Entrevista com Rodin Spielmann de Ideiasnet. (Parte 1, Introdução).

Rodin Spielmann é Diretor Financeiro e de Relações com Investidores da Holding IdeiasNet.

Antes de reproduzir aqui a entrevista telefônica que tive, gostaria de agradecer novamente ao senhor Rodin Spielmann por ter aceitado realizar esta simples entrevista para compartilhar-la com você Investidor e leitor deste blog.
Confesso que fiquei inicialmente surpreso quando, após enviar um email com algumas duvidas através do site de RI de Ideiasnet, recebi uma resposta do próprio Spielmann.
Mas, a surpresa passou para admiração, ao perceber com que empenho, dedicação e profissionalismo o senhor Rodin exerce sua função na empresa.

Nos últimos dias a IDNT3 tem atravessado um verdadeiro Rally ao sair da faixa dos (2,7 – 3,0) para a faixa dos (3,9 – 4,5).

O que aconteceu para que uma terrivelmente expressiva manada de compradores se desborde com ordens de compra, fazendo subir o valor da ação?

Rodin Spielmann participou, durante a segunda quinzena de Abril, de um evento organizado pelo Unibanco Small Cap Conference dirigido a investidores internacionais em Londres e Nova York. Segundo Rodin, antes de este evento a participação de investidores estrangeiros na Ideiasnet era de aproximadamente 2%, depois de este evento Rodin acredita que a participação tenha subido para 5%. Um dado significativo é que, na media, as empresas que tem suas ações cotando no mercado internacional, a porcentagem de investidores estrangeiros encontra-se na faixa dos 25-30%.

Sem duvida isto contribuiu para a valorização da empresa, diz Spielmann.
Outro ponto importante é que a rodada com investidores continua. Estão previstas duas apresentações na segunda quinzena do mês de Maio, no Brasil.

Atualmente existem no mercado 78.847.528 de ações IDNT3. O que, segundo a ultima cotação de r$4,57 coloca a Ideasnet como uma empresa com um valor de mercado de u$177,5 Milhões (Dólar a 2,03).

Ideiasnet passou por uma importante reorganização do Portfolio, a partir do estouro da bolha de internet em 2001.
O 24 de fevereiro de 2007 publiquei neste blog um post titulado “Que bela Ideiasnet” no qual coloquei um breve resumo da Holding e das empresas que compõem o portfolio.

Rodin explica que o mercado de internet, e basicamente o mercado de tecnologia no Brasil, ainda têm muito espaço para crescer. Por exemplo, a penetração de Internet na população Brasileira é de 16%, nível considerado baixo se comparado com outros paises de América Latina como Chile (42%) ou Argentina (34%).Em Estados Unidos é de (69,7%).

As vendas de notebooks e PC’s no Brasil bem crescendo consistentemente desde 2005. A uma taxa de 80% ao ano e 25% ao ano respectivamente.
Isto beneficia a empresas como Officer e SoftCorp...

(Recomendo a leitura do relatório MD&A de Analise Gerencial de Resultados. clique aqui para ler o documento publicado no sita da empresa).

Pode-se traçar um paralelismo entre o trabalho de Rodin Spielmann e o de Warren Buffett. Deixando de lado os bilhões que a mega empresa de Buffett administra, ambos Spielmann e Buffett têm como responsabilidade à administração de um portfolio de empresas.

O trabalho de Rodin tem refletido significativamente nos resultados de Ideiasnet. A empresa saiu de uma receita bruta de r$9,2 milhões em 2002, para uma de r$405 milhões em 2006. Nesse mesmo período o lucro liquido saiu de –1,6 milhões, para 2,5 milhões.

A analise e fundamentos da empresa nos levam a pensar que o caminho de crescimento esta só no inicio... É nos prova como a excelente qualificação profissional dos executivos da empresa, uma estratégia clara e a persistência na concretização dos objetivos, termina refletindo nos resultados do negocio... e no preço da ação.

Penso, logo existo... Eu acho.

Os bancos, permanentemente, criam e recriam novos procedimentos burocráticos para complicar a vida de seus clientes (nos). Isto é assim, ao menos, desde que eu tenho uso de razão e vou ao banco... Que penso, logo existo... Eu acho.

Nunca na minha vida de investidor tive um gerente de algum banco que me dera dicas interessantes, ou aplicáveis e que melhorassem de alguma forma meus retornos.

Os gerentes dos bancos só sabem vender produtos pré-formatados pelos próprios bancos que pagam seus salários com as taxas que nos (clientes) pagamos para o banco.

Por exemplo: Você sabia que o dinheiro que você transferir de sua conta corrente diretamente para seu HomeBroker pode ser isento de pagamento de CPMF?

Esse imposto (de 0,38%) você tem o direito de não pagar caso o destino final do dinheiro seja a compra de ações no mercado (a isenção não é valida para comprar fundos de ações ou qualquer outro tipo de investimento).

O banco (ou seu gerente) dificilmente ira orientar você disto. O que seguramente vai acontecer (e acontece) é que você será instruído para depositar o dinheiro na sua conta de investimento e, depois, transferir o dinheiro para sua conta no HomeBroker. Claro que nesta altura a CPMF já terá sido aplicada e descontada. (obrigado).

Para você exercer este beneficio você deve:

1. Dirigir-se à agencia bancaria onde você tem sua conta corrente e solicitar preencher o formulário (a mão) no qual você se compromete a investir esse dinheiro na Bolsa. Depois de completado, o DOC ou TED acontece sem o desconto da CPMF;
2. Isto significa que, se o investidor utiliza a internet banking pode realizar esta transferência sem ir até a filial do banco? Não. Não pode.
3. Ah!... Então posso utilizar o serviço de DOC ou TED pelo telefone, disponível hoje na maioria dos bancos, e realizar esta transferência sem pagar o imposto? Não. Não pode.
4. Mas, fazemos isto uma única vez? Não. Para cada transferência você deve ir na agencia e preencher o bendito formulário.

Você vai ter que ir na sua agencia. No meu caso, aguardar que meu gerente estiver presente, porque antes conseguia fazer o tramite diretamente no caixa mas agora é só com a autorização do gerente.

Porque mudou? Desta forma agora o gerente do banco sabe que você esta tirando recursos do seu banco para investi-los em outro...

Da ultima vez minha gerente me diz:

_Bom. Esta feito... Agora chega de investir dinheiro na bolsa, ne?

Sem comentários minha cara gerente.

Penso, logo invisto... Eu acho.
(agora você sabe, caso ainda não soubesse, como poupar 0,38% de todo o dinheiro transferido para investir na bolsa).

Especuladores Vs. Especuladores

Este post, inicialmente, seria um costumeiro resumo do mês que fechou (desta vez +5,23% para a Plantação). Poderia ter marcado +7% não fosse pela ALL que perdeu –4% no ultimo dia útil. Quem puxou forte o portfolio, foi a incrível valorização de Ideiasnet, +33%. Que é isso brother?!

Desta vez achei melhor abordar um assunto que acredito estar altamente relacionado com os primeiros quatro meses deste ano 2007: A Especulação.

Por definição existem dos tipos de especuladores. Os chamados de Insiders e os chamados de Outsiders (pagina 41: Manias, Panics and Crashes).

Ambos grupos são desestabilizadores de preços. Os Insiders são aqueles que desestabilizam o preço para cima, e para cima, e para cima, começando a vender suas posições perto do máximo valor aos Outsiders.
A perda dos Outsiders será necessariamente igual aos ganhos dos Insiders.
Os Outsiders são aqueles (amateurs) que seguindo a manada dos Insiders compram alto e vendem baixo, vitimas da euforia reinante no mercado. Depois da derrota (e das perdas), voltam para suas ocupações e poupam dinheiro novamente para o próximo round.

Grandes bolhas costumam se formar pela ação constantes dos especuladores (Insiders e Outsiders).

Você já assistiu alguma vez no canal da Bloomberg a publicidade daquelas corretoras que oferecem a corretagem de graça depois de 150 negócios num mês? Pois é: 150 negócios você faz assim, dizem!
Fiquei curioso e contei quantos negócios tinha realizado desde o inicio do portfolio (jul/2004). Foram 39. Evidentemente devo ser um péssimo cliente para estas corretoras.

No fundo a vida é uma especulação de longo prazo... O que nos torna, a todos, investidores.

Especulação é um negocio legal. No sentido que não existe nenhuma lei contra (por enquanto).
Eu insisto que uma abordagem focada no negocio com visão de longo prazo poderá tender a gerar maiores retornos que qualquer especulação.
Tenho amigos que ficam satisfeitos em ganhar 10, 20 ou 30% em algum tipo de operação especulativa de curto prazo. Nada de errado em isso.

Sempre faço as mesmas perguntas: Qual o capital que você apostou nessa operação? Que porcentagem representa de seu portfolio ou capital? Você é capaz de apostar 25, 40 ou 70% de seu capital numa operação especulativa?

Todos os especuladores que eu conheci até agora reconhecem que os valores “apostados” representam baixas porcentagens do total de seu capital disponível para investir.
Isto se resume a que estão obtendo ganhos percentuais elevados em curtos períodos de tempo, mas com baixas percentuais do capital que dispõem, e, por conseguinte, com baixos valores reais.

