60.000 >= Bovespa <= 75.000

Este ano a primavera não só trouxe as aves migratórias provenientes do sul e do norte do continente em seu processo de reprodução, mas trouxe também um bando de investidores estrangeiros que tiraram a Bovespa da faixa dos 50.000 pontos e a levaram para a faixa dos 60.000 pontos.

Foram necessários 46 dias úteis para a Bovespa voltar ao valor inicial de 58.037 pontos do dia 23 de Julho. (ver post relacionado: 9 Semanas e 1/2).

O problema com os investidores estrangeiros pode ser análogo ao das aves migratórias: terminado o período em questão, e sem mais que fazer por esta região; migram novamente.
Restará aguardar para conhecer a real proporção de investidores migratórios que Setembro trouxe romanticamente para o Brasil.

Embora ainda persista algum tipo de ressaca, já estão os analistas prognosticando que a Bovespa pode chegar a 65.000 ou 67.000 pontos até Dezembro. Não podemos esquecer que neste mês de Outubro inicia-se o já tradicional Rally Bovespa, em sua edição 2007.

Para você lembrar, foi (Outubro+Novembro+Dezembro):

• Rally Bovespa 2004: 12,61% - Plantação: 26,49%
  
• Rally Bovespa 2005: 6,14% - Plantação: 15,85%
  
• Rally Bovespa 2006: 20,58% - Plantação: 23,31%
  
• Rally Bovespa 2007: ??,??%

Durante os meses turbulentos causados pelos problemas com as hipotecas de segunda linha nos Estados Unidos e sua derivação para bancos e instituições financeiras ao redor do mundo, tal como relatei neste blog, a estratégia de aproveitar as fortes flutuações mais uma vez demonstrou ser acertada e proveitosa.

Resumo das compras realizadas durante a liquidação de Inverno:Infelizmente, desta vez, não consegui comprar em valores mais próximos do mínimo por causa da falta de dinheiro a vista, vamos fazer o que? Acontece nos melhores fundos e com os melhores gestores, acontece também na Plantação.
Outro fato para destacar foi a compra realizada no dia 23/7, o dia do inicio da débâcle.

O mês de Setembro acumulou uma subida de 11% na Plantação.

Ainda é cedo para afirmar que os problemas acabaram e que a Bovespa esta definitivamente num novo ciclo. Porem devemos procurar sempre olhar para frente o mais longe possível e delinear a estratégia baseados nesta visão.

Na fabula da corrida da Lebre versus a Tartaruga você não deve olvidar que quem ganha é a Tartaruga.

Por último fiz o curso de Valuation de Alexandre Povoa. Já tinha lido seu livro algum tempo atrás, mas como em muitas coisas, o fato de assistir o curso e tirar as duvidas é sempre muito benéfico.

O livro de Alexandre Povoa se chama, "Valuation, como precificar ações". Desde já sua leitura é recomendada.

Boa semana, bons Negócios!

Unppluged.

Senhor Bernanke, obrigado por ter cortado a taxa de juros americanos surpreendendo praticamente a todos os investidores do mundo e desatando uma nova corrida para os investimentos em ações que tão castigados estavam nos últimos meses. Fixo a taxa de juros americanos em 4,75% ao ano!

Obrigado também ao senhor Alan Greenspan que tem advertido reiteradas vezes, como sempre, sobre a fragilidade na qual encontra-se a economia americana e o perigo crescente de que o país (Estados Unidos) entre em recessão. Não se preocupe, vou comprar e ler seu livro porque considero ao senhor uma personalidade genial do século XX.

Obrigado ao senhor Meirelles, por ter segurado um pouco mais os juros em patamares elevados permitindo que as aplicações de renda fixa lucrem com os juros estratosféricos ainda por algum tempo. Claro, sabemos que o Brasil perdeu a ponta para Turquia, mas isto não desmerece o esforço do senhor. 11,25% ao ano!

Merecem também menção especial os investidores estrangeiros, que derrubaram a Bovespa ante o menor sinal de ameaça retirando rapidamente todo o dinheiro e permitindo que compremos ativos a preços especialmente baixos. Voltem sempre...

