o valor fixado pelo COPOM na última reunião para a taxa SELIC. A mais baixa da historia.
Em media... Ao ano:

• 100,76% é o valor dos juros cobrados pelo comércio;
  
• 222,86% é o valor dos juros cobrados pelo cartão de credito;
  
• 145,73% é o valor dos juros cobrados pelos bancos para o cheque especial;
• 44,75% é o valor dos juros do CDC (Certificados de Depósitos Bancários);
• 87,12% é o valor dos juros cobrados pelos bancos para empréstimos pessoais;
• 265,28% é o valor dos juros cobrados pelas financeiras para empréstimos pessoais.
• 0,62% ao mês são os juros pagos pela Poupança.
• Entre 0,92% e 1,2% foi o valor pago pelos juros dos fundos DI e de Renda Fixa no mês de Maio.
• O valor do dólar (fechamento 8/6) é de r$1,96.
• ... Os juros reais (SELIC – Inflação) no Brasil continuam sendo os mais altos do mundo.

(2) A SELIC continuará caindo neste ano. Estimativas dos analistas prevêem que a taxa feche a 10,5% no final do 2007.

(3) A obtenção do Investment Grade (grau de investimento) deverá trazer um volume gigantesco de recursos ao Brasil. Tem investidor se posicionando já prevendo esta classificação no médio prazo.
O Grau de Investimento permitira que inúmeros fundos internacionais comprem Ações e Títulos Brasileiros. (O que indiscutivelmente vai elevar suas cotações).

E neste ponto é onde deixa de ser lenha e se transforma em gasolina.

Se nada extraordinário acontecer nos próximos 12 meses (validade até junho 2008) existem grandes chances do Brasil ser classificado como país pertencente ao seleto grupo dos Investment Grade. Embora não exista uma data precisa, tem quem fale que durante o primeiro semestre de 2008 o Brasil terá aumentado sua nota para este patamar.

Desta forma, o fluxo de investimentos direcionado para a Bovespa (e o Brasil) continua bombeando e bombeando.

Na Bovespa:
A participação dos investidores estrangeiros nas distribuições públicas de ações com anuncio de encerramento até 1/6/07 corresponde a 73,5% do volume total das distribuições realizadas no período. (Ver tabela completa).

Significa que existe um fluxo consideravelmente alto de investidores estrangeiros que já estão investindo no Brasil. A primeira pergunta aqui é quanto tempo eles irão manter seu capital investido em empresas Brasileiras, antes de zerar suas posições e derrubar as cotações?

Nos últimos anos (desde 2003) a Bovespa acumulou +327%. O Dow Jones acumulou +50%. A Bolsa de México acumulou +288%. A Bolsa de Argentina acumulou +300%. (ver gráfico).

Embora os juros para o brasileiro ou brasileira que deseja comprar um carro, uma casa, um computador, o que for... continuem elevados, o fato da tendência ser decrescente tem incentivado o consumo. Isto se reflete, por exemplo, nos sucessivos recordes que a venda de carros continua batendo neste ano.

Naturalmente, na medida que os empréstimos sejam mais acessível e os prazos mais longos, o consumo da população continuará aumentando. Mesmo que signifique comprar um carro ou uma casa pagando ao final quase o dobro de seu valor.

Economia aquecida, inflação baixa sob controle, dólar baixo, juros em queda, cenário externo favorável, exportações crescentes, saldo da balança comercial positivo e sem crises políticas incomodando... Quer mais algum motivo para esquentar a fogueira?

Tentei comprar Ideiasnet (IDNT3) na faixa dos 3,90r$, mas... Não consegui.
Já está decidido que vou aumentar o peso desta empresa no portfolio.

Claro. Não todas as flores são Rosas.
Por isso escrevi este post. Fique atento. Aproveite o vento, as ondas, a euforía.
A perspectiva continua positiva... Mas...

Bons Negócios, Boa Semana!

(Fontes: Suplemento de Economía do Estado de São Paulo; Manias, Panics, and Crashes. C.P. Kindleberger.)

Como montar um Mensalão?

O Guia de Autodefesa do Investidor das Galáxias, explica utilizando sua ampla retórica parlamentarista no seu capitulo 7, versículo 23, página 14, sobre a importância de que todo investidor deve colocar como objetivo principal o de montar um autentico mensalão.

O Guia também explica, para aquele leitor mais curioso, que o termo Mensalão foi uma contribuição de certos indivíduos, que habitaram certo país no inicio do século XXI, é cujo paradeiro hoje é desconhecido; embora existam especulações sobre as Bahamas e as ilhas Cayman.

Na atualidade, a acepção etimológica da palavra longe esta de seu significado original.

Lamentavelmente, e infelizmente, a explicação resgatada pelo Guia de Autodefesa do Investidor das Galáxias é sintética o suficiente deixando margem para diversas interpretações.
Já autor do livro “Pai Rico, Pai Pobre”, Robert T. Kiyosaki, define “tecnicamente” mensalão, como:

O investimento em ativos que gerem fluxo de caixa de forma constate. Por exemplo: Imóveis para aluguel, títulos públicos e Ações.

Uma coisa é o investidor montar uma estratégia de investimentos procurando gerar um fluxo constante de dinheiro por seu portfolio... Outra coisa é o investidor montar uma estratégia procurando obter ganhos de capital.
São coisas tão diferentes como o Mensalão de Kiyosaki e o outro mensalão.

Porque procurar gerar um fluxo de caixa constate?
A definição mais acertada de riqueza, e factível para nos simples mortais investidores, é a de obter uma mesada o suficientemente gorda como para cobrir todas nossas despesas pelo resto de nossos dias neste planeta.

O investidor que atinge este patamar pode denominar-se: Rico.

Para monta seu próprio Mensalão (Lícito) o investidor pode optar por um portfolio que combine esses ativos. Por exemplo, pode optar por adquirir Imóveis e aluga-os. Pode optar por adquirir imóveis para aluguel e montar um portfolio de ações. Pode optar por montar um portfolio de ações e titulo públicos.

... Em definitiva, pode combinar esses ativos da forma que mais achar apropriada visando gerar fluxo de caixa constante.

Particularmente gosto da combinação de Títulos Públicos e Ações por considerar-los ativos de rápida liquidez. E, ainda no Brasil, você pode obter um rendimento fixo com os Títulos Públicos melhor que alugando um apartamento (ou igual). (Ao menos enquanto os juros continuem em patamares elevados como os que estão hoje).

Meu portfolio se divide em 26% Títulos Públicos, 74% Ações (Portfolio a Plantação).

Obs: O Mensalão aqui sugerido esta livre de qualquer CPI.

Crônicas Terráqueas, do mercado Marciano.

Neste ponto infinitamente insignificante do vasto universo dos investimentos, nos encontramos hoje: A Bovespa fechou na ultima sexta feira (25/5) a 51.617... E o céu parece não ter limites. E o céu realmente não tem, ao menos limite conhecido; A Terra tem.
Claro que na Bolsa de Valores de São Paulo onde se reúnem investidores das mais dissimiles culturas com o mais focado dos objetivos (ganhar dinheiro), um dia chove, outro faz frio e o resto é só alegria.

A liquidez no mundo é de tal tamanho que não bastou que o Alan Greenspan advertisse de mais uma onda exuberantemente irracional (desta vez na China), para que a correção nas bolsas durasse o mesmo que um soluço.
É interessante, curioso e preocupante, o artigo publicado hoje no suplemento do Wall Street Journal (Brasil) “Ler: Nas Bolsas Chinesas, a chave está no ‘8’”. Lá a especulação reinante levará irremediavelmente a uma forte queda em Xangai. Pode apostar. Os reflexos no mundo não serão agradáveis... Porem não sei se serão duradouros.

Isto me lembra do método de escolher ações (empresas) testado numa escola chamada St. Agnes School em Arlington, Mussachusetts,U.S. (1990-91).

O método se baseia na teoria que sustenta que você não precisa ser um experto em finanças, ou ter um M.B.A, ou longos anos de experiência no mercado financeiro para se dar bem no mercado de valores.

O professor da aula (Joan Morrisey) ensinou aos alunos a ler os jornais financeiros como o Investor’s Business Daily (no Brasil poderia ser a Gazeta Mercantil ou Valor Econômico).

Na simulação, os alunos poderiam comprar ações de qualquer empresa listada na S&P 500, sempre e quando obedeça a seguinte regra:

• Antes de comprar o aluno deveria explicar para o resto da turma o que exatamente a empresa faz; (Comprar o que você conhece, e entende, é uma estratégia bastante sofisticada que muitos profissionais de investimentos esquecem).

O surpreendente disto é que o portfólio dos alunos rendeu 69,6% (no período de 1990-91) contra 26,08% que rendeu o S&P500 no mesmo período.
Os quatro ganhadores em 1990 escolheram as seguintes empresas:

1. 100 ações da Disney (Qualquer criança consegue explicar qual o negócio da Disney)
   
2. 100 ações da Kellogg (Eles gostam deste produto)
   
3. 300 ações da Topps (É uma empresa americana que produz figurinhas de baseball)
   
4. 200 ações de McDonalds (as pessoas têm que comer...).
   