Trata-se também (como sempre) de uma questão psicológica. De confiança própria.

Imagine que alguém desse para você dez milhões de reais para você investir em algum negocio.
Você investiria olhando para quais variáveis? O preço da ação? O mercado da empresa em questão? A gestão da empresa? Que tal conversar com os executivos? Ou vai fazer uma analise técnica/gráfica? Vai comprar a empresa para vender-la em um curto período de tempo? Ou vai preferir ganhar dinheiro melhorando a rentabilidade do negocio? Você compraria a empresa porque as ações estão baratas? Ou estão em alta?

O que eu acho ruim da especulação no mercado de valores, é que as pessoas como nós (comuns) terminamos perdendo o foco no investimento de longo prazo, e centrando-se no jogo especulativo. Que logicamente pode dar retorno... Mas será que não daria mais retorno uma estratégia de longo prazo na qual consigamos ter a confiança suficiente em nos mesmos como para investir porcentagens mais elevadas?

Hoje li no suplemento de economia do Estado de São Paulo que Warren Buffett esta recebendo currículos com candidatos para substituí-lo como CEO da Berkshire Hathaway Inc. Duvido que um especulador fique finalmente no cargo. (ler artigo aqui)

Por ultimo, se você curte especular... Enfim, evite ficar no grupo dos outsiders.

O incrível livro de investimentos de Warren Buffett.

Warren Buffett escreveu no prefacio do livro “The Intelligent Investor” de Benjamim Graham, que ele nunca iria escrever um livro. Simplesmente, porque o melhor livro de investimentos foi escrito pelo próprio Benjamim e que ele nunca conseguiria escrever algo mais completo. (primeira edição: 1948).
Warren não deixa de ter razão, já que o livro do Graham é extremamente útil, abrangente e instrutivo. Embora às vezes denso dificilmente você encontre algum outro livro de investimentos com uma abordagem como a do Graham. Se alguma vez você junta coragem e lê-lo, irá perceber que muitos livros de investimentos utilizam os ensinamentos colocados por ele nesse livro.

Tem quem diga, também, que Warren possui um caderno secreto de cor azul escrito a lápis. Nele estão registrados os grandes segredos do maior investidor do mundo e, quem conseguir lê-lo (o Warren tem uma letra horrível) se tornara um homem tão ou mais rico que o próprio Buffett... Pode ser lenda, ou não?

Eu nunca tive a oportunidade de conversar com Warren Buffett (por enquanto), mas Peter Lynch teve.
Segundo Peter, ambos coincidem no seguinte ponto:

O exercício constante de procurar empresas para investir é, sem duvidas, a melhor forma de aprimorar nosso conhecimento do mercado e do negócio.
A periodicidade das compras esta relacionada basicamente com dois fatores:

1. A disponibilidade de dinheiro em caixa;
2. A atratividade do valor da ação da empresa alvo.

A estratégia de sair as compras no meio de alguma mini crise tem trazido para mim sempre bons retornos. Inicialmente posso até ficar negativo com a compra, mas dificilmente isto perdura no tempo. Ao contrario, as chances de obter uma diferencia considerável em alguns meses são maiores que as da persistência da perda.

O problema de dispor dinheiro em caixa, acredito seja, o problema de todo pequeno investidor. Embora tenhamos quase certeza de que a crise é passageira e que o valor da ação esta com uma margem de desconto significativa: muitas vezes não dispomos de dinheiro para efetuar a compra.

Isto nos leva imediatamente a uma pergunta quase que obvia: Qual o montante ideal para manter em caixa?
Resposta: Um parâmetro inicial que pode ser interessantemente útil é o de manter um mês do total do montante que conseguimos poupar por mês de nosso salário.
O dinheiro pode ficar em algum tipo de investimento de liquidez quase que imediata (poupança ou fundos DI/RF...).

O quadro abaixo apresenta os preços (fechamento mensal) e a variação percentual das empresas que compõem o portfolio (A Plantação), nos últimos 9 meses:

(para ampliar clicar na imagem)

Claramente se percebe o desempenho acumulado das empresas. A GOL ainda não conseguiu recuperar o valor máximo alcançado em setembro-06, prévio ao acidente do vôo 1907. Seu valor reflete a crise nos aeroportos que atinge o setor. A IdeiasNet, uma empresa que ingressou em setembro no portfolio teve uma forte oscilação, os motivos serão analisados no próximo post deste blog.

Durante as crises que aconteceram neste período: Apagão Aéreo, continuação da crise aviar e aftosa, crise na bolsa da China e, crise no mercado sub-prime de empréstimos hipotecários nos Estados Unidos.
Pode-se observar no quadro abaixo o tracking das compras efetuadas (na Plantação) neste período:

É lógico que não sempre é possível comprar no valor mínimo atingido por um determinado ativo no meio de uma crise.

A estratégia aplicada na gestão da Plantação, são as expostas nos livros de Graham e Lynch. Minha idéia , no post de hoje, foi de apresentar com fatos concretos como efetuo a gestão do portfolio.

Ao incrível livro de Warren Buffett ainda não tive acesso.
Assim que tiver, publicarei meus humildes comentários neste blog!
Boa Semana. Bons Negócios.

As Mil e Uma Noites de investimentos

Durante o transcurso de nossa vida vamos acumulando todo tipo de riquezas.
Quando crianças nosso mundo, às vezes fantástico, se expande por um universo infinito de historias que nos remontam a lugares distantes e inexplorados. Nos enriquecemos então, com nossa própria imaginação estimulada com as aventuras de personagens como Aladin com o gênio da lâmpada e, Ali Babá com seus quarenta ladrões.
... Acumulamos também afetos, conhecimento, amizades e experiências.

As historias das Mil e Uma Noites não tem como não mexer com a imaginação de cada um de nos só com leitura de seu titulo.
Graças às historias relatadas por Sherazade, durante mil e uma noites, para seu cruel marido o rei de Pérsia, ela conseguiu fugir da morte certa que a cada noite a aguardava. Sherazade sabia que seu marido vitima de uma infidelidade com sua primeira mulher, começou a assassinar a cada noite uma esposa diferente. Quando ela foi escolhida como a mulher do rei, pensou que este seria o final de sua vida.
Sherazade contou então na primeira noite um historia para o rei, mas sem concluir o final e mantendo o suspense deixou a seu marido curioso salvando assim sua própria vida. O rei, que iria assasiná-la na manha seguinte poupou sua vida aguardando a noite para ouvir o final da historia.
Com incrível habilidade Sherazade vai amarrando uma historia após outra durante Mil e Uma Noites...

Casualmente, o portfolio iniciado em Julho de 2004, cumpre Mil e Uma Noites: Dois anos e nove meses.

Varias vezes me perguntam qual o investimento inicial necessário para ingressar no mercado acionário? Eu respondo que o investimento inicial é aquele que você esta disposto a investir. Não tem regra. Não tem valor mínimo nem máximo. É igualmente valido comprar 10 ações no mercado fracionário como 10 lotes dessa mesma ação.
Acredite, meu portfolio começou bem pequeno.

É importante você conhecer qual é sua real tolerância às oscilações do mercado acionário.
A melhor forma de conhecer este numero é investindo devagar. Não perca o sono por causa de seus investimentos, se isto acontecer é um sinal que você esta indo rápido de mais.

Sempre falo neste blog sobre a importância de ter uma estratégia. Estudar qual o setor que você vai escolher. Entender o negócio da empresa e identificar quais são as ameaças e as possibilidades de crescimento.

Resista ao máximo diversificar excessivamente seu portfolio. Caso você não resista, existem grandes chances de que seu portoflio termine com uma performance similar à performance do mercado. A idéia é ter uma performance bem superior!

Procure aprender com seus erros e potencializar seus acertos. Seja paciente. Evite seguir a manada.
Nunca invista num negócio do qual você não entende absolutamente nada.

Não coloque todo seu capital na Bolsa. Nem coloque todo seu capital na Renda Fixa. Não precisa procurar ao Buda para achar o equilíbrio.

Os traders estão sempre a procura de oportunidades de compra visando ganhos rápidos de capital.
Os investidores estão sempre na procura de um excelente negocio visando ganhos constantes de fluxo de caixa.
Você é livre de escolher em que grupo ficar. Não existe melhor nem pior. Meu conselho é sempre o mesmo: Estude e esteja sempre preparado.

Não caia na retórica e em discussões de um ou outro determinado papel.
Avalie. Entenda. E faça.
É muito simples discutir sobre fundamentos ou sobre gráficos quando o dinheiro não saiu de nosso bolso.

Ah!
Depois de Mil Uma Noites aconteceu que Sherazade... Ops!
Desculpem-me, mas, não vou contar o final aqui. Tenho certeza que você vai procurar descobrir.

Todo bom investimento se inicia tendo atitude.
Eu sei que você tem.

A Plantação

Pode ter passado desapercebido. Mas alterei o nome do portfolio de Stock Buster publicado neste blog para “A Plantação”.
Caso seja a primeira vez que você visita este blog, é importante você saber que o portfolio publicado é real. Os rendimentos são reais, e as movimentações realizadas nele são tão reais como os movimentos do planeta terra ao redor do sol.
Claro, que todo pode ser uma matriz e nosso próximo passo seja seguir ao coelho e descobrir a Neo... Mas este assunto é motivo para outro post.

