Adicionando Lenha à... Bovespa.

A ignição:
Axioma número 1: A inflação depende do crescimento da base monetária do país.
Axioma número 2: Os preços dos ativos que formam uma bolha especulativa dependem do crescimento da oferta do crédito.

“O poder de compra de um individuo em qualquer momento de sua vida, não é medido pela quantidade de dinheiro que possui no bolso. O poder de compra do individuo se define como: a. a quantidade de dinheiro em possessão; b. a quantidade de dinheiro na sua conta bancaria e todo o dinheiro que ele possa reclamar de alguém; c. qualquer crédito que ele possa obter.” – John Stuart Mill, Filosofo e Economista Inglês.

A lenha:
(1) 12% ao ano é o valor fixado pelo COPOM na última reunião para a taxa SELIC. A mais baixa da historia.
Em media... Ao ano:

• 100,76% é o valor dos juros cobrados pelo comércio;
  
• 222,86% é o valor dos juros cobrados pelo cartão de credito;
  
• 145,73% é o valor dos juros cobrados pelos bancos para o cheque especial;
• 44,75% é o valor dos juros do CDC (Certificados de Depósitos Bancários);
• 87,12% é o valor dos juros cobrados pelos bancos para empréstimos pessoais;
• 265,28% é o valor dos juros cobrados pelas financeiras para empréstimos pessoais.
• 0,62% ao mês são os juros pagos pela Poupança.
• Entre 0,92% e 1,2% foi o valor pago pelos juros dos fundos DI e de Renda Fixa no mês de Maio.
• O valor do dólar (fechamento 8/6) é de r$1,96.
• ... Os juros reais (SELIC – Inflação) no Brasil continuam sendo os mais altos do mundo.

(2) A SELIC continuará caindo neste ano. Estimativas dos analistas prevêem que a taxa feche a 10,5% no final do 2007.

(3) A obtenção do Investment Grade (grau de investimento) deverá trazer um volume gigantesco de recursos ao Brasil. Tem investidor se posicionando já prevendo esta classificação no médio prazo.
O Grau de Investimento permitira que inúmeros fundos internacionais comprem Ações e Títulos Brasileiros. (O que indiscutivelmente vai elevar suas cotações).

E neste ponto é onde deixa de ser lenha e se transforma em gasolina.

Se nada extraordinário acontecer nos próximos 12 meses (validade até junho 2008) existem grandes chances do Brasil ser classificado como país pertencente ao seleto grupo dos Investment Grade. Embora não exista uma data precisa, tem quem fale que durante o primeiro semestre de 2008 o Brasil terá aumentado sua nota para este patamar.

Desta forma, o fluxo de investimentos direcionado para a Bovespa (e o Brasil) continua bombeando e bombeando.

Na Bovespa:
A participação dos investidores estrangeiros nas distribuições públicas de ações com anuncio de encerramento até 1/6/07 corresponde a 73,5% do volume total das distribuições realizadas no período. (Ver tabela completa).

Significa que existe um fluxo consideravelmente alto de investidores estrangeiros que já estão investindo no Brasil. A primeira pergunta aqui é quanto tempo eles irão manter seu capital investido em empresas Brasileiras, antes de zerar suas posições e derrubar as cotações?

Nos últimos anos (desde 2003) a Bovespa acumulou +327%. O Dow Jones acumulou +50%. A Bolsa de México acumulou +288%. A Bolsa de Argentina acumulou +300%. (ver gráfico).

Embora os juros para o brasileiro ou brasileira que deseja comprar um carro, uma casa, um computador, o que for... continuem elevados, o fato da tendência ser decrescente tem incentivado o consumo. Isto se reflete, por exemplo, nos sucessivos recordes que a venda de carros continua batendo neste ano.

Naturalmente, na medida que os empréstimos sejam mais acessível e os prazos mais longos, o consumo da população continuará aumentando. Mesmo que signifique comprar um carro ou uma casa pagando ao final quase o dobro de seu valor.

Economia aquecida, inflação baixa sob controle, dólar baixo, juros em queda, cenário externo favorável, exportações crescentes, saldo da balança comercial positivo e sem crises políticas incomodando... Quer mais algum motivo para esquentar a fogueira?

Tentei comprar Ideiasnet (IDNT3) na faixa dos 3,90r$, mas... Não consegui.
Já está decidido que vou aumentar o peso desta empresa no portfolio.

Claro. Não todas as flores são Rosas.
Por isso escrevi este post. Fique atento. Aproveite o vento, as ondas, a euforía.
A perspectiva continua positiva... Mas...

Bons Negócios, Boa Semana!

(Fontes: Suplemento de Economía do Estado de São Paulo; Manias, Panics, and Crashes. C.P. Kindleberger.)