5. 100 ações de Wal-Mart (crescimento incrívivel)
   
6. 100 ações de Savannah Foods (eles conheceram esta empresa lendo no Investor’s Daily)
   
7. 5000 ações de Jiffy Lube (Uma empresa Franquia de lubrificantes)
   
8. 600 ações de Hasbro (é uma companhia de brinquedos)
   
9. 1000 ações da Tyco Toys (Ditto)
   
10. 100 ações da IBM (viés adulto prematuro)
    
11. 600 ações da National Pizza (alguém não gosta de pizza?)
    
12. 1000 ações do Bank of New England (quão tão baixo ele poderia ir? Naquela época a ação estava muito desvalorizada. Mas eu acho que foi outro viés adulto prematuro).

Nota sobre a fonte: Você pode ler a história completa no livro de Peter Lynch, Beating the Street. (Capítulo 1).

Neste capitulo, Peter escreve um de seus fantásticos princípios: (principio #3) Nunca invista em qualquer idéia que você não possa ilustrar com um creiom.

Quase no fechamento do mês, esta semana promete ser movimentada com a publicação do PIB Americano, Índice de compras de Chicago, entre outros... Dependendo do valor, o mercado hiper sensível e eufórico pode reagir de forma exagerada. (em qualquer direção).

Na Plantação, estou aguardando para aumentar o peso de Ideiasnet (IDNT3). Gostaria de poder comprar mais ações na faixa dos 3,8 – 3,9r$. Claro, que pode acontecer que nunca compre nesses valores.A GOL (GOLL4) continua muito desvalorizada. Acredito que as perspectivas para esta empresa e a industria aeronáutica brasileira em geral seja de recuperação, a partir do segundo semestre.

Ah... e o Dólar... sim... o Dólar... deixa ver... que Dólar?... Só se for Marciano.

Entrevista com Rodin Spielmann de Ideiasnet. (Parte 2).

No post de hoje ressumo a segunda parte da entrevista realizada a Rodin Spielmann Diretor Financeiro e de Relações com Investidores do holding Ideiasnet.

Rodin destaca os principais pontos ocorridos em 2006 e inicio de 2007:

2006

1. Crescimento do faturamento da empresa e consolidação do portfolio.
2. Pela primeira vez o lucro liquido totalizou r$2,5 milhões.
3. Em Julho de 2006 ocorreu a reestruturação societária da Ideiasnet a partir da qual a companhia passou a deter investimentos diretos apenas em empresas com faturamento anual acima de r$10 milhões. As demais empresas passaram a integrar o portfolio da IdeiasVentures, subsidiaria integral da Ideiasnet.
4. No segundo semestre de 2006 IdeiasVentures investiu na NetMovies, empresa especializada em aluguel de DVD’s sem prazo de devolução ou multas. O modelo de negocio é similar ao da americana NetFlix, que em 2006 faturou u$1 bilhão. A expectativa é que a NetMovies tenha participação direta na IdeiasNet nos próximos 2 anos.

Pontos positivos e que vão influenciar os resultados no 2007...

1. O lançamento da PAC (programa de aceleração do crescimento) pelo governo Brasileiro. O PAC isentou de PIS e COFINS a vendas de notebooks e Desktop acima de r$4 mil.
2. A medida impulsiona a venda de computadores legais e vai de encontro a tirar mercado do chamado “mercado cinza” que no 2004 possuía 74% do total das vendas.
3. A valorização do Real e a baixa dos juros, ao contrario de outras industrias, vão impulsionar a venda de software/hardware no Brasil. Officer e SoftCorp vão ser beneficiadas. Ideiasnet possui 49,5% da Officer e 41,6% da SoftCorp.
4. O aumento da infraestrutura para melhorar o trafego de dados (Padtec 34,2% de participação).
5. A migração de produtos e serviços pagos de internet para o celular (iMusica 74,8% e Hand 49%)
6. Os investimentos das empresas privadas na otimização via wireless de seus processos. (Spring Wireless 10,8%)
7. O aumento na participação da Ideiasnet nas empresas que compõem o portfolio, como Softcorp, Imusica, Addcomm. Da mesma forma como aconteceu com Padtec cuja participação passou recentemente de 22,5% para 34,2%

Rodin, qual seria seu comentário final?
A Ideiasnet acredita no crescimento de TI como um todo no país, e por isso investe e continuará a investir durante um longo prazo nesse setor. Acreditamos inicialmente no crescimento do número de PC`s no país (a penetração de PC do BR é aprox. 15%, Chile 40%, EUA 80%), com isso acreditamos no crescimento sustentado de Officer e Softcorp. Com um número maior de PC`s, teremos um número maior de usuários de internet e uma necessidade maior de tráfego de dados, com isso acreditamos na continuidade do crescimento da Padtec. Num ambiente de mais usuários de internet com condições melhores de tráfego de dados, acreditamos que as empresas que hoje fazem parte da Idéias Ventures (como iMusica, Netmovies, Bolsa de Mulher, etc) serão beneficiadas. A Ideiasnet também acredita no crescimento de serviços através de celulares, por isso conta com investimentos na Spring Wireless e Hands, além de estar migrando algumas empresas para esse “mundo” como a iMusica.

Agradeço mais uma vez a disposição de Rodin Spielmann para realizar esta entrevista para o Blog de Stock Buster, acho que atitudes e fatos desta natureza demonstram a seriedade com a qual os executivos do holding Ideiasnet tratam a seus investidores: independentemente do tamanho do investidor.

Muito Obrigado Rodin Spielmann!

Finalmente no site de RI da Ideiasnet, esta publicado o relatório MD&A (Management Discussion and Analysis). Este relatório é extremamente valioso para aqueles que valorizam a analise fundamentalista. Nele, encontra-se detalhada a visão geral da empresa, sua estratégia, seus resultados e as perspectivas para o futuro. (Baixe aqui o relatório completo MD&A).

Boa semana... Bons negócios.

Entrevista com Rodin Spielmann de Ideiasnet. (Parte 1, Introdução).

Rodin Spielmann é Diretor Financeiro e de Relações com Investidores da Holding IdeiasNet.

Antes de reproduzir aqui a entrevista telefônica que tive, gostaria de agradecer novamente ao senhor Rodin Spielmann por ter aceitado realizar esta simples entrevista para compartilhar-la com você Investidor e leitor deste blog.
Confesso que fiquei inicialmente surpreso quando, após enviar um email com algumas duvidas através do site de RI de Ideiasnet, recebi uma resposta do próprio Spielmann.
Mas, a surpresa passou para admiração, ao perceber com que empenho, dedicação e profissionalismo o senhor Rodin exerce sua função na empresa.

Nos últimos dias a IDNT3 tem atravessado um verdadeiro Rally ao sair da faixa dos (2,7 – 3,0) para a faixa dos (3,9 – 4,5).

O que aconteceu para que uma terrivelmente expressiva manada de compradores se desborde com ordens de compra, fazendo subir o valor da ação?

Rodin Spielmann participou, durante a segunda quinzena de Abril, de um evento organizado pelo Unibanco Small Cap Conference dirigido a investidores internacionais em Londres e Nova York. Segundo Rodin, antes de este evento a participação de investidores estrangeiros na Ideiasnet era de aproximadamente 2%, depois de este evento Rodin acredita que a participação tenha subido para 5%. Um dado significativo é que, na media, as empresas que tem suas ações cotando no mercado internacional, a porcentagem de investidores estrangeiros encontra-se na faixa dos 25-30%.

Sem duvida isto contribuiu para a valorização da empresa, diz Spielmann.
Outro ponto importante é que a rodada com investidores continua. Estão previstas duas apresentações na segunda quinzena do mês de Maio, no Brasil.

Atualmente existem no mercado 78.847.528 de ações IDNT3. O que, segundo a ultima cotação de r$4,57 coloca a Ideasnet como uma empresa com um valor de mercado de u$177,5 Milhões (Dólar a 2,03).

Ideiasnet passou por uma importante reorganização do Portfolio, a partir do estouro da bolha de internet em 2001.
O 24 de fevereiro de 2007 publiquei neste blog um post titulado “Que bela Ideiasnet” no qual coloquei um breve resumo da Holding e das empresas que compõem o portfolio.

Rodin explica que o mercado de internet, e basicamente o mercado de tecnologia no Brasil, ainda têm muito espaço para crescer. Por exemplo, a penetração de Internet na população Brasileira é de 16%, nível considerado baixo se comparado com outros paises de América Latina como Chile (42%) ou Argentina (34%).Em Estados Unidos é de (69,7%).

As vendas de notebooks e PC’s no Brasil bem crescendo consistentemente desde 2005. A uma taxa de 80% ao ano e 25% ao ano respectivamente.
Isto beneficia a empresas como Officer e SoftCorp...