Todos os grandes fundos e investidores do mundo (e também os bancos) batizam seus fundos com algum nome.
O ultramega investidor Warren Buffett tem seu fundo chamado Sequóia. O ultramega especulador George Soros tem seu fundo chamado Quantum.
E... O ultrainsignificante investidor conhecido como Stock Buster tem o seu chamado A Plantação.

Chamei o portfolio de “A Plantação” porque desejo transmitir a idéia de longo prazo. De semear, gerenciar e cuidar, para depois colher. Para que se perceba que todo investimento esta sujeito a vicissitudes que podem alterar o rumo do planejado, e que estes acontecimentos não planejados podem acontecer quanto menos se esperam. Da importância de proteger o investimento entendendo a fundo quais são as ameaças que podem atacar a plantação e, conhecer as ferramentas adequadas para defender-se.

Recentemente tivemos uma forte queda na Bovespa. Não foi muito tempo atrás que falei sobre esta correção no Domingo 18 de Março neste mesmo blog. Recessão Econômica: 42.730.

Em aquele momento expliquei que, embora parecia um cataclismo com investidores fugindo de suas posições vendendo suas ações com grandes descontos, ainda não estão dadas às condições para que uma recessão se instale na principal economia do planeta.
Mas, sem duvida foi um excelente (e real) Alerta.

O índice Bovespa fechou na ultima sexta-feira 6 de Abril a 46.646 pontos (+9,16% desde 16/3) e quebrou se próprio recorde... E aquela chuva forte com ventos furacanados ficou no passado.

Foi nesse post do 18/3 que comecei há falar de Crises e Recessão. Não é possível em um único post abordar todos os conceitos e escrever todas as dicas necessárias para que um investidor aprenda a identificar quando estão dadas as condições para que um ciclo recessivo se instale na economia, arrastando os preços das ações, commodities, o valor da moeda local, disparando a inflação e o desemprego (entre outros efeitos nocivos).

O assunto será abordado sucessivamente em vários post (não consecutivos).

As bolhas sempre implodem. Por definição uma bolha envolve um padrão não sustentável de mudança de preços ou fluxo de dinheiro.

Vou tentar munir você do conhecimento necessário para estar mais prevenidos quando este fato futuro, virar presente.

A literatura disponível sobre crises e recessões econômicas não é muito extensa. Existem alguns livros sobre a crise de 1929 (A grande depressão), mas não existe muita coisa sobre o crash do mercado americano em 1987 e em 2001.

Lista das ultimas 10 grandes bolhas:

1. A bolha da tulipa holandesa – 1636;
2. A bolha de South Sea – 1720;
3. A bolha do Mississipi – 1720;
4. A bolha do mercado americano de ações –1927, 1929;
5. A onda de empréstimos bancários no México e outros paises em desenvolvimento (Brasil, Argentina, etc)... –1970;
6. A bolha imobiliária e do mercado de ações no Japão –1985,1989;
7. A bolha imobiliária e do mercado de ações em Finlândia, Noruega e Suécia –1985,1989;
8. A bolha imobiliária e do mercado de ações em Tailândia, Indonésia, e vários paises asiáticos –1992,1997;
9. A onda de investimento estrangeiro no México –1990,1993
10. A bolha no mercado americano de ações –1995,2000;

O melhor destas crises e que já passaram...
Melhor ainda é que podemos aprender muito sobre elas. (inicialmente você vai achar muita informação no google.com).

As maiorias das informações publicadas neste, e futoros post, serão obtidas do livro “Manias, Panics, and Crashes” de C.P. Kindleberger. (recomendo MUITO sua leitura).

Boa semana: e, não entre em pânico.

(nota: Gostei mais do nome do fundo de Buffett, Sequóia, mas não quis copiar o nome. Veja aqui a floresta de Sequóias americana).

Manias, Panics, and Crashes

Vôo rasante (GOL)

(fonte: finance.yahoo.com ou, cindacta 1)

Março foi embora. Igual que os controladores aéreos na ultima sexta-feira.
O ultimo em sair desligou a torre. Não tinha nem óvni trafegando pelo espaço aéreo Brasileiro.

No balanço deste mês, duas empresas terminaram com valores negativos (Porto Seguro e Ideiasnet). Das restantes, só a ComGas superou o rendimento do índice Bovespa. Gol, Light, Perdigão e ALL fecharam com valorização próxima ao índice.

A GOL (e a TAM) pareciam estar numa espécie de briga acrobática para provar quem conseguia espantar os cachorros na pista de Congonhas. A brincadeira consistiu em fazer vôos rasantes pela pista de Congonhas durante a semana. Enquanto isso na torre de controle deu pane no jogo de paciência e o comandante mandou reinicializar o sistema repetidas vezes.

Quando estávamos quase prestes a entrar no final de semana, a GOL anunciou a aquisição da Varig. Constantino mais uma vez ratificou a excelência em gestão e estratégia que possui. As ações da GOL (GOLL4) saíram de r$52 para r$62 em 2 dias. Incrível jogada estrategica de Constantino! Valor do negocio u$320 milhões.

Isto não significa que a crises nos aeroportos brasileiros tenha terminado. Ainda temos o aeroporto de Congonhas com a pista principal interditada por reparações. E, temos a negociação dos controladores aéreos nesta semana. Mas, sem duvida, a greve desta ultima sexta-feira precipitou algum tipo de solução para o problema do trafego. Isto, independentemente dos transtornos causados aos usuários/clientes do transporte aéreo, é um sinal de que as coisas vão começar a resolver-se. (Isso espero).

Não quero deixar ninguém esquecer que os problemas na economia americana ainda continuam (crises no setor imobiliário, controle da inflação e déficit comercial elevado).

Aqui, no Brasil, quem esta fazendo um vôo rasante é o dolar.
Perto do valor psicológico de r$2, estou ansioso para ver ele quebrar esta barreira e publicar um post intitulado: Todo por r$1,99.

Nem o Banco Central, nem o Santos Dumond, tem gás para fazer com que o dólar voe mais alto. Qual será o ponto de inflexão no qual o valor do dolar termine seriamente por derrubar as exportações brasileiras?
E, neste ponto, gostaria deixar com vocês as sabias palavras de meu instrutor de vôo de aeromodelo radio controlado. Ele diz para mim, logo no inicio do curso: Você tem que voar ha 3 erros de altura.

Investimentos Inconvenientes

"Somos responsáveis não só pelo que fazemos, mas também pelo que deixamos de fazer. " - Moliére

Neste inicio do século XXI se existe algo que verdadeiramente esta mudando é a consciência de que a humanidade esta deteriorando o planeta. Isto parece que não é novidade, desde mediados da década dos oitenta (no século passado, XX) começamos escutar e conviver com os problemas relacionados ao buraco na camada de ozônio.

Hoje parece que os problemas relacionados com as mudanças climáticas no nosso planeta não são mais assunto exclusivo da comunidade cientifica internacional e de grupos de ecologistas de todos os continentes.

Desta vez os habitantes do planeta (6,5 bilhoes) estão tomando verdadeira conciencia de que nossa casa (a Terra) esta atravessando dificuldades. E, de que os problemas, irão piorando nos próximos cinqüentas anos mesmo que sejam tomadas medidas hoje.
Isto significa que o aquecimento global é um fato, e não um boato. É que, na verdade as ações que sejam tomadas nos próximos 20 anos irão repercutir só na segunda metade deste século. Para melhor, ou para pior...

É lógico que assisti neste final de semana o documentário do quase presidente Americano, Al Gore: Uma Verdade Inconveniente. (Assista!).

De que serve nos preocupar com nosso futuro financeiro, nossas metas e nossos sonhos na vida... Se a casa na que moramos não será mais a mesma? Qual será a resposta que daremos para nossos filhos e os filhos de nossos filhos quando dentro de 50 anos eles nos perguntem em que estávamos pensando quando deixamos todo isso acontecer?

Ser investidor (inteligente) significa, aplicar aquilo que acreditamos seja a melhor abordagem e estratégia de longo prazo, através de analises abrangentes (de 360 grados).

Investimos no mercado, investimos na nossa saúde, investimos em nossa família, em nossos filhos, em educação, em nossas amizades... Sempre pensando num futuro melhor.

Investir é a acumulação de algum tipo de recurso (ou ação) com a expectativa de receber algum retorno no futuro.

Se a analise dos fatos nos levam acreditar que o caminho esta errado, aprendemos que o melhor é corrigir o rumo imediatamente.

Nosso planeta é nossa vida são biodegradáveis.
... Invistamos no planeta terra.
Boa semana e Bons Investimentos.

Recessão Econômica: 42.730

"Tecnicamente, para que a economia de um país entre em recessão, são necessários dois trimestres consecutivos de queda no PIB. Se o PIB crescer pouco, pode-se falar até de estagnação econômica, mas não de recessão."

No seu ultimo discurso Greenspan diz que existem 33% de probabilidades dos Estados Unidos entrarem em recessão no final deste ano (2007)... Logicamente, ninguém olhou para os outros 67% de probabilidades de nada disto acontecer. Ou será que alguém olhou?