Já tem que vaticina que estamos diante o inicio de uma nova bolha especulativa e que esta bolha estará focada nos paises emergentes.
Como já sabemos, enquanto as bolhas se formam, todo é muito divertido. Especialmente por que todos ganhamos dinheiro...

Seja como for, não quis perder a oportunidade de escrever esta pequena postagem no meio de minhas pequenas férias familiares.
Volto logo... (quarta feira)...

Boa semana, bons negócios.

Tem um vírus no meu portfolio: (GOLL4)

Hipóteses:
Considere um portfolio de ações qualquer que contem uma empresa aérea entre as empresas selecionadas.

Considere uma serie de trágicos acidentes, caos no controle aéreo e nos principais aeroportos.
Podemos afirmar que GOL voltará ser um bom negócio?

Teses:
Dadas todas linhas aéreas brasileiras, consideremos a GOL como a única que opera baixo o conceito de baixa tarifa e baixo custo.

Demonstração:
Inicialmente pode-se demonstrar a hipóteses utilizando a abordagem Pitagórica irracional e contraditória. Note-se que em junho de 2006 a Gol tinha um valor de mercado de r$15,10 bilhões, em setembro de 2007 a GOL tem um valor de r$7,87 bilhões.
Isto significa que estão levando o baixo custo até as ultimas conseqüências!

Se você estava tentando comprar a companhia em junho do ano passado, mas estavam faltando na sua conta r$7 bilhões (e o BNDES não quis emprestar), agora você tem a oportunidade de comprar a empresa pela metade de seu valor de mercado de um ano atrás.

Não esqueça que no meio do caminho a GOL adquiriu a Varig e aumentou sua frota de aviões, sua malha aérea, suas freqüências nacionais e internacionais, mas não aumentou seu lucro liquido, nem o valor de suas ações.
Também não aumentou sua Margem Bruta que caiu de 34% para 20%. Aumentou sim sua divida Bruta / Patrimônio Liquido que pulou de 38% para 63%.

Fica claro que se k (k: lucro liquido) pertence ao conjunto dos números reais, especialmente com valor negativo; e o valor de n (n: ação) nunca poderá pertencer ao mesmo universo que k, isto significa que n pertence ao conjunto dos números naturais.
Mesmo que irracional, o valor de n tenderá a 0 (zero).

Se o valor de n (atualmente) tende a zero, porque manter a ação no portfolio?
Esta demonstração é factível só utilizando o método do absurdo.
Eu gostaria muito que o senhor presidente da GOL (Constantino Junior) me ajuda-se a responder esta pergunta (para você e para mim)... Isto é absurdo.

Se não vendi a ação quando custava r$70 seria coerente vender-la quando custa r$39?
Vender hoje significaria assumir que a GOL não vai recuperar-se nos próximos meses (considero um horizonte de 4 a 6 meses). Significaria também assumir que a contribuição desta empresa na plantação é de r$0. (Isto porque os lotes comprados dois anos atrás a r$26 compensam as perdas dos lotes comprados no inicio deste ano a r$60).

Reconheço a aposta pode ter uma carga de teimosia e grande paciência.
A GOL despencou sua relevância no portfolio da Plantação de 20% para 6,9%. E infelizmente já causou o estrago que poderia no portfolio...

O negocio aéreo é um bom negocio, se a empresa é bem administrada, se não existem problemas nos aeroportos e no controle do trafego aéreo, e se não acontecem acidentes.

Corolário:
Como venho comentando em postagens anteriores, a estratégia para a plantação será a de concentrar os investimentos em 3 ou 4 empresas (hoje são 7). Dessa lista, por enquanto, só tenho certeza de Ideiasnet e ALL: Hoje GOL não esta em esta lista.

Corolário do Corolário:
Você conhece algum bom antivírus?

Esta será uma semana com emoção. A reunião do FED vai delinear se estamos perto de uma recuperação sustentada, se continuamos na deriva, ou se ainda vamos ter que esperar outro mês...
Continuo tentando aproveitar as oscilações adquirindo Ideiasnet e ALL...

Boa Semana, Bons Negócios!