(Recomendo a leitura do relatório MD&A de Analise Gerencial de Resultados. clique aqui para ler o documento publicado no sita da empresa).

Pode-se traçar um paralelismo entre o trabalho de Rodin Spielmann e o de Warren Buffett. Deixando de lado os bilhões que a mega empresa de Buffett administra, ambos Spielmann e Buffett têm como responsabilidade à administração de um portfolio de empresas.

O trabalho de Rodin tem refletido significativamente nos resultados de Ideiasnet. A empresa saiu de uma receita bruta de r$9,2 milhões em 2002, para uma de r$405 milhões em 2006. Nesse mesmo período o lucro liquido saiu de –1,6 milhões, para 2,5 milhões.

A analise e fundamentos da empresa nos levam a pensar que o caminho de crescimento esta só no inicio... É nos prova como a excelente qualificação profissional dos executivos da empresa, uma estratégia clara e a persistência na concretização dos objetivos, termina refletindo nos resultados do negocio... e no preço da ação.

Penso, logo existo... Eu acho.

Os bancos, permanentemente, criam e recriam novos procedimentos burocráticos para complicar a vida de seus clientes (nos). Isto é assim, ao menos, desde que eu tenho uso de razão e vou ao banco... Que penso, logo existo... Eu acho.

Nunca na minha vida de investidor tive um gerente de algum banco que me dera dicas interessantes, ou aplicáveis e que melhorassem de alguma forma meus retornos.

Os gerentes dos bancos só sabem vender produtos pré-formatados pelos próprios bancos que pagam seus salários com as taxas que nos (clientes) pagamos para o banco.

Por exemplo: Você sabia que o dinheiro que você transferir de sua conta corrente diretamente para seu HomeBroker pode ser isento de pagamento de CPMF?

Esse imposto (de 0,38%) você tem o direito de não pagar caso o destino final do dinheiro seja a compra de ações no mercado (a isenção não é valida para comprar fundos de ações ou qualquer outro tipo de investimento).

O banco (ou seu gerente) dificilmente ira orientar você disto. O que seguramente vai acontecer (e acontece) é que você será instruído para depositar o dinheiro na sua conta de investimento e, depois, transferir o dinheiro para sua conta no HomeBroker. Claro que nesta altura a CPMF já terá sido aplicada e descontada. (obrigado).

Para você exercer este beneficio você deve:

1. Dirigir-se à agencia bancaria onde você tem sua conta corrente e solicitar preencher o formulário (a mão) no qual você se compromete a investir esse dinheiro na Bolsa. Depois de completado, o DOC ou TED acontece sem o desconto da CPMF;
2. Isto significa que, se o investidor utiliza a internet banking pode realizar esta transferência sem ir até a filial do banco? Não. Não pode.
3. Ah!... Então posso utilizar o serviço de DOC ou TED pelo telefone, disponível hoje na maioria dos bancos, e realizar esta transferência sem pagar o imposto? Não. Não pode.
4. Mas, fazemos isto uma única vez? Não. Para cada transferência você deve ir na agencia e preencher o bendito formulário.

Você vai ter que ir na sua agencia. No meu caso, aguardar que meu gerente estiver presente, porque antes conseguia fazer o tramite diretamente no caixa mas agora é só com a autorização do gerente.

Porque mudou? Desta forma agora o gerente do banco sabe que você esta tirando recursos do seu banco para investi-los em outro...

Da ultima vez minha gerente me diz:

_Bom. Esta feito... Agora chega de investir dinheiro na bolsa, ne?

Sem comentários minha cara gerente.

Penso, logo invisto... Eu acho.
(agora você sabe, caso ainda não soubesse, como poupar 0,38% de todo o dinheiro transferido para investir na bolsa).

Especuladores Vs. Especuladores

Este post, inicialmente, seria um costumeiro resumo do mês que fechou (desta vez +5,23% para a Plantação). Poderia ter marcado +7% não fosse pela ALL que perdeu –4% no ultimo dia útil. Quem puxou forte o portfolio, foi a incrível valorização de Ideiasnet, +33%. Que é isso brother?!

Desta vez achei melhor abordar um assunto que acredito estar altamente relacionado com os primeiros quatro meses deste ano 2007: A Especulação.

Por definição existem dos tipos de especuladores. Os chamados de Insiders e os chamados de Outsiders (pagina 41: Manias, Panics and Crashes).

Ambos grupos são desestabilizadores de preços. Os Insiders são aqueles que desestabilizam o preço para cima, e para cima, e para cima, começando a vender suas posições perto do máximo valor aos Outsiders.
A perda dos Outsiders será necessariamente igual aos ganhos dos Insiders.
Os Outsiders são aqueles (amateurs) que seguindo a manada dos Insiders compram alto e vendem baixo, vitimas da euforia reinante no mercado. Depois da derrota (e das perdas), voltam para suas ocupações e poupam dinheiro novamente para o próximo round.

Grandes bolhas costumam se formar pela ação constantes dos especuladores (Insiders e Outsiders).

Você já assistiu alguma vez no canal da Bloomberg a publicidade daquelas corretoras que oferecem a corretagem de graça depois de 150 negócios num mês? Pois é: 150 negócios você faz assim, dizem!
Fiquei curioso e contei quantos negócios tinha realizado desde o inicio do portfolio (jul/2004). Foram 39. Evidentemente devo ser um péssimo cliente para estas corretoras.

No fundo a vida é uma especulação de longo prazo... O que nos torna, a todos, investidores.

Especulação é um negocio legal. No sentido que não existe nenhuma lei contra (por enquanto).
Eu insisto que uma abordagem focada no negocio com visão de longo prazo poderá tender a gerar maiores retornos que qualquer especulação.
Tenho amigos que ficam satisfeitos em ganhar 10, 20 ou 30% em algum tipo de operação especulativa de curto prazo. Nada de errado em isso.

Sempre faço as mesmas perguntas: Qual o capital que você apostou nessa operação? Que porcentagem representa de seu portfolio ou capital? Você é capaz de apostar 25, 40 ou 70% de seu capital numa operação especulativa?

Todos os especuladores que eu conheci até agora reconhecem que os valores “apostados” representam baixas porcentagens do total de seu capital disponível para investir.
Isto se resume a que estão obtendo ganhos percentuais elevados em curtos períodos de tempo, mas com baixas percentuais do capital que dispõem, e, por conseguinte, com baixos valores reais.

Trata-se também (como sempre) de uma questão psicológica. De confiança própria.

Imagine que alguém desse para você dez milhões de reais para você investir em algum negocio.
Você investiria olhando para quais variáveis? O preço da ação? O mercado da empresa em questão? A gestão da empresa? Que tal conversar com os executivos? Ou vai fazer uma analise técnica/gráfica? Vai comprar a empresa para vender-la em um curto período de tempo? Ou vai preferir ganhar dinheiro melhorando a rentabilidade do negocio? Você compraria a empresa porque as ações estão baratas? Ou estão em alta?

O que eu acho ruim da especulação no mercado de valores, é que as pessoas como nós (comuns) terminamos perdendo o foco no investimento de longo prazo, e centrando-se no jogo especulativo. Que logicamente pode dar retorno... Mas será que não daria mais retorno uma estratégia de longo prazo na qual consigamos ter a confiança suficiente em nos mesmos como para investir porcentagens mais elevadas?

Hoje li no suplemento de economia do Estado de São Paulo que Warren Buffett esta recebendo currículos com candidatos para substituí-lo como CEO da Berkshire Hathaway Inc. Duvido que um especulador fique finalmente no cargo. (ler artigo aqui)

Por ultimo, se você curte especular... Enfim, evite ficar no grupo dos outsiders.

O incrível livro de investimentos de Warren Buffett.

Warren Buffett escreveu no prefacio do livro “The Intelligent Investor” de Benjamim Graham, que ele nunca iria escrever um livro. Simplesmente, porque o melhor livro de investimentos foi escrito pelo próprio Benjamim e que ele nunca conseguiria escrever algo mais completo. (primeira edição: 1948).
Warren não deixa de ter razão, já que o livro do Graham é extremamente útil, abrangente e instrutivo. Embora às vezes denso dificilmente você encontre algum outro livro de investimentos com uma abordagem como a do Graham. Se alguma vez você junta coragem e lê-lo, irá perceber que muitos livros de investimentos utilizam os ensinamentos colocados por ele nesse livro.

Tem quem diga, também, que Warren possui um caderno secreto de cor azul escrito a lápis. Nele estão registrados os grandes segredos do maior investidor do mundo e, quem conseguir lê-lo (o Warren tem uma letra horrível) se tornara um homem tão ou mais rico que o próprio Buffett... Pode ser lenda, ou não?