Quando W. Buffett diz que ele fica mais preocupado quando o FED (Banco Central Americano) tem que baixar a taxa de juros, isto é porque o FED esta tentando re-aquecer a economia incentivando o consumo e, evitando entrar em recessão, ou pior ainda, tentando sair da recessão. O FED (hoje presidido pelo Senhor Bernanke), simplesmente vislumbra e conclui, que a economia esta se desacelerando ou desacelerada e reage.
Nos sabemos quanto vale a sabedoria de Buffett.

Greenspan foi um mestre na administração das expectativas e o controle da maior economia do planeta utilizando a taxa de juros.
O caso contrario, a suba das taxas, se deve a que a economia esta aquecida e crescendo a um ritmo preocupante com conseqüências inflacionarias.

Os juros funcionam, resumidamente, da seguinte forma: Quando os juros sobem, as pessoas como você e eu, tendem a consumir menos e colocar o dinheiro no banco para aproveitar o rendimento pago (através dos juros). Desta forma se desacelera o consumo (os empréstimos ficam mais caros), e em conseqüência o PIB e a Inflação diminuem: O Banco Central tira dinheiro de circulação.

Quando os juros baixam as pessoas tendem a aumentar o consumo, seja utilizando sua renda pessoal, seja adquirindo empréstimos. O Banco Central injeta dinheiro em circulação.

Na atual conjuntura econômica no Brasil e no mundo, o problema se reduz a uma questão de alternativas.
De que forma?

O mundo, os paises, as empresas, continuam produzindo, vendendo, crescendo. Isto gera um grande fluxo de dinheiro. Parte deste dinheiro volta para a cadeia produtiva em forma de investimentos. Quais alternativas os Investidores tem para investir seu dinheiro?:

• Os Estados Unidos pagam 5,25% ao ano a aqueles investidores que compram títulos do tesouro americano. Remuneração bastante baixa se comparada com 12,75% ao ano que paga o Brasil. (Banco Central do Brasil).
• Não só os Estados Unidos pagam pouco, a Zona do Euro (BCE: 3,8% ao ano), Japão (0,5% ao ano).
• Ante uma remuneração baixa, o fluxo de dinheiro internacional procura investimentos com maiores taxas de retorno. Brasil esta nesta lista, seja investindo no mercado de juros ou na Bovespa. Desta forma o fluxo de investimentos estrangeiros para o Brasil é elevado. Os investidores estrangeiros movimentaram em Fevereiro 36,43% do volumem total negociado na Bovespa.
• A China e outros paises asiáticos crescem a taxas de 9% ao ano. E possuem um excedente em dinheiro, como resultado da exorbitante balança comercial positiva, de vários bilhões de dólares. Os chineses são hoje os principais financiadores do déficit Americano. Desta forma quando eles vendem para os Americanos mercadorias e serviços e recebem o pagamento em dólares, o governo chinês compra títulos do Tesouro Americano. Os Americanos por sua vez, compram mais do que vendem, e para cobrir o buraco precisam de financiamento. Quem financia? Os chineses.
• Não só os chineses financiam aos Americanos. O Brasil também. Cada vez que o Banco Central do Brasil compra dólares no mercado brasileiro, estes dólares são investidos em títulos do tesouro americano. Na realidade, hoje, todos os paises em desenvolvimento compram títulos do tesouro americano e ajudam a esse país a financiar seu déficit. (Déficit Americano: u$765,3 Bilhões – Fonte: BEA)
• Como o fluxo de dinheiro para investir é muito elevado, os investidores continuam escolhendo ações e títulos de paises emergentes como o Brasil.
• Além de ações e títulos, o dinheiro dos investidores pode ir para Commodities. Como Ouro (veja aqui cotação dos últimos 10 anos), contratos soja, algodão, açúcar, contratos de créditos de carbono, café, etc. Mas para isto o investidor no Brasil tem que operar na BMF (Bolsa de Mercadorias e Futuros). E não é todo mundo que esta em condições de operar neste mercado.
• Onde os investidores Brasileiros iram colocar seu dinheiro na medida que os juros pagos continuem caindo?
• A ultima recessão econômica nos Estados Unidos aconteceu no ano 2000. Em aquela época os Estados Unidos saíram da recessão graças ao setor da construção, o mesmo que hoje esta contaminando a economia.

O assunto dá para várias outras postagens.
Na verdade, ninguém sabe a ciência certa se no final deste ano os Estados Unidos entraram em recessão ou não. A simples possibilidade tem atormentado aos mercados no mundo nas ultimas dois semanas.

...O tempo dirá quem tinha ou não razão.

(Estude, analise, reflita e só depois, atue).

(fontes: http://www.bea.gov/index.htm; http://www.federalreserve.gov/; http://www.bcb.gov.br/)

Obrigado por vender.

Meus caros Stock Buster’s,

A ultima crise na Bolsa de Valores de São Paulo, foi mais uma demonstração de que os resultados das crises são freqüentemente similares: A rápida débâcle. O mercado um dia acorda e observa o índice despencar, despencar e despencar.
É o ultraconhecido efeito manada disparado por algum evento externo ou interno. Tantas vezes abordado neste blog e livros. Explicado no detalhe em forma de advertência e recado para o investidor inteligente.

Crises são assim. Depressões e recessões econômicas, NÃO.

Durante a fase de crise quem fica de olho no mercado leva vantagem na aquisição de ações vendidas a preços atraentes e com margens de desconto interessantes, por aqueles que ficam de olho na fumaça.
Desta forma: Obrigado por vender.

Se esta foi sua primeira crise e não conseguiu tirar muito proveito dela, ou até você participou do grupo dos vendedores (e falou: Obrigado por comprar), não fique desanimado. Teremos outra... E depois outra. Posso garantir para você da mesma forma que posso garantir que depois do dia vem a noite.

Chegara um dia que uma depressão ou recessão se instalara na nossa economia e na economia mundial. Não tenho duvida disto. Nesse dia deveremos sair do mercado para reavaliar nossa posição... Até lá: enjoy.

Lembra da ultima crise? Esse é um problema. Como investidores não podemos nos dar o luxo de esquecer as crises passadas.

Ainda a volatilidade continuara por algum tempo. Nesta semana teremos a divulgação das vendas no varejo americano, se o numero não acertar “na mosca” a expectativa do mercado, então teremos mais ondas de vendas.

Nesta época de volatilidade a estratégia que aplico é a de aumentar o posicionamento nas ações do portfolio. Porque? Porque acredito que esta é mais uma crise passageira. Desta forma, os descontos oferecidos nas ações das empresas são muito atraentes.
Quando as ações recuperem seu valor pré-crise as compras efetuadas vão alavancar o portfolio; Possibilitando obter um rendimento maior ao do Índice Bovespa.

Nesta semana comprei mais ações (como sinalizei no post anterior) de ALL (ALLL11: r$24,33 – 8/3) e de Ideiasnet (IDNT3: r$2,67 – 6/3).

Se você ainda não leu, recomendo a leitura do livro “As Profecias do Pai Rico”.

Mais uma vez reitero: O mercado esta formado por seres humanos. Os seres humanos som movidos a emoções e reações. Para que um negocio aconteça no pregão tem que dar-se o encontro de dois atores. O Comprador e o Vendedor. Os motivos que levam a cada um deles a efetuar a operação são, na maioria das vezes, diametralmente opostos.

Bons negócios!

Propulsor Mercadomático Lin-Fu, made in China.

(...Do Guia de Autodefesa do Investidor das Galáxias. Página 51-3)
O Propulsor Mercadomático Lin-Fu, inventado por um chinês com o mesmo nome, é um novo e maravilhoso método para elevar os índices dos mercados no mundo a valores estratosféricos, sem correr o risco de oscilações ou flutuações inconvenientes e indesejáveis. O método do doutor Lin-Fu não utiliza nenhuma técnica conhecida até agora, como por exemplo analise gráfica ou fundamentalista.

O Propulsor Mercadomático é apenas uma nova e revolucionaria técnica para avaliar o comportamento de qualquer mercado, seja de ações, de commodities ou de seus futuros.

Assim como Einstein observou que o tempo não era absoluto e que este dependia do movimento de um observador no espaço, e que o espaço não era absoluto e que este dependia do movimento de um observador no tempo. Sabiamente, Lin-Fu observou que o movimento dos mercados não é absoluto e que este dependia dos movimentos de compradores e dos movimentos de vendedores.

Em primeiro lugar Lin-Fu determinou que o numero de compradores não é absoluto. Demonstrando que eles irão variar no decorrer das horas em qualquer dia indeterminado, levados e trazidos pelos boatos para finalmente não apresentar nenhuma co-relação aparente nem com os boatos nem com os vendedores.

Em segundo lugar Lin-Fu determinou que o numero de vendendores não é absolutos. Demonstrando que eles irão variar no decorrer das horas em qualquer dia indeterminado, levados e trazidos pelas mais profundas e misteriosas emoções, para finalmente não apresentar nenhuma co-relação aparente nem com suas emoções, nem com os boatos dos compradores, nem com eles mesmos.

Lin-Fu determinou, então, que o encontro bizarro entre compradores e vendedores dado em salas virtuais no pregão eletrônico. Esta mais relacionado com o Big Brother que com qualquer outra variável econômica. Sendo assim, a determinação do preço real de compra é determinado pelo capricho colocado no preço de venda.