Eu nunca tive a oportunidade de conversar com Warren Buffett (por enquanto), mas Peter Lynch teve.
Segundo Peter, ambos coincidem no seguinte ponto:

O exercício constante de procurar empresas para investir é, sem duvidas, a melhor forma de aprimorar nosso conhecimento do mercado e do negócio.
A periodicidade das compras esta relacionada basicamente com dois fatores:

1. A disponibilidade de dinheiro em caixa;
2. A atratividade do valor da ação da empresa alvo.

A estratégia de sair as compras no meio de alguma mini crise tem trazido para mim sempre bons retornos. Inicialmente posso até ficar negativo com a compra, mas dificilmente isto perdura no tempo. Ao contrario, as chances de obter uma diferencia considerável em alguns meses são maiores que as da persistência da perda.

O problema de dispor dinheiro em caixa, acredito seja, o problema de todo pequeno investidor. Embora tenhamos quase certeza de que a crise é passageira e que o valor da ação esta com uma margem de desconto significativa: muitas vezes não dispomos de dinheiro para efetuar a compra.

Isto nos leva imediatamente a uma pergunta quase que obvia: Qual o montante ideal para manter em caixa?
Resposta: Um parâmetro inicial que pode ser interessantemente útil é o de manter um mês do total do montante que conseguimos poupar por mês de nosso salário.
O dinheiro pode ficar em algum tipo de investimento de liquidez quase que imediata (poupança ou fundos DI/RF...).

O quadro abaixo apresenta os preços (fechamento mensal) e a variação percentual das empresas que compõem o portfolio (A Plantação), nos últimos 9 meses:

(para ampliar clicar na imagem)

Claramente se percebe o desempenho acumulado das empresas. A GOL ainda não conseguiu recuperar o valor máximo alcançado em setembro-06, prévio ao acidente do vôo 1907. Seu valor reflete a crise nos aeroportos que atinge o setor. A IdeiasNet, uma empresa que ingressou em setembro no portfolio teve uma forte oscilação, os motivos serão analisados no próximo post deste blog.

Durante as crises que aconteceram neste período: Apagão Aéreo, continuação da crise aviar e aftosa, crise na bolsa da China e, crise no mercado sub-prime de empréstimos hipotecários nos Estados Unidos.
Pode-se observar no quadro abaixo o tracking das compras efetuadas (na Plantação) neste período:

É lógico que não sempre é possível comprar no valor mínimo atingido por um determinado ativo no meio de uma crise.

A estratégia aplicada na gestão da Plantação, são as expostas nos livros de Graham e Lynch. Minha idéia , no post de hoje, foi de apresentar com fatos concretos como efetuo a gestão do portfolio.

Ao incrível livro de Warren Buffett ainda não tive acesso.
Assim que tiver, publicarei meus humildes comentários neste blog!
Boa Semana. Bons Negócios.

As Mil e Uma Noites de investimentos

Durante o transcurso de nossa vida vamos acumulando todo tipo de riquezas.
Quando crianças nosso mundo, às vezes fantástico, se expande por um universo infinito de historias que nos remontam a lugares distantes e inexplorados. Nos enriquecemos então, com nossa própria imaginação estimulada com as aventuras de personagens como Aladin com o gênio da lâmpada e, Ali Babá com seus quarenta ladrões.
... Acumulamos também afetos, conhecimento, amizades e experiências.

As historias das Mil e Uma Noites não tem como não mexer com a imaginação de cada um de nos só com leitura de seu titulo.
Graças às historias relatadas por Sherazade, durante mil e uma noites, para seu cruel marido o rei de Pérsia, ela conseguiu fugir da morte certa que a cada noite a aguardava. Sherazade sabia que seu marido vitima de uma infidelidade com sua primeira mulher, começou a assassinar a cada noite uma esposa diferente. Quando ela foi escolhida como a mulher do rei, pensou que este seria o final de sua vida.
Sherazade contou então na primeira noite um historia para o rei, mas sem concluir o final e mantendo o suspense deixou a seu marido curioso salvando assim sua própria vida. O rei, que iria assasiná-la na manha seguinte poupou sua vida aguardando a noite para ouvir o final da historia.
Com incrível habilidade Sherazade vai amarrando uma historia após outra durante Mil e Uma Noites...

Casualmente, o portfolio iniciado em Julho de 2004, cumpre Mil e Uma Noites: Dois anos e nove meses.

Varias vezes me perguntam qual o investimento inicial necessário para ingressar no mercado acionário? Eu respondo que o investimento inicial é aquele que você esta disposto a investir. Não tem regra. Não tem valor mínimo nem máximo. É igualmente valido comprar 10 ações no mercado fracionário como 10 lotes dessa mesma ação.
Acredite, meu portfolio começou bem pequeno.

É importante você conhecer qual é sua real tolerância às oscilações do mercado acionário.
A melhor forma de conhecer este numero é investindo devagar. Não perca o sono por causa de seus investimentos, se isto acontecer é um sinal que você esta indo rápido de mais.

Sempre falo neste blog sobre a importância de ter uma estratégia. Estudar qual o setor que você vai escolher. Entender o negócio da empresa e identificar quais são as ameaças e as possibilidades de crescimento.

Resista ao máximo diversificar excessivamente seu portfolio. Caso você não resista, existem grandes chances de que seu portoflio termine com uma performance similar à performance do mercado. A idéia é ter uma performance bem superior!

Procure aprender com seus erros e potencializar seus acertos. Seja paciente. Evite seguir a manada.
Nunca invista num negócio do qual você não entende absolutamente nada.

Não coloque todo seu capital na Bolsa. Nem coloque todo seu capital na Renda Fixa. Não precisa procurar ao Buda para achar o equilíbrio.

Os traders estão sempre a procura de oportunidades de compra visando ganhos rápidos de capital.
Os investidores estão sempre na procura de um excelente negocio visando ganhos constantes de fluxo de caixa.
Você é livre de escolher em que grupo ficar. Não existe melhor nem pior. Meu conselho é sempre o mesmo: Estude e esteja sempre preparado.

Não caia na retórica e em discussões de um ou outro determinado papel.
Avalie. Entenda. E faça.
É muito simples discutir sobre fundamentos ou sobre gráficos quando o dinheiro não saiu de nosso bolso.

Ah!
Depois de Mil Uma Noites aconteceu que Sherazade... Ops!
Desculpem-me, mas, não vou contar o final aqui. Tenho certeza que você vai procurar descobrir.

Todo bom investimento se inicia tendo atitude.
Eu sei que você tem.

A Plantação

Pode ter passado desapercebido. Mas alterei o nome do portfolio de Stock Buster publicado neste blog para “A Plantação”.
Caso seja a primeira vez que você visita este blog, é importante você saber que o portfolio publicado é real. Os rendimentos são reais, e as movimentações realizadas nele são tão reais como os movimentos do planeta terra ao redor do sol.
Claro, que todo pode ser uma matriz e nosso próximo passo seja seguir ao coelho e descobrir a Neo... Mas este assunto é motivo para outro post.

Todos os grandes fundos e investidores do mundo (e também os bancos) batizam seus fundos com algum nome.
O ultramega investidor Warren Buffett tem seu fundo chamado Sequóia. O ultramega especulador George Soros tem seu fundo chamado Quantum.
E... O ultrainsignificante investidor conhecido como Stock Buster tem o seu chamado A Plantação.

Chamei o portfolio de “A Plantação” porque desejo transmitir a idéia de longo prazo. De semear, gerenciar e cuidar, para depois colher. Para que se perceba que todo investimento esta sujeito a vicissitudes que podem alterar o rumo do planejado, e que estes acontecimentos não planejados podem acontecer quanto menos se esperam. Da importância de proteger o investimento entendendo a fundo quais são as ameaças que podem atacar a plantação e, conhecer as ferramentas adequadas para defender-se.

Recentemente tivemos uma forte queda na Bovespa. Não foi muito tempo atrás que falei sobre esta correção no Domingo 18 de Março neste mesmo blog. Recessão Econômica: 42.730.

Em aquele momento expliquei que, embora parecia um cataclismo com investidores fugindo de suas posições vendendo suas ações com grandes descontos, ainda não estão dadas às condições para que uma recessão se instale na principal economia do planeta.
Mas, sem duvida foi um excelente (e real) Alerta.

O índice Bovespa fechou na ultima sexta-feira 6 de Abril a 46.646 pontos (+9,16% desde 16/3) e quebrou se próprio recorde... E aquela chuva forte com ventos furacanados ficou no passado.

Foi nesse post do 18/3 que comecei há falar de Crises e Recessão. Não é possível em um único post abordar todos os conceitos e escrever todas as dicas necessárias para que um investidor aprenda a identificar quando estão dadas as condições para que um ciclo recessivo se instale na economia, arrastando os preços das ações, commodities, o valor da moeda local, disparando a inflação e o desemprego (entre outros efeitos nocivos).

O assunto será abordado sucessivamente em vários post (não consecutivos).

As bolhas sempre implodem. Por definição uma bolha envolve um padrão não sustentável de mudança de preços ou fluxo de dinheiro.

Vou tentar munir você do conhecimento necessário para estar mais prevenidos quando este fato futuro, virar presente.

A literatura disponível sobre crises e recessões econômicas não é muito extensa. Existem alguns livros sobre a crise de 1929 (A grande depressão), mas não existe muita coisa sobre o crash do mercado americano em 1987 e em 2001.

Lista das ultimas 10 grandes bolhas:

1. A bolha da tulipa holandesa – 1636;
2. A bolha de South Sea – 1720;
3. A bolha do Mississipi – 1720;
4. A bolha do mercado americano de ações –1927, 1929;
5. A onda de empréstimos bancários no México e outros paises em desenvolvimento (Brasil, Argentina, etc)... –1970;
6. A bolha imobiliária e do mercado de ações no Japão –1985,1989;
7. A bolha imobiliária e do mercado de ações em Finlândia, Noruega e Suécia –1985,1989;
8. A bolha imobiliária e do mercado de ações em Tailândia, Indonésia, e vários paises asiáticos –1992,1997;
9. A onda de investimento estrangeiro no México –1990,1993
10. A bolha no mercado americano de ações –1995,2000;

O melhor destas crises e que já passaram...
Melhor ainda é que podemos aprender muito sobre elas. (inicialmente você vai achar muita informação no google.com).

As maiorias das informações publicadas neste, e futoros post, serão obtidas do livro “Manias, Panics, and Crashes” de C.P. Kindleberger. (recomendo MUITO sua leitura).

Boa semana: e, não entre em pânico.

(nota: Gostei mais do nome do fundo de Buffett, Sequóia, mas não quis copiar o nome. Veja aqui a floresta de Sequóias americana).

Manias, Panics, and Crashes

Vôo rasante (GOL)

(fonte: finance.yahoo.com ou, cindacta 1)

Março foi embora. Igual que os controladores aéreos na ultima sexta-feira.
O ultimo em sair desligou a torre. Não tinha nem óvni trafegando pelo espaço aéreo Brasileiro.

No balanço deste mês, duas empresas terminaram com valores negativos (Porto Seguro e Ideiasnet). Das restantes, só a ComGas superou o rendimento do índice Bovespa. Gol, Light, Perdigão e ALL fecharam com valorização próxima ao índice.

A GOL (e a TAM) pareciam estar numa espécie de briga acrobática para provar quem conseguia espantar os cachorros na pista de Congonhas. A brincadeira consistiu em fazer vôos rasantes pela pista de Congonhas durante a semana. Enquanto isso na torre de controle deu pane no jogo de paciência e o comandante mandou reinicializar o sistema repetidas vezes.

Quando estávamos quase prestes a entrar no final de semana, a GOL anunciou a aquisição da Varig. Constantino mais uma vez ratificou a excelência em gestão e estratégia que possui. As ações da GOL (GOLL4) saíram de r$52 para r$62 em 2 dias. Incrível jogada estrategica de Constantino! Valor do negocio u$320 milhões.

Isto não significa que a crises nos aeroportos brasileiros tenha terminado. Ainda temos o aeroporto de Congonhas com a pista principal interditada por reparações. E, temos a negociação dos controladores aéreos nesta semana. Mas, sem duvida, a greve desta ultima sexta-feira precipitou algum tipo de solução para o problema do trafego. Isto, independentemente dos transtornos causados aos usuários/clientes do transporte aéreo, é um sinal de que as coisas vão começar a resolver-se. (Isso espero).

Não quero deixar ninguém esquecer que os problemas na economia americana ainda continuam (crises no setor imobiliário, controle da inflação e déficit comercial elevado).

Aqui, no Brasil, quem esta fazendo um vôo rasante é o dolar.
Perto do valor psicológico de r$2, estou ansioso para ver ele quebrar esta barreira e publicar um post intitulado: Todo por r$1,99.

Nem o Banco Central, nem o Santos Dumond, tem gás para fazer com que o dólar voe mais alto. Qual será o ponto de inflexão no qual o valor do dolar termine seriamente por derrubar as exportações brasileiras?
E, neste ponto, gostaria deixar com vocês as sabias palavras de meu instrutor de vôo de aeromodelo radio controlado. Ele diz para mim, logo no inicio do curso: Você tem que voar ha 3 erros de altura.

Investimentos Inconvenientes

"Somos responsáveis não só pelo que fazemos, mas também pelo que deixamos de fazer. " - Moliére

Neste inicio do século XXI se existe algo que verdadeiramente esta mudando é a consciência de que a humanidade esta deteriorando o planeta. Isto parece que não é novidade, desde mediados da década dos oitenta (no século passado, XX) começamos escutar e conviver com os problemas relacionados ao buraco na camada de ozônio.

Hoje parece que os problemas relacionados com as mudanças climáticas no nosso planeta não são mais assunto exclusivo da comunidade cientifica internacional e de grupos de ecologistas de todos os continentes.

Desta vez os habitantes do planeta (6,5 bilhoes) estão tomando verdadeira conciencia de que nossa casa (a Terra) esta atravessando dificuldades. E, de que os problemas, irão piorando nos próximos cinqüentas anos mesmo que sejam tomadas medidas hoje.
Isto significa que o aquecimento global é um fato, e não um boato. É que, na verdade as ações que sejam tomadas nos próximos 20 anos irão repercutir só na segunda metade deste século. Para melhor, ou para pior...

É lógico que assisti neste final de semana o documentário do quase presidente Americano, Al Gore: Uma Verdade Inconveniente. (Assista!).

De que serve nos preocupar com nosso futuro financeiro, nossas metas e nossos sonhos na vida... Se a casa na que moramos não será mais a mesma? Qual será a resposta que daremos para nossos filhos e os filhos de nossos filhos quando dentro de 50 anos eles nos perguntem em que estávamos pensando quando deixamos todo isso acontecer?

Ser investidor (inteligente) significa, aplicar aquilo que acreditamos seja a melhor abordagem e estratégia de longo prazo, através de analises abrangentes (de 360 grados).

Investimos no mercado, investimos na nossa saúde, investimos em nossa família, em nossos filhos, em educação, em nossas amizades... Sempre pensando num futuro melhor.

Investir é a acumulação de algum tipo de recurso (ou ação) com a expectativa de receber algum retorno no futuro.

Se a analise dos fatos nos levam acreditar que o caminho esta errado, aprendemos que o melhor é corrigir o rumo imediatamente.

Nosso planeta é nossa vida são biodegradáveis.
... Invistamos no planeta terra.
Boa semana e Bons Investimentos.

Recessão Econômica: 42.730

"Tecnicamente, para que a economia de um país entre em recessão, são necessários dois trimestres consecutivos de queda no PIB. Se o PIB crescer pouco, pode-se falar até de estagnação econômica, mas não de recessão."

No seu ultimo discurso Greenspan diz que existem 33% de probabilidades dos Estados Unidos entrarem em recessão no final deste ano (2007)... Logicamente, ninguém olhou para os outros 67% de probabilidades de nada disto acontecer. Ou será que alguém olhou?

Quando W. Buffett diz que ele fica mais preocupado quando o FED (Banco Central Americano) tem que baixar a taxa de juros, isto é porque o FED esta tentando re-aquecer a economia incentivando o consumo e, evitando entrar em recessão, ou pior ainda, tentando sair da recessão. O FED (hoje presidido pelo Senhor Bernanke), simplesmente vislumbra e conclui, que a economia esta se desacelerando ou desacelerada e reage.
Nos sabemos quanto vale a sabedoria de Buffett.

Greenspan foi um mestre na administração das expectativas e o controle da maior economia do planeta utilizando a taxa de juros.
O caso contrario, a suba das taxas, se deve a que a economia esta aquecida e crescendo a um ritmo preocupante com conseqüências inflacionarias.

Os juros funcionam, resumidamente, da seguinte forma: Quando os juros sobem, as pessoas como você e eu, tendem a consumir menos e colocar o dinheiro no banco para aproveitar o rendimento pago (através dos juros). Desta forma se desacelera o consumo (os empréstimos ficam mais caros), e em conseqüência o PIB e a Inflação diminuem: O Banco Central tira dinheiro de circulação.

Quando os juros baixam as pessoas tendem a aumentar o consumo, seja utilizando sua renda pessoal, seja adquirindo empréstimos. O Banco Central injeta dinheiro em circulação.

Na atual conjuntura econômica no Brasil e no mundo, o problema se reduz a uma questão de alternativas.
De que forma?