O Propulsor Mercadomático Lin-Fu garante que depois de adquirido qualquer tipo de ativo, seu possuidor, após de ativar o propulsor, terá a total certeza de que qualquer vendedor de um ativo similar será automaticamente Eliminado. Restando unicamente compradores que irremediavelmente irão elevar o preço ofertado a níveis jamais imaginados pela mente e a emoção humana.

Efeitos colaterais podem ser observados durante certos períodos de crises, como a vivenciada na ultima semana. Lembrando que a única contra-indicação do produto é que se você quiser vender seu ativo, não esqueça de desligar seu Propulsor. A empresa não se responsabiliza por danos ocorridos pelo mau uso da ferramenta.

Ao final o portfolio fechou o mês de fevereiro com uma queda de –0,31%. Isto se deve a que até a segunda-feira 26/2 o portfolio acumulava aproximadamente +7% (Graças ao Propulsor Mercadomático). Nos últimos 3 dias do mês esta valorização, que poderia ter sido exuberante, terminou consumida no banquete chinês. Olhando em perspectiva, posso dizer que poderia ter sido bem pior, caso fevereiro não tivesse acumulado toda essa gordura de porco.

O mês de fevereiro com sua fatídica correção deixou sua marca de –0,31%. Longe da maior queda do portfolio registrada no mês de março/05 com –7,32%.
O quadro abaixo resume o período promocional aberto nesta ultima semana:

Vou aproveitar esta flutuação para sair as compras novamente. Depois vou ligar o Propulsor...
Não acredito que o Ano do Porco tenha acabado tão cedo em bacon. Será?

Flutuações permaneceram ainda por algum tempo...

Ctrl+Alt+Del

Seguramente você deve conhecer esta estranha, porem efetiva, combinação de teclas do computador. Que pressionadas na seqüência produzem o mágico reinicio ou restauração do sistema operacional Windows (também conhecido como Janelas).
O Ctrl+Alt+Del é utilizado como ultimo recurso para restabelecer a ordem no computador que se nega a obedecer às ordens de seu usuário. Após deste ultimo recurso só resta chutar a cabo de força.

Não sei você, mas eu fiquei com muitas vontades de pressionar esta seqüência de teclas no final da ultima terça-feira 27/2.
Foram tão só 10 minutos, após de abrir o mercado, para que a débâcle estivesse instalada (Bovespa –3%).
Do recorde de 46.207 a Bovespa foi parar para 43.145 em tão só um pregão. (-6,6%)

Lamentavelmente não resolve nada.

Posso ser um dos poucos transtornados que falem para aproveitar esta forte baixa. Mas de fato é o que eu estou fazendo.
Porque?
Das inúmeras justificativas que podem ser encontradas nestes dois dias nos jornais sobre os motivos da baixa mundial nos mercados, gostaria de ressaltar estas que eu acredito sejam as mais acertadas (ver nota de Sonia Racy: Direto da fonte, Jornal Estado de São Paulo 28/2):

• O governo Chinês soltou versões em Xangai que ira formar um comitê para investigar operações irregulares na bolsa de aquele país. Essa investigação será acompanhada de medidas que possam impedir estas atividades ilegais. Não foram os investidores estrangeiros que fugiram da China. Os estrangeiros estão proibidos de operar no mercado de Xangai, só operam através de sócios locais, e representam uma porcentagem de 0,10% do total do volume negociado. A manada foi formada pelos próprios chineses.
  

• Nosso velho e querido amigo Alan Greenspan ex-presidente da FED, na noite do 26/2, fez uma declaração alarmante para o mundo dizendo que no final deste ano de 2007 os Estados Unidos de América poderiam entrar em recessão.

Se o mercado Americano se desacelera, seu principal fornecedor (China) sofrera imediatamente as conseqüências. De aqui que os chineses não gostaram nada das declarações de Greenspan.
Se o mercado Chinês se desacelera seus fornecedores sofreram imediatamente as conseqüências. Por isso o reflexo foi imediato nos paises que fornecem matérias primas (como Soja, Aço, etc) para China, por exemplo, Brasil e Argentina.

Minha humilde sugestão sobre, o que fazer?
Pare, pense, avalie, reflita, aproveite. Não venda porque o resto esta vendendo, pode-se arrepender no próximo mês. Não compre se você não esta convencido que o futuro não será como estão falando nestes dias.
A turbulência vai continuar um tempo...
Lembre qual é a estratégia de seu portfolio e seja fiel a ela.

Obs: Adquiri mais ações da Ideiasnet. Não deu para não aproveitar a baixa exagerada destes dias... Vou atualizar os dados do portfolio em breve.

(...Continua, até lá Ctrl+Alt+Del).

Que bela Ideiasnet!

“Desgraçados os homens que tem todas as idéias claras...”.

Louis Pasteur (1822-1895: cientista francês.)

A Empresa e seu negocio:
A Holding Ideiasnet é uma empresa Brasileira fundada em 10 de Abril de 2000.
A Ideiasnet possui participação em diferentes projetos de Tecnologia de Informação que se encontram em diversos estágios de desenvolvimento. A holding, após comprar sua participação, participa ativamente da gestão dessas empresas através da prestação de suporte financeiro, operacional, estratégico, administrativo e comercial.

Atualmente as empresas que estão no portfolio da Ideiasnet atuam nos seguintes segmentos: E-commerce e conteúdo, Infraestrutura e desenvolvimento de software, Wireless e Venture Capital.

A Ideiasnet não fabrica diretamente nada, não produz diretamente nada e não vende diretamente nenhum serviço.
O grande negocio de Ideiasnet é que as empresas que adquire (investe), e passam a formar parte de seu portfolio, sejam um sucesso.

Como funciona o negocio?
A Ideiasnet, após fazer uma exaustiva avaliação de um determinado negocio do setor de TI, negocia e compra (x%) de participação na empresa em questão, agrega valor ao negocio... E vende sua participação quando o Holding Ideiasnet considere apropriado.

O faturamento total das empresas que compõem o portfolio foi de r$293,3 milhões em 2005. Até o terceiro trimestre de 2006 o faturamento já foi de r$285,6 milhões, representando um crescimento de 678% comparado com o mesmo período de 2005.

Podemos afirmar que a Ideiasnet é uma empresa que alavanca o empreendedorismo de empresas de Tecnologia no Brasil.

O site da empresa: http://www.ideiasnet.com.br/ possui um detalhe exaustivo e interessante sobre quais são as empresas que compõem o portfolio de investimentos do holding (atualmente 18), como assim também um histórico, informações sobre sua estratégia, composição acionaria e equipe. Existem também relatórios das demonstrações financeiras e relatórios publicados por analistas especializados, neste caso a Fator Corretora que cobre a empresa.

A seguinte lista detalha as empresas nas quais a Ideiasnet tem participação(%):

Porque investir na Ideiasnet?

... A little help from their friends!

• O crescimento estimado para o setor de TI no ano de 2007 é de 12,8%. (Bem superior ao crescimento do PIB).
• No 2006 o governo isentou de PIS e COFINS as empresas do setor de TI. Isto foi um acelerador do faturamento.
• As grandes empresas do setor com ações na Bolsa (DataSul, IdeiasNet, Positivo Informática e Totvs) apresentaram grande crescimento nas vendas (ex: Positivo teve 84% de crescimento no faturamento, a Totvs teve crescimento de 65%). Ideiasnet ainda não divulgou seu balanço anual, isto será o 30/3/07. (ver aqui desempenho das empresas no ultimo ano).
• Mais uma ajuda dos amigos, foi o ponto especial apresentado no PAC para o setor de TI... Em resumo mais isenção de impostos para o setor que iram aquecer ainda mais a demanda. (ver nota sobre PAC para setor de TI, aqui).
• O aumento do PIB no Brasil e, a queda de juros, vai a alavancar o setor de TI.
• Depois do famoso estouro da bolha das empresas ligadas a internet no ano 2000, a Ideiasnet atravessou (positivamente) um marcado amadurecimento tanto na gestão do negocio como no reposicionamento de seu portfolio.
• A holding obtém 94% de seu receita através do faturamento das empresas de e-commerce. O e-commerce é um setor que vem crescendo no Brasil a taxas exuberantes. Para este ano a previsão é de 45% de crescimento. No ano 2006 o crescimento foi de 76%. (veja aqui crescimento evolução do e-commerce no Brasil).
• Por enquanto só 16% do total da população Brasileira possui acesso a Internet. Versus 70% em U.S, 34% na Argentina e 42% no Chile. (Aqui, resto de paises de América Latina). Existe uma ampla margem ainda para o aumento de usuários de internet no Brasil e, por conseguinte, o aumento no fluxo no e-commerce.

Por ultimo, o preço da ação:

Consideremos que a IDNT3 já valeu exuberantes r$14 lá na hiper-mega-bolha do 2000. Consideremos, também, que a IDNT3 já valeu míseros r$0,50 lá no 2004.
Hoje esta na faixa de r$2,8 e r$3,2. Abaixo de r$3 o preço é muito atrativo.

Resumo: Como falei na postagem anterior, estou aumentando o peso de Ideiasnet no portfolio. Ainda não consegui comprar no preço que eu gostaria... Mas, com certeza, vou terminar aumentando o peso em breve.
Talvez, Ideiasnet, sejá a próxima Plascar. Eu acredito que é possível.
(mais detalhes sobre estatísticas brasileiras na internet, veja e-commerce.org.br)...

(desculpem pelo post cumprido... mas acho que valeu a pena...)

Carnivorous Vulgaris (O Coiote)

Existem 99% de probabilidade de que você certamente, tenha assistido alguma vez na vida o desenho do Coiote e Papa-léguas. (Caso não tenha assistido, por favor, pare aqui e assista). Carnivorous Vulgaris e Accelleratii Incredibus (Coiote e Papa-léguas) foi uma serie criada em 1949 por o animador Chuck Jones. No desenho um coiote faminto tenta incansavelmente caçar um Papa-léguas. Fato quase que improvável (o com probabilidade de 0,00000001%) de acontecer. Mas, a historia demonstra que os Coiotes ainda não são animais extintos, logo se deduze que em algum momento o coiote caça ao Papa-léguas, ou... Ele torna-se vegetariano?

Eu gostaria de falar de Risco nesta noite de carnaval. (Analogias e conclusões ficam por conta do leitor).

Risco é um assunto bastante chato. Geralmente a bibliografia que fala sobre assunto termina arriscadamente esquecida num canto da biblioteca. Embora o risco esteja presente nossas vidas desde o próprio momento de nosso nascimento, ou concepção, a maioria das pessoas tem sua forma particular de lidar com ele, de mitigar-lo, dissolvê-lo ou mesmo até ignora-lo.

Definamos risco: Como a probabilidade de uma situação determinada acontecer. Sendo assim, o risco se traduz em um fato probabilístico digno de ser calculado de forma matemática.

A nossa natureza ocidental associa o risco com eventos negativos que acarreiam impactos também negativos. Em nosso caso isto se reflete, por exemplo, que nosso portfolio possa sofrer perdas ante o acontecimento de um determinado risco.

No seu livro “Calcular o Risco” Gerd Gigerenzer (Psicoanalista Alemão) propõe três formas de classificar o risco, levando desde a incerteza até a probabilidade de um evento acontecer. Isto pode ajudar-nos como investidores a classificar o risco:

1. Grau de opinião (crença): São probabilidades subjetivas, e conseqüentemente representam a forma mais liberal de transformar a incerteza e probabilidade. Neste ponto os investidores podem traduzir o evento colocando um % de probabilidade dentro das leis da probabilidade. É usual também que o % mude baseado na crença e apresentação de novas informações e resultados disponíveis;
2. Propensão: Esta tendência reflete a propriedade de um objeto o sistema. Por exemplo, se um dado é simétrico e balançado então existe 1 em 6 probabilidade de que saia um lado particular. Esta método de avaliação de risco tem o problema de não levar em consideração todos os fatores que podem influenciar o resultado... (tais como erros humanos);
3. Freqüências: A probabilidade é baseada num histórico de observações de uma forma apropriada. Este método desconsidera opinião ou crença. No exemplo do dado, o calculo probabilístico seria feito levando em consideração quantas vezes um determinado lado do dado saiu.

Em nosso mundo, o mundo dos investimentos, nossas previsões geralmente são baseadas em nosso grau de crença/opinião. O grau de opinião possui um forte componente emocional.

Existem também, aqueles que prospectam o mercado utilizando o método de tendência. Nos últimos 10 anos o mercado teve um crescimento de 21% ao ano. Esta tendência leva em consideração que as condições econômicas e crescimento da economia em geral se manterá nos próximos anos.

Podemos também olhar para o mercado desde uma perspectiva de Freqüências. Por exemplo, podemos estudar o retorno anual da Bovespa de 1996 até 2006. E calcular qual foi o retorno aritmético. (pode fazer o calculo você mesmo... foi x%)

Recentemente o site http://www.riscoonline.com.br/ oferece seus serviços gratuitos para qualquer usuário que se cadastre. O principal serviço deste site e calcular o risco de uma determinada ação ou de um determinado portfolio. Lembrando que todo sistema que avalie o risco utiliza modelos matemáticos, sem emoções humanas... Isto é bom e também é ruim. Se investimentos se limita a comprar e vender ações através de um sistema (programa ou modelo matemático) então já existiria muita gente rica...

Mas a avaliação não deixa de ser interessante e de aportar mais um tijolo na formação do investidor...

Por ultimo, o seres humanos temos a facilidade de achar que se eventos passados que produzirão determinados resultados se repetem... Os resultados serão similares aos do passado...

Talvez o Coiote não sabia disto e o Papa-léguas sim

(Nota: IdeiasNet (IDNT3) é minha próxima aquisição. Faixa de compra entre 2,90 e 2,99... claro, se o preço permite... )
Bom Carnaval!

Undocumented Companies

Meus caros amigos investidores, este é um post que resgatei da lixeira de meu computador. Aqui entre nos, seguramente existiu algum motivo no passado para ele ir parar na lixeira.
Assim como agora, existe algum motivo no presente para ser publicado.

Se eu disser para você, que neste post você ira encontrar informações que irão produzir uma rentabilidade de 50% ao ano caso você preste atenção às mensagens detalhadas, talvez você leia até a ultima linha.

Algum tempo atrás, a CIA negou sua publicação como anexo 54/12-3 no Relatório CIA 2020 por considerar-lo extremamente irrelevante.
Porem, a Agencia SB persiste em seus esforços e ressalta a importância de fazer o relatório “Undocumented Companies” de publico conhecimento.
A historia, e seu bolso, julgaram se estávamos errados.

(Decidi realizar algum tipo de censura, só para vocês acreditarem mesmo que o post estava na lixeira).

De fato existem hoje empresas com pouca divulgação sobre seus planos e estratégias. Vou utilizar o exemplo da Plascar, empresa que estamos estudando nas últimas semanas.
É importante destacar que a Plascar, ainda, não forma parte do novo mercado. As informações divulgadas pela empresa são estritamente as obrigatórias por lei.

Mas “os secretos” da Plascar guardam um retorno de 900% nos últimos 12 meses!
... É nenhuma das empresas que estão no portfolio de Stock Buster, ou que estão no novo mercado, possuem um retorno similar.

Isto pode deixar ao investidor confundido.
Finalmente, o que queremos é o maior retorno possível. Certo?

Sabemos que não existe uma única variável para avaliar um investimento. Nada garante o retorno: nem pertencer a um determinado índice (por exemplo: ao Bovespa, ou de responsabilidade, ou a IBRX), nem pertencer ao novo mercado, e muito menos, nem pertencer ao portfolio de Buster. Mas, também sabemos que comprar ações e rezar toda noite para que subam não é bem nossa abordagem.

Trata-se então de avaliar o risco do investimento que estamos fazendo. E o maior conhecimento do negocio, da industria, das estratégias e planos, dos concorrentes e, de quem dirige a empresa; Ajudam sem duvidas a diminuir esse risco.

Claro, que aqueles que compraram ações da Plascar estão-se dando muito bem. Seja porque tiveram acesso a informação privilegiada, seja porque são muito religiosos e Deus atende suas orações.

Por aqui... Continuamos avaliando e investindo no que entendemos. Isto rende para Stock Buster 50% ao ano, mais ou menos.

Plascar Inside (Parte 2)

... Ninguém precisa saber que você, muito possivelmente, leva cuecas LUPO embaixo da calça. Assim como ninguém precisa saber que parte do interior de seu carro, muito possivelmente, é fabricado pela Plascar.
Quero dizer, a Plascar não face questão de publicitar seus produtos. Embora ela seja líder de mercado no Brasil e exporte para o Mercosul, México, Canadá, Estados Unidos e Europa.
Você deve ter tomado conhecimento da existência da Plascar só se for fanático por carros ou se trabalha no setor.

A Plascar, esta diretamente relacionada com o desempenho da industria automotriz. Desta forma, o primeiro que devemos olhar é qual a previsão desta industria e, em especial o da industria de Autopeças para o ano de 2007.
No site de SINDEPEÇAS encontra-se um breve resumo. No ano de 2006 o setor teve um faturamento de u$28,4 bilhões e para 2007 se espera que o faturamento cresça +3,9% para u$29,5 bilhões.
No resumo também se adverte que a valorização do Real ira afetar a renovação dos contatos de exportação efetuada pelas empresas em 2002 (com 5 anos de valides), ano no qual o Real estava desvalorizado.
A Plascar já é líder no Brasil, porem deve manter (cuidar) o mercado interno e crescer através do mercado externo.

A impressionante performance de suas ações (+900% nos últimos 12 meses) devem ter deixado muita gente feliz e com mais dinheiro no bolso.
A pergunta é: A Plascar vai crescer novamente +800% nos próximos 12 meses? +100?... –20%? (+/-)x%?

Rendimento da Plascar nos últimos 5 anos:

• 2003: 408%
• 2004: 95%
• 2005: 37%
• 2006: 805%
• 2007: 26% (*parcial)

Em dezembro de 2004 a Plascar tinha um valor de mercado de r$62.731.000. Em dezembro de 2006 seu valor de mercado foi de r$1.114.000.000.
É serio!...