O mundo, os paises, as empresas, continuam produzindo, vendendo, crescendo. Isto gera um grande fluxo de dinheiro. Parte deste dinheiro volta para a cadeia produtiva em forma de investimentos. Quais alternativas os Investidores tem para investir seu dinheiro?:

• Os Estados Unidos pagam 5,25% ao ano a aqueles investidores que compram títulos do tesouro americano. Remuneração bastante baixa se comparada com 12,75% ao ano que paga o Brasil. (Banco Central do Brasil).
• Não só os Estados Unidos pagam pouco, a Zona do Euro (BCE: 3,8% ao ano), Japão (0,5% ao ano).
• Ante uma remuneração baixa, o fluxo de dinheiro internacional procura investimentos com maiores taxas de retorno. Brasil esta nesta lista, seja investindo no mercado de juros ou na Bovespa. Desta forma o fluxo de investimentos estrangeiros para o Brasil é elevado. Os investidores estrangeiros movimentaram em Fevereiro 36,43% do volumem total negociado na Bovespa.
• A China e outros paises asiáticos crescem a taxas de 9% ao ano. E possuem um excedente em dinheiro, como resultado da exorbitante balança comercial positiva, de vários bilhões de dólares. Os chineses são hoje os principais financiadores do déficit Americano. Desta forma quando eles vendem para os Americanos mercadorias e serviços e recebem o pagamento em dólares, o governo chinês compra títulos do Tesouro Americano. Os Americanos por sua vez, compram mais do que vendem, e para cobrir o buraco precisam de financiamento. Quem financia? Os chineses.
• Não só os chineses financiam aos Americanos. O Brasil também. Cada vez que o Banco Central do Brasil compra dólares no mercado brasileiro, estes dólares são investidos em títulos do tesouro americano. Na realidade, hoje, todos os paises em desenvolvimento compram títulos do tesouro americano e ajudam a esse país a financiar seu déficit. (Déficit Americano: u$765,3 Bilhões – Fonte: BEA)
• Como o fluxo de dinheiro para investir é muito elevado, os investidores continuam escolhendo ações e títulos de paises emergentes como o Brasil.
• Além de ações e títulos, o dinheiro dos investidores pode ir para Commodities. Como Ouro (veja aqui cotação dos últimos 10 anos), contratos soja, algodão, açúcar, contratos de créditos de carbono, café, etc. Mas para isto o investidor no Brasil tem que operar na BMF (Bolsa de Mercadorias e Futuros). E não é todo mundo que esta em condições de operar neste mercado.
• Onde os investidores Brasileiros iram colocar seu dinheiro na medida que os juros pagos continuem caindo?
• A ultima recessão econômica nos Estados Unidos aconteceu no ano 2000. Em aquela época os Estados Unidos saíram da recessão graças ao setor da construção, o mesmo que hoje esta contaminando a economia.

O assunto dá para várias outras postagens.
Na verdade, ninguém sabe a ciência certa se no final deste ano os Estados Unidos entraram em recessão ou não. A simples possibilidade tem atormentado aos mercados no mundo nas ultimas dois semanas.

...O tempo dirá quem tinha ou não razão.

(Estude, analise, reflita e só depois, atue).

(fontes: http://www.bea.gov/index.htm; http://www.federalreserve.gov/; http://www.bcb.gov.br/)

Obrigado por vender.

Meus caros Stock Buster’s,

A ultima crise na Bolsa de Valores de São Paulo, foi mais uma demonstração de que os resultados das crises são freqüentemente similares: A rápida débâcle. O mercado um dia acorda e observa o índice despencar, despencar e despencar.
É o ultraconhecido efeito manada disparado por algum evento externo ou interno. Tantas vezes abordado neste blog e livros. Explicado no detalhe em forma de advertência e recado para o investidor inteligente.

Crises são assim. Depressões e recessões econômicas, NÃO.

Durante a fase de crise quem fica de olho no mercado leva vantagem na aquisição de ações vendidas a preços atraentes e com margens de desconto interessantes, por aqueles que ficam de olho na fumaça.
Desta forma: Obrigado por vender.

Se esta foi sua primeira crise e não conseguiu tirar muito proveito dela, ou até você participou do grupo dos vendedores (e falou: Obrigado por comprar), não fique desanimado. Teremos outra... E depois outra. Posso garantir para você da mesma forma que posso garantir que depois do dia vem a noite.

Chegara um dia que uma depressão ou recessão se instalara na nossa economia e na economia mundial. Não tenho duvida disto. Nesse dia deveremos sair do mercado para reavaliar nossa posição... Até lá: enjoy.

Lembra da ultima crise? Esse é um problema. Como investidores não podemos nos dar o luxo de esquecer as crises passadas.

Ainda a volatilidade continuara por algum tempo. Nesta semana teremos a divulgação das vendas no varejo americano, se o numero não acertar “na mosca” a expectativa do mercado, então teremos mais ondas de vendas.

Nesta época de volatilidade a estratégia que aplico é a de aumentar o posicionamento nas ações do portfolio. Porque? Porque acredito que esta é mais uma crise passageira. Desta forma, os descontos oferecidos nas ações das empresas são muito atraentes.
Quando as ações recuperem seu valor pré-crise as compras efetuadas vão alavancar o portfolio; Possibilitando obter um rendimento maior ao do Índice Bovespa.

Nesta semana comprei mais ações (como sinalizei no post anterior) de ALL (ALLL11: r$24,33 – 8/3) e de Ideiasnet (IDNT3: r$2,67 – 6/3).

Se você ainda não leu, recomendo a leitura do livro “As Profecias do Pai Rico”.

Mais uma vez reitero: O mercado esta formado por seres humanos. Os seres humanos som movidos a emoções e reações. Para que um negocio aconteça no pregão tem que dar-se o encontro de dois atores. O Comprador e o Vendedor. Os motivos que levam a cada um deles a efetuar a operação são, na maioria das vezes, diametralmente opostos.

Bons negócios!

Propulsor Mercadomático Lin-Fu, made in China.

(...Do Guia de Autodefesa do Investidor das Galáxias. Página 51-3)
O Propulsor Mercadomático Lin-Fu, inventado por um chinês com o mesmo nome, é um novo e maravilhoso método para elevar os índices dos mercados no mundo a valores estratosféricos, sem correr o risco de oscilações ou flutuações inconvenientes e indesejáveis. O método do doutor Lin-Fu não utiliza nenhuma técnica conhecida até agora, como por exemplo analise gráfica ou fundamentalista.

O Propulsor Mercadomático é apenas uma nova e revolucionaria técnica para avaliar o comportamento de qualquer mercado, seja de ações, de commodities ou de seus futuros.

Assim como Einstein observou que o tempo não era absoluto e que este dependia do movimento de um observador no espaço, e que o espaço não era absoluto e que este dependia do movimento de um observador no tempo. Sabiamente, Lin-Fu observou que o movimento dos mercados não é absoluto e que este dependia dos movimentos de compradores e dos movimentos de vendedores.

Em primeiro lugar Lin-Fu determinou que o numero de compradores não é absoluto. Demonstrando que eles irão variar no decorrer das horas em qualquer dia indeterminado, levados e trazidos pelos boatos para finalmente não apresentar nenhuma co-relação aparente nem com os boatos nem com os vendedores.

Em segundo lugar Lin-Fu determinou que o numero de vendendores não é absolutos. Demonstrando que eles irão variar no decorrer das horas em qualquer dia indeterminado, levados e trazidos pelas mais profundas e misteriosas emoções, para finalmente não apresentar nenhuma co-relação aparente nem com suas emoções, nem com os boatos dos compradores, nem com eles mesmos.

Lin-Fu determinou, então, que o encontro bizarro entre compradores e vendedores dado em salas virtuais no pregão eletrônico. Esta mais relacionado com o Big Brother que com qualquer outra variável econômica. Sendo assim, a determinação do preço real de compra é determinado pelo capricho colocado no preço de venda.

O Propulsor Mercadomático Lin-Fu garante que depois de adquirido qualquer tipo de ativo, seu possuidor, após de ativar o propulsor, terá a total certeza de que qualquer vendedor de um ativo similar será automaticamente Eliminado. Restando unicamente compradores que irremediavelmente irão elevar o preço ofertado a níveis jamais imaginados pela mente e a emoção humana.

Efeitos colaterais podem ser observados durante certos períodos de crises, como a vivenciada na ultima semana. Lembrando que a única contra-indicação do produto é que se você quiser vender seu ativo, não esqueça de desligar seu Propulsor. A empresa não se responsabiliza por danos ocorridos pelo mau uso da ferramenta.

Ao final o portfolio fechou o mês de fevereiro com uma queda de –0,31%. Isto se deve a que até a segunda-feira 26/2 o portfolio acumulava aproximadamente +7% (Graças ao Propulsor Mercadomático). Nos últimos 3 dias do mês esta valorização, que poderia ter sido exuberante, terminou consumida no banquete chinês. Olhando em perspectiva, posso dizer que poderia ter sido bem pior, caso fevereiro não tivesse acumulado toda essa gordura de porco.

O mês de fevereiro com sua fatídica correção deixou sua marca de –0,31%. Longe da maior queda do portfolio registrada no mês de março/05 com –7,32%.
O quadro abaixo resume o período promocional aberto nesta ultima semana:

Vou aproveitar esta flutuação para sair as compras novamente. Depois vou ligar o Propulsor...
Não acredito que o Ano do Porco tenha acabado tão cedo em bacon. Será?