No ano passado a Plascar iniciou suas operações em Pilar, Argentina. Visando atingir o aquecido mercado Argentino e também exportações. As 3 fabricas da Plascar no Brasil estão localizadas em Jundiaí (SP), Betim (MG) e Varginha (MG).

Lamentavelmente, por enquanto, a Plascar não forma parte de nenhum nível do Novo Mercado. Em 12 de abril de 2006 o controle acionário da Permali do Brasil Indústria e Comércio Ltda. foi adquirido da Collins & Aikman Europe S.A. pela Intenational Automotive Components Group Brazil, LLC, com sede em Delaware, Estados Unidos. A IAC é uma joint venture entre WL Ross & Co. LLC (“WLR”) e Franklin Mutual Advisers, LLC (“FMA”).
Isto significa que o 99,99% das ações ordinárias com direito a voto estão em mãos deste grupo. (ver aqui detalhe da composição acionaria).

Se você quer saber: eu ainda não estou convencido de investir na Plascar... De qualquer forma vou continuar pesquisando... Assim que, a analise continua...

Nota: Este post é algo assim como um pensamento em voz alta.

O investidor de...

O investidor de 17 anos de idade é um garoto tímido que rabisca seus sonhos nas folhas da Gazeta Mercantil. Pouco sabe ainda da vida, mas por algum motivo se interessa por investimentos. Tem namorada, amigos e mora na casa de seus pais no interior Paulista. Veste calça jeans e tênis.
Entre seus sonhos esta o de estudar informática, as finanças são só um hobby.
Seu primeiro contato no mercado acontece logo após ter sido escolhido tesoureiro do curso. Ele convence seus colegas a investir toda a poupança do curso num fundo de ações no banco local... Os companheiros aceitam o risco e, pela primeira vez na vida, sente na própria pele o peso da responsabilidade de administrar o dinheiro dos outros. Logo repara que se não de certo, muitos podem não viajar no final do ano.
Dá-se bem... Mas sofre no transcurso e se promete que nunca mais ira responder pelo dinheiro dos outros.
Ao final do ano o curso todo viaja para Fortaleza.

O investidor de 18 anos mora agora num apartamento na grande cidade, junto com três amigos. Estuda Sistemas e continua interessado em investimentos. Lê na padaria da esquina a Gazeta Mercantil, mas agora não rabisca a folhas. O jornal não é dele. Leva uma vida de estudante e continua namorando a mesma garota do colegial.
Decide incurcionar no mercado de ações e visita um corretor. Inicia seus investimentos com u$40.

O investidor de 19 anos conseguiu transformar os u$40 em u$1.200, não vai bem nos estudos, mas não é por causa de seu hobby. Tem um séria conversa com seu pai e decide se focar na universidade. Seu pai garante que o investimento vale a pena. Ele não concorda muito, mesmo porque seu pai não concluiu a universidade e hoje é dono de uma grande empresa. Mesmo assim, se foca.
Vende todas as ações e aproveita esse verão para fazer um tour de montain bike pela Patagônia.

O investidor de 23 anos esta agora perto de terminar a universidade. Ficou estes anos todos fora do mercado de ações. Continua lendo a Gazeta Mercantil, porem livre de compromissos aprendeu melhor a avaliar os investimentos. Entende que o mercado flutua e que esta é uma lei do universo.
Iniciou dois emprendimentos com amigos da universidade, mas não deram certo. Embora aprendeou muita coisa sobre ser dono da sua própria empresa.
Descobre que tem uma doença crônica, diabetes. Isto muda sua percepção sobre a vida. Quer casar com sua namorada do colegial e começa planejar e agir em conseqüência.

O investidor de 24 anos usa terno e trabalha como programador numa grande empresa multinacional. Gosta e curte do que faz, consegue poupar algum dinheiro porem continua longe do mercado de ações, tudo é investido em títulos públicos.
Compreende a importância da disciplina orçamentária e monta um plano de longo prazo.
Lê “Pai Rico Pai Pobre...”.
Num processo de reestruturação na empresa na qual trabalha, é demitido.

O investidor de 26 anos esta focado na sua carreira profissional. Embora entenda perfeitamente que o investimento irá alavancar seu futuro financeiro, seu foco esta mais voltado para o casamento. Casa-se no final deste ano.

O investidor de 27 anos investe na bolsa através de um fundo de ações. Sabe que não é a melhor das abordagens, porem esta muito ocupado com seu matrimonio. Não tem cabeça para outra coisa... Seu matrimonio não esta bem.

O investidor de 28 anos esta agora divorciado.
Sua vida, em vários aspectos, começou de novo.
Retira-se do mercado de títulos... Após o divorcio ficou com 50% de seu capital.
Descobre a Benjamin Graham e Warren Buffett. Lê todo o que pode sobre eles.

O investidor de 29 anos esta relativamente, mais maduro. Olha para o mercado sem ficar nervoso. Já não perde o sono. Conhece melhor suas próprias reações. Sabe aguardar. Sabe olhar longe, sabe a importância de montar uma estratégia e gerenciar o portfolio visando atingir seus objetivos de longo prazo.

O investidor de 30 anos sabe que é agora: um investidor.

O investidor de 31 anos sente-se seguro gerenciando todos seus investimentos. Sabe que o risco é relativo e que um maior retorno não necessariamente significa um risco maior. Avança e aprende. Continua estudando sobre investimentos, lendo, se informando. Embora, pequeno, age como se fosse um grande investidor. Não se deixa influenciar. Reflete sobre suas posições. Constrói... Constrói... Estuda... Aprende...
Acredita que o maior risco reside na sub-avaliação de um investimento por causa do desconhecimento.


(Nota 1: Post baseado na coluna semanal de Marcelo Rubens Paiva aos sábados no suplemento Cultura do jornal O Estado de São Paulo).
(Nota 2: Estou preparando a parte II de Plascar Inside...)

Plascar Inside (Parte 1)

Se o criador da campanha “Intel Inside”, lançada pela Intel em 1991, muda-se para Jundiaí no interior Paulista contratado pela Plascar, com certeza ele lançaria a campanha “Plascar Inside”.

A Plascar produze pára-choques, painéis de instrumentos, difusores de ar, porta copos, volantes, laterais de porta, pintura de peças plásticas, quebra sóis, porta pacotes, carpetes, acionadores de vidro, interruptores de coluna, sistemas de iluminação (lanternas), pintura de aparelhos celulares, etc.
Tem como principais clientes a General Motors do Brasil, Fiat, DaimlerChrysler, Ford, Scania, Volkswagen e Toyota.
Mas, convenhamos, que ela é praticamente desconhecida... Embora ela seja líder de mercado, atendendo montadoras do Mercosul e exportando para o México, Canadá, EUA, Austrália e Europa. Atua no mercado original, atendendo também o mercado de reposição para sistemas de iluminação e sinalização.

Talvez você, como eu, não seja fanático por carros. Olha só:

Se você tivesse investido em Abril/2003, digamos, r$10.000 na Plascar (PLAS4: r$0,54 por ação) hoje você teria r$1.518.518 (PLAS4: r$82,00 por ação)...
Mas, não se desanime... Muito.

Minha pergunta, desde que casualmente descobri a Plascar no final do ano passado, é se este hiper-mega-ultra-fantastico crescimento ira continuar nos próximos anos. Ou, se estamos no topo da cresta do... Tsunami?

Vou aproveitar esta oportunidade para compartilhar com vocês como faço a analise sobre a Companhia Plascar e sobre a possibilidade de que ela forme ou não parte do Portfolio. (Lembrando que o portfolio é real e não virtual. E que só sugiro investir nas mesmas empresas que eu mesmo invisto).

O setor automotivo:
A primeira grande fonte de dados é o site da ANFAVEA (Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores). No site pode-se observar que durante 2006 a produção nacional (veículos, caminhões, etc) foi de 2.420.990. A venda no atacado (mercado interno) foi de 1.743.893. Enquanto a venda no mercado externo foi de 778.549. (fonte: tabelas estatísticas anfavea).
Pois é, faltam 100mil veículos que seguramente ficarão no stock do ano anterior.

A produção de veículos bateu Record em 2006. Sem duvida isto influenciou a demanda da Plascar. (leia artigo: Produção de Veículos bate Record em 2006).

O primeiro ponto a favor da industria automotiva é que a venda de novos carros será influenciada em parte pela a baixa na taxa de juros e o aumento do financiamento durante 2007. Embora o consumo como um todo seja influenciado por este fato.

(... Continua...)

A fronteira final ainda esta longe...

(Fatos importantes extraídos do Guia de Autodefesa do Investidor das Galáxias, que ainda não foi publicado, mas que viajantes do futuro já leram e aprovaram).

Desde que foi criada a primeira bolsa de valores no planeta Terra, um vasto numero de investidores cresceram e sucumbiram, cresceram e sucumbiram, tantas vezes que é muito tentador pensar que a vida no planeta Terra deve ser (a) muito similar ao enjôo marítimo, ou de avião, ou de ônibus descendo a serra, ou de excesso de bebida alcoólica; Ou (b) angustiante e repetitiva.

Também é tentador admitir que embora existam centos de milhares de investidores, só alguns poucos conseguem chegar as capas do jornais e das revistas de braços cruzados e falando quantos zeros tem sua conta bancaria.
O resto percebera na tentativa escrevendo seu próprio e insignificante blog.