Flutuações permaneceram ainda por algum tempo...

Ctrl+Alt+Del

Seguramente você deve conhecer esta estranha, porem efetiva, combinação de teclas do computador. Que pressionadas na seqüência produzem o mágico reinicio ou restauração do sistema operacional Windows (também conhecido como Janelas).
O Ctrl+Alt+Del é utilizado como ultimo recurso para restabelecer a ordem no computador que se nega a obedecer às ordens de seu usuário. Após deste ultimo recurso só resta chutar a cabo de força.

Não sei você, mas eu fiquei com muitas vontades de pressionar esta seqüência de teclas no final da ultima terça-feira 27/2.
Foram tão só 10 minutos, após de abrir o mercado, para que a débâcle estivesse instalada (Bovespa –3%).
Do recorde de 46.207 a Bovespa foi parar para 43.145 em tão só um pregão. (-6,6%)

Lamentavelmente não resolve nada.

Posso ser um dos poucos transtornados que falem para aproveitar esta forte baixa. Mas de fato é o que eu estou fazendo.
Porque?
Das inúmeras justificativas que podem ser encontradas nestes dois dias nos jornais sobre os motivos da baixa mundial nos mercados, gostaria de ressaltar estas que eu acredito sejam as mais acertadas (ver nota de Sonia Racy: Direto da fonte, Jornal Estado de São Paulo 28/2):

• O governo Chinês soltou versões em Xangai que ira formar um comitê para investigar operações irregulares na bolsa de aquele país. Essa investigação será acompanhada de medidas que possam impedir estas atividades ilegais. Não foram os investidores estrangeiros que fugiram da China. Os estrangeiros estão proibidos de operar no mercado de Xangai, só operam através de sócios locais, e representam uma porcentagem de 0,10% do total do volume negociado. A manada foi formada pelos próprios chineses.
  

• Nosso velho e querido amigo Alan Greenspan ex-presidente da FED, na noite do 26/2, fez uma declaração alarmante para o mundo dizendo que no final deste ano de 2007 os Estados Unidos de América poderiam entrar em recessão.

Se o mercado Americano se desacelera, seu principal fornecedor (China) sofrera imediatamente as conseqüências. De aqui que os chineses não gostaram nada das declarações de Greenspan.
Se o mercado Chinês se desacelera seus fornecedores sofreram imediatamente as conseqüências. Por isso o reflexo foi imediato nos paises que fornecem matérias primas (como Soja, Aço, etc) para China, por exemplo, Brasil e Argentina.

Minha humilde sugestão sobre, o que fazer?
Pare, pense, avalie, reflita, aproveite. Não venda porque o resto esta vendendo, pode-se arrepender no próximo mês. Não compre se você não esta convencido que o futuro não será como estão falando nestes dias.
A turbulência vai continuar um tempo...
Lembre qual é a estratégia de seu portfolio e seja fiel a ela.

Obs: Adquiri mais ações da Ideiasnet. Não deu para não aproveitar a baixa exagerada destes dias... Vou atualizar os dados do portfolio em breve.

(...Continua, até lá Ctrl+Alt+Del).

Que bela Ideiasnet!

“Desgraçados os homens que tem todas as idéias claras...”.

Louis Pasteur (1822-1895: cientista francês.)

A Empresa e seu negocio:
A Holding Ideiasnet é uma empresa Brasileira fundada em 10 de Abril de 2000.
A Ideiasnet possui participação em diferentes projetos de Tecnologia de Informação que se encontram em diversos estágios de desenvolvimento. A holding, após comprar sua participação, participa ativamente da gestão dessas empresas através da prestação de suporte financeiro, operacional, estratégico, administrativo e comercial.

Atualmente as empresas que estão no portfolio da Ideiasnet atuam nos seguintes segmentos: E-commerce e conteúdo, Infraestrutura e desenvolvimento de software, Wireless e Venture Capital.

A Ideiasnet não fabrica diretamente nada, não produz diretamente nada e não vende diretamente nenhum serviço.
O grande negocio de Ideiasnet é que as empresas que adquire (investe), e passam a formar parte de seu portfolio, sejam um sucesso.

Como funciona o negocio?
A Ideiasnet, após fazer uma exaustiva avaliação de um determinado negocio do setor de TI, negocia e compra (x%) de participação na empresa em questão, agrega valor ao negocio... E vende sua participação quando o Holding Ideiasnet considere apropriado.

O faturamento total das empresas que compõem o portfolio foi de r$293,3 milhões em 2005. Até o terceiro trimestre de 2006 o faturamento já foi de r$285,6 milhões, representando um crescimento de 678% comparado com o mesmo período de 2005.

Podemos afirmar que a Ideiasnet é uma empresa que alavanca o empreendedorismo de empresas de Tecnologia no Brasil.

O site da empresa: http://www.ideiasnet.com.br/ possui um detalhe exaustivo e interessante sobre quais são as empresas que compõem o portfolio de investimentos do holding (atualmente 18), como assim também um histórico, informações sobre sua estratégia, composição acionaria e equipe. Existem também relatórios das demonstrações financeiras e relatórios publicados por analistas especializados, neste caso a Fator Corretora que cobre a empresa.

A seguinte lista detalha as empresas nas quais a Ideiasnet tem participação(%):

Porque investir na Ideiasnet?

... A little help from their friends!

• O crescimento estimado para o setor de TI no ano de 2007 é de 12,8%. (Bem superior ao crescimento do PIB).
• No 2006 o governo isentou de PIS e COFINS as empresas do setor de TI. Isto foi um acelerador do faturamento.
• As grandes empresas do setor com ações na Bolsa (DataSul, IdeiasNet, Positivo Informática e Totvs) apresentaram grande crescimento nas vendas (ex: Positivo teve 84% de crescimento no faturamento, a Totvs teve crescimento de 65%). Ideiasnet ainda não divulgou seu balanço anual, isto será o 30/3/07. (ver aqui desempenho das empresas no ultimo ano).
• Mais uma ajuda dos amigos, foi o ponto especial apresentado no PAC para o setor de TI... Em resumo mais isenção de impostos para o setor que iram aquecer ainda mais a demanda. (ver nota sobre PAC para setor de TI, aqui).
• O aumento do PIB no Brasil e, a queda de juros, vai a alavancar o setor de TI.
• Depois do famoso estouro da bolha das empresas ligadas a internet no ano 2000, a Ideiasnet atravessou (positivamente) um marcado amadurecimento tanto na gestão do negocio como no reposicionamento de seu portfolio.
• A holding obtém 94% de seu receita através do faturamento das empresas de e-commerce. O e-commerce é um setor que vem crescendo no Brasil a taxas exuberantes. Para este ano a previsão é de 45% de crescimento. No ano 2006 o crescimento foi de 76%. (veja aqui crescimento evolução do e-commerce no Brasil).
• Por enquanto só 16% do total da população Brasileira possui acesso a Internet. Versus 70% em U.S, 34% na Argentina e 42% no Chile. (Aqui, resto de paises de América Latina). Existe uma ampla margem ainda para o aumento de usuários de internet no Brasil e, por conseguinte, o aumento no fluxo no e-commerce.

Por ultimo, o preço da ação:

Consideremos que a IDNT3 já valeu exuberantes r$14 lá na hiper-mega-bolha do 2000. Consideremos, também, que a IDNT3 já valeu míseros r$0,50 lá no 2004.
Hoje esta na faixa de r$2,8 e r$3,2. Abaixo de r$3 o preço é muito atrativo.

Resumo: Como falei na postagem anterior, estou aumentando o peso de Ideiasnet no portfolio. Ainda não consegui comprar no preço que eu gostaria... Mas, com certeza, vou terminar aumentando o peso em breve.
Talvez, Ideiasnet, sejá a próxima Plascar. Eu acredito que é possível.
(mais detalhes sobre estatísticas brasileiras na internet, veja e-commerce.org.br)...

(desculpem pelo post cumprido... mas acho que valeu a pena...)

Carnivorous Vulgaris (O Coiote)

Existem 99% de probabilidade de que você certamente, tenha assistido alguma vez na vida o desenho do Coiote e Papa-léguas. (Caso não tenha assistido, por favor, pare aqui e assista). Carnivorous Vulgaris e Accelleratii Incredibus (Coiote e Papa-léguas) foi uma serie criada em 1949 por o animador Chuck Jones. No desenho um coiote faminto tenta incansavelmente caçar um Papa-léguas. Fato quase que improvável (o com probabilidade de 0,00000001%) de acontecer. Mas, a historia demonstra que os Coiotes ainda não são animais extintos, logo se deduze que em algum momento o coiote caça ao Papa-léguas, ou... Ele torna-se vegetariano?

Eu gostaria de falar de Risco nesta noite de carnaval. (Analogias e conclusões ficam por conta do leitor).

Risco é um assunto bastante chato. Geralmente a bibliografia que fala sobre assunto termina arriscadamente esquecida num canto da biblioteca. Embora o risco esteja presente nossas vidas desde o próprio momento de nosso nascimento, ou concepção, a maioria das pessoas tem sua forma particular de lidar com ele, de mitigar-lo, dissolvê-lo ou mesmo até ignora-lo.

Definamos risco: Como a probabilidade de uma situação determinada acontecer. Sendo assim, o risco se traduz em um fato probabilístico digno de ser calculado de forma matemática.

A nossa natureza ocidental associa o risco com eventos negativos que acarreiam impactos também negativos. Em nosso caso isto se reflete, por exemplo, que nosso portfolio possa sofrer perdas ante o acontecimento de um determinado risco.

No seu livro “Calcular o Risco” Gerd Gigerenzer (Psicoanalista Alemão) propõe três formas de classificar o risco, levando desde a incerteza até a probabilidade de um evento acontecer. Isto pode ajudar-nos como investidores a classificar o risco:

1. Grau de opinião (crença): São probabilidades subjetivas, e conseqüentemente representam a forma mais liberal de transformar a incerteza e probabilidade. Neste ponto os investidores podem traduzir o evento colocando um % de probabilidade dentro das leis da probabilidade. É usual também que o % mude baseado na crença e apresentação de novas informações e resultados disponíveis;
2. Propensão: Esta tendência reflete a propriedade de um objeto o sistema. Por exemplo, se um dado é simétrico e balançado então existe 1 em 6 probabilidade de que saia um lado particular. Esta método de avaliação de risco tem o problema de não levar em consideração todos os fatores que podem influenciar o resultado... (tais como erros humanos);
3. Freqüências: A probabilidade é baseada num histórico de observações de uma forma apropriada. Este método desconsidera opinião ou crença. No exemplo do dado, o calculo probabilístico seria feito levando em consideração quantas vezes um determinado lado do dado saiu.

Em nosso mundo, o mundo dos investimentos, nossas previsões geralmente são baseadas em nosso grau de crença/opinião. O grau de opinião possui um forte componente emocional.

Existem também, aqueles que prospectam o mercado utilizando o método de tendência. Nos últimos 10 anos o mercado teve um crescimento de 21% ao ano. Esta tendência leva em consideração que as condições econômicas e crescimento da economia em geral se manterá nos próximos anos.

Podemos também olhar para o mercado desde uma perspectiva de Freqüências. Por exemplo, podemos estudar o retorno anual da Bovespa de 1996 até 2006. E calcular qual foi o retorno aritmético. (pode fazer o calculo você mesmo... foi x%)

Recentemente o site http://www.riscoonline.com.br/ oferece seus serviços gratuitos para qualquer usuário que se cadastre. O principal serviço deste site e calcular o risco de uma determinada ação ou de um determinado portfolio. Lembrando que todo sistema que avalie o risco utiliza modelos matemáticos, sem emoções humanas... Isto é bom e também é ruim. Se investimentos se limita a comprar e vender ações através de um sistema (programa ou modelo matemático) então já existiria muita gente rica...

Mas a avaliação não deixa de ser interessante e de aportar mais um tijolo na formação do investidor...

Por ultimo, o seres humanos temos a facilidade de achar que se eventos passados que produzirão determinados resultados se repetem... Os resultados serão similares aos do passado...

Talvez o Coiote não sabia disto e o Papa-léguas sim

(Nota: IdeiasNet (IDNT3) é minha próxima aquisição. Faixa de compra entre 2,90 e 2,99... claro, se o preço permite... )
Bom Carnaval!

Undocumented Companies

Meus caros amigos investidores, este é um post que resgatei da lixeira de meu computador. Aqui entre nos, seguramente existiu algum motivo no passado para ele ir parar na lixeira.
Assim como agora, existe algum motivo no presente para ser publicado.

Se eu disser para você, que neste post você ira encontrar informações que irão produzir uma rentabilidade de 50% ao ano caso você preste atenção às mensagens detalhadas, talvez você leia até a ultima linha.

Algum tempo atrás, a CIA negou sua publicação como anexo 54/12-3 no Relatório CIA 2020 por considerar-lo extremamente irrelevante.
Porem, a Agencia SB persiste em seus esforços e ressalta a importância de fazer o relatório “Undocumented Companies” de publico conhecimento.
A historia, e seu bolso, julgaram se estávamos errados.

(Decidi realizar algum tipo de censura, só para vocês acreditarem mesmo que o post estava na lixeira).

De fato existem hoje empresas com pouca divulgação sobre seus planos e estratégias. Vou utilizar o exemplo da Plascar, empresa que estamos estudando nas últimas semanas.
É importante destacar que a Plascar, ainda, não forma parte do novo mercado. As informações divulgadas pela empresa são estritamente as obrigatórias por lei.

Mas “os secretos” da Plascar guardam um retorno de 900% nos últimos 12 meses!
... É nenhuma das empresas que estão no portfolio de Stock Buster, ou que estão no novo mercado, possuem um retorno similar.

Isto pode deixar ao investidor confundido.
Finalmente, o que queremos é o maior retorno possível. Certo?

Sabemos que não existe uma única variável para avaliar um investimento. Nada garante o retorno: nem pertencer a um determinado índice (por exemplo: ao Bovespa, ou de responsabilidade, ou a IBRX), nem pertencer ao novo mercado, e muito menos, nem pertencer ao portfolio de Buster. Mas, também sabemos que comprar ações e rezar toda noite para que subam não é bem nossa abordagem.

Trata-se então de avaliar o risco do investimento que estamos fazendo. E o maior conhecimento do negocio, da industria, das estratégias e planos, dos concorrentes e, de quem dirige a empresa; Ajudam sem duvidas a diminuir esse risco.

Claro, que aqueles que compraram ações da Plascar estão-se dando muito bem. Seja porque tiveram acesso a informação privilegiada, seja porque são muito religiosos e Deus atende suas orações.

Por aqui... Continuamos avaliando e investindo no que entendemos. Isto rende para Stock Buster 50% ao ano, mais ou menos.

Plascar Inside (Parte 2)

... Ninguém precisa saber que você, muito possivelmente, leva cuecas LUPO embaixo da calça. Assim como ninguém precisa saber que parte do interior de seu carro, muito possivelmente, é fabricado pela Plascar.
Quero dizer, a Plascar não face questão de publicitar seus produtos. Embora ela seja líder de mercado no Brasil e exporte para o Mercosul, México, Canadá, Estados Unidos e Europa.
Você deve ter tomado conhecimento da existência da Plascar só se for fanático por carros ou se trabalha no setor.

A Plascar, esta diretamente relacionada com o desempenho da industria automotriz. Desta forma, o primeiro que devemos olhar é qual a previsão desta industria e, em especial o da industria de Autopeças para o ano de 2007.
No site de SINDEPEÇAS encontra-se um breve resumo. No ano de 2006 o setor teve um faturamento de u$28,4 bilhões e para 2007 se espera que o faturamento cresça +3,9% para u$29,5 bilhões.
No resumo também se adverte que a valorização do Real ira afetar a renovação dos contatos de exportação efetuada pelas empresas em 2002 (com 5 anos de valides), ano no qual o Real estava desvalorizado.
A Plascar já é líder no Brasil, porem deve manter (cuidar) o mercado interno e crescer através do mercado externo.

A impressionante performance de suas ações (+900% nos últimos 12 meses) devem ter deixado muita gente feliz e com mais dinheiro no bolso.
A pergunta é: A Plascar vai crescer novamente +800% nos próximos 12 meses? +100?... –20%? (+/-)x%?

Rendimento da Plascar nos últimos 5 anos:

• 2003: 408%
• 2004: 95%
• 2005: 37%
• 2006: 805%
• 2007: 26% (*parcial)

Em dezembro de 2004 a Plascar tinha um valor de mercado de r$62.731.000. Em dezembro de 2006 seu valor de mercado foi de r$1.114.000.000.
É serio!...

No ano passado a Plascar iniciou suas operações em Pilar, Argentina. Visando atingir o aquecido mercado Argentino e também exportações. As 3 fabricas da Plascar no Brasil estão localizadas em Jundiaí (SP), Betim (MG) e Varginha (MG).

Lamentavelmente, por enquanto, a Plascar não forma parte de nenhum nível do Novo Mercado. Em 12 de abril de 2006 o controle acionário da Permali do Brasil Indústria e Comércio Ltda. foi adquirido da Collins & Aikman Europe S.A. pela Intenational Automotive Components Group Brazil, LLC, com sede em Delaware, Estados Unidos. A IAC é uma joint venture entre WL Ross & Co. LLC (“WLR”) e Franklin Mutual Advisers, LLC (“FMA”).
Isto significa que o 99,99% das ações ordinárias com direito a voto estão em mãos deste grupo. (ver aqui detalhe da composição acionaria).

Se você quer saber: eu ainda não estou convencido de investir na Plascar... De qualquer forma vou continuar pesquisando... Assim que, a analise continua...

Nota: Este post é algo assim como um pensamento em voz alta.