O que vamos fazer? Hoje compramos amanha vendemos... Ou como diz Buffett: Hoje compramos e, se nunca mais vendemos, ótimo.

As duas primeiras semanas do ano apresentaram uma clara ressaca como conseqüência das altas indiscriminadas acontecidas no Rally de final de ano.
E como todo Rally, sempre termina em derrapada... Pois desta vez não foi à exceção.

O importante é que o investidor persistente não perca o foco e olhe sempre para seus objetivos, seja lá onde eles estejam registrados. (caso ainda você não tenha registrado os objetivos de seu portfolio esta é uma boa oportunidade).

Também é de extraordinária importância rever sua estratégia. Para saber se continua da mesma forma, para saber se tem alguma coisa que possa ser feita, mas ainda não foi por causa da ressaca, e para saber se você ainda lembra dela.

2007 parace ser um ano de aqueles no qual o Dalai Lama não gostaria de perder tempo meditando. (com todo respeito).

Não teve artigo em revista, jornal e até blog que não falasse do desbordante otimismo relacionado com as incomensuráveis possibilidades que a Bolsa de Valores de São Paulo promete para este ano.

Graças a SELIC que esta nos patamares mais baixos da historia da humanidade e, de um apetite global por rendimentos maiores por parte dos investidores dos paises do primeiro mundo, que alocam seus recursos nos paises do mundo logo após do primeiro. (chamados carinhosamente de emergentes, e, entre os quais o Brasil se localiza).

Com a SELIC em queda (tem previsões de que pode terminar o ano na faixa dos 11%), o Dólar barato (ninguém vai espirrar se alguma valorização acontecer), as exportações fortes, as contas fiscais em ordem, a fuga em massa dos fundos DI e de Renda Fixa, a economia americana já quase pousando sem problemas (embora ainda existam possibilidades de turbulências no pouso mais longo da historia da aviação), sem CPI’s da vida, com a certeza de que os embargos à carne brasileira iram caindo aos poucos neste ano, o preço do petróleo caindo e ajudando para baixar a inflação no mundo, o commodities caindo (isto é paradoxal)...

Enfim... Como estava dizendo. Na historia muitos investidores cresceram e sucumbiram. Estamos numa clara época de crescimento... Meu sentimento é que a fronteira final ainda esta longe... Mas, como sempre, ficar alerta e atento nunca esta de mais.

Aproveite as ofertas da semana: GOL, ALL, IdeaisNet, Porto Seguro e Perdigão. (nesta ordem).
Agora, aqui entre nos, muito otimismo é suspeito. Não é?

Stop Loss...?

Vamos esclarecer...
Entre as causas da derrapada da Bovespa (-4,03%) na ultima sexta-feira os jornais citam:

1. A divulgação da ata da FED, especificamente do Mr. Bernanke (presidente do Banco Central Americano): Que continua alertando sobre a inflação em aquele país. Tudo mundo sabe que isso significa que os juros americanos iram-se manter no mesmo patamar por mais tempo. E em decorrência disto, agiram vendendo...
2. Stop Loss: Neste ponto eu diria que seria melhor falar em stop WIN. Como a semana acumulou 4 pregoes negativos sucessivos e os meses de novembro e dezembro foram extremamente positivos, muitos investidores (melhor chamados de especuladores) aproveitaram para zerar posições e realizar lucros. Desta forma alavancaram a baixa do mercado. Eu acredito que esta seja a principal causa.
3. As commodities: Queda nas cotações dos metais (ouro, prata, aço, etc) e queda no preço do petróleo, este ultimo derrubado porque o inverno no hemisfério norte esta mais quente do normal. A queda no preço dos commodities afetaram empresas como Vale do Rio Doce e Petrobrás. Ambas possuem um peso bastante forte no índice Bovespa (especificamente ambas dominam 23,754% do índice. (Ver composição Índice Bovespa).
4. No fundo, como derivação do ponto (2) esta o famoso efeito manada. Causado pelo MEDO. (Em clara comprovação do post anterior).

Para colocar as coisas ainda mais: Preto no Branco. É preciso lembrar que, para que o preço de uma ação flutue é necessário o encontro de dois atores. Um Comprador e um Vendedor.

A pergunta em questão seria: Qual o motivo pelo qual o Comprador compra? Qual o motivo pelo qual o Vendedor vende?
Vende por boatos? Vende porque esta realizando lucros? Compra porque acredita que o preço esta novamente atrativo? Compra porque a empresa em questão ira continuar sua trilha de crescimento?
Vende porque todos vendem? Compra porque não tem idéia do que esta fazendo?

Acredito que seria suficiente ter uma entrevista com um grupo de compradores e de vendedores para entender os motivos da queda e até sentir para onde o mercado esta indo...

Os atores na Bolsa de São Paulo estão conformados da seguinte forma:
35,5% são Investidores Estrangeiros (Follow the foreign Neo).
27,2% são Investidores Institucionais.
24,6% são Pessoas Físicas. (como você e como eu).
10,4% são Instituições Financeiras.
2,2% são Empresas.
0,1% são Outros (não sei que outros?).
(Fonte: Artigo site da Bovespa. Veja artigo completo aqui).

A ação (do Índice Bovespa) que atingiu a maior alta durante 2006 foi América Latina Logística (Bovespa:ALLL11) com uma alta de +123,9%. Uma empresa que tem orgulho de formar parte deste Portfolio...

O resumo do ano 2006 em termos de retorno das empresas do portfolio:
(1) Ingressou no portfolio no dia 20/2/06. O valor foi calculado desde esse dia. (2) Ingressou no portfolio no dia 20/9/06. O valor foi calculado desde esse dia.

Nota: O quadro apresenta a perfomance das ações de cada empresa exclusivamente. Isto não leva em consideração o peso que cada empresa tem no portfolio nem as aquisições efetuadas durante o ano de 2006 que modificaram o peso relativo de cada empresa. Em resumo, foi o rendimento da ação no mercado no período calendário.

(... Turn on): Check-In

As pessoas físicas já dominam quase 30% do volume negociado na Bovespa. Enquanto o resto dos espectros, dividido entre pessoas jurídicas e estrangeiras: dominam definitivamente o resto.
O dado, sem duvida, é significativo...
Ah! Não é?
Reflita então sobre a seguinte questão: O que você costuma comer no seu café de manha?

Se você acha que esse, seu costume, é padrão; então você pertence ao grupo dos homo sapiens que acreditam que todos os fatos já estão descontados no preço de uma ação. E, que o comportamento de vários milhares destes bípedes carnívoros pode ser previsto projetando um gráfico que possua o histórico das cotações.
Lindo, mas Freud deu pulo no tumulo.

Talvez, você esteja-se perguntando neste instante qual o motivo desta abordagem de forte perspectiva sócio-psicologica ou psico-paranoica?
Saiba que eu também estou perguntando a mesma coisa enquanto observo uma manada fora de controle tentando fazer o check-in no aeroporto de Congonhas.
Isto, irremediavelmente, me leva a falar do fato de duas formas diferentes:

A primeira reforça a estratégia de tirar proveito das crises absurdas.
Esta crise (a da apagão nos aeroportos) é tão passageira como o inverno. Embora as crises sempre sejam recorrentes no tempo. Em resumo: Sempre haverá alguma crise.
O apagão no aeroportos levou duas vezes o preço da ação da GOL para a faixa de r$60 (não foi Elliot e suas famosas ondas). Aproveitei as duas vezes para aumentar o peso da GOL no portfolio.
Comprei GOLL4 a r$60,70 o 27/11 e a r$60,47 no 26/12.
Logo após de superada a crise voce vai observar como o preço da GOL volta para faixa dos r$70-80.
Tão simples e fácil como fazer o check-in!

A segunda, relacionada com a primeira... É claro. Trata de analisar os fatos desde o ponto de vista FreudioBuffettniano.
Trata-se porque é uma tentativa, a qual tranqüilamente poderia estar num programa no Discovery Channel.
“Veja aqui, um subgrupo da espécie humana, na sua desesperada e desafortunada tentativa de abordar um avião... E como esse fato influencia um outro grupo diversificado e distante que negocia incansavelmente ações...”.
“Pode um macho enfurecido pular o balcão de embarque, enquanto um outro vende suas ações da companhia?“
“O grupo que esta vendendo pode explicar racionalmente o motivo? Ou são vitimas inconcientes do macho que pulou o balcão?”.
Veja hoje este fascinante documentário as 1AM no Discovery Channel”.

Em dezembro, ultimo mês do ano, o portfolio acumulou +13,46%. Finalizando o Rally Bovespa 2006 com uma alta total (Nov + Dez) de 19,45%.
No ano (2006) o portfolio se incrementou em 45,52% contra 32,90% do Índice Bovespa.
Não foi um ano ruim. Porem, sucessivas crises nas diversas empresas que compõem o portfolio, não permitiram ter um rendimento maior. Foi em todas essas crises que aproveite para incrementar as posições... Permitindo alavancar retornos após que as ações começaram-se recuperar.
Espero colher os frutos neste ano de 2007!

Espero também que todos tenham um excelente ano... com excelentes retornos... !!! É com muitos frutos por colher!!!
...Sarabá!