Warren Vargas

Historias como a de Warren Vargas, desconhecidas e comuns, sublimes e desgraçadas, aceitavelmente desesperadoras, às vezes trágicas, às vezes sinistras, sem um pingo de fortuna, mas com todo o azar nas costas, desumanas, mas não ou suficiente como para serem consideradas animais ou extraterrestres... Podem geralmente confundir-se com a historia de qualquer outro Warren Vargas.

Warren Vargas, cara leitora ou leitor, encaixa-se nesse tipo de historia na qual, você, dificilmente achará algum tipo de referencia no Google ou na Wikipedia. Talvez em algum blog, quem sabe...

Ele poderia ter sido presidente do Brasil, se tivesse chamado-se Getúlio; Ou pudesse também, ter sido o homem mais rico do mundo se seu pai levasse o sobrenome de Buffett. Porem, não poderia nunca ter sido o homem mais rico do mundo ao mesmo tempo que presidente do Brasil. Ou poderia?

Tudo bem. De qualquer forma, parte de sua historia plasmada nesta postagem de hoje, só vem a tona porque Warren Vargas foi, entre muitas outras coisas, um investidor como você ou como eu.

Sua historia envolve luta, persistência, tenacidade, coragem, entusiasmo, e qualquer outro adjetivo qualificativo que, no final das contas, tenha algum tipo de relação com fracasso. Ou beire suficientemente perto do fracasso como para que nem Hollywood se interesse em resumir sua existência num filme de 90 minutos.

Como investidor ele ganhou tanto dinheiro, quanto perdeu. Nem um centavo a mais, nem um centavo a menos.
Seu mérito talvez resida na incansável quantidade de vezes nas quais ficou rico para depois ficar pobre.

Como latino americano, em 1994 tinha investido grande parte de sua fortuna na bolsa do México e em 1995 sua fortuna foi dividida por 2, depois do Tequila.

Com o resto, partiu então para a região dos tigres asiáticos. E em 1997 e 1998 ele sofreou novamente com a crise e o default. Tinha dinheiro investido nas bolsas da Malásia, Indonésia, Tailândia, Coréia e Rússia. Quando estava quase nas vésperas de perder todo seu capital, decidiu corajosamente zerar suas posições nesses paises e trazer o que restava para o Brasil.
Infelizmente, a desvalorização do Real o pegou fazendo as contas dos benefícios das privatizações. E 1999 foi outro ano para esquecer.

Com algum trocado decidiu investir algumas fichas nas então hiper-atrativas empresas de alta tecnologia dos Estados Unidos. O resto dos trocados foram investidos em títulos em dólares do governo Argentino.
E como esta historia é mais recente no ano 2000 e 2001 Warren Vargas voltou ao inicio de sua aventura investidora.

Alguns amigos dizem que ele voltou. Esta fazendo negócios milionários no milionário mercado imobiliário americano.

Por favor, se você conhece a Warren Vargas, sabe onde ele mora, ou tem seu email, celular, telefone fixo, caixa postal, endereço no Orkut, message...
Agradeceria profundamente que me encaminha-se um email neste blog: http://stock-buster.blogspot.com/.

Antes, apague todo e qualquer resquício dele no seu computador. Pode ser que não tenhamos demasiado tempo...

Divirta-se.
Boa semana, Bons Negócios.

A Terceira Fundação da Bovespa (54.637)

O celebre escritor Isaac Asimov em sua famosa saga de livros, A Fundação, divulgou através de um de seus personagens uma particular teoria psico/matemática.

O matemático Hari Seldon, personagem central do inicio da saga, consegue desenvolver uma formula pela qual é possível prever o comportamento das massas (humanas). A teoria baseia-se em que é impossível prever o comportamento de um único ser humano, mas é possível prever o comportamento de um grande conjunto de seres humanos se analisado seu comportamento através da historia.
Hari Seldon, prevê através do estúdio matemático da historia, que o atual império galáctico que já tem mais de 40 mil anos, esta preste a acabar. E, caso nada fosse feito transcorreriam 30 mil anos de barbárie antes que seja constituído um novo império.

Desta forma, Hari Seldon, planeja a construção deste novo império galáctico. O processo se reduziria de 30 mil a 1000 anos. Obviamente, Seldon sabe que não irá viver o suficiente para ver sua obra concretizada. Sendo assim, ele prove de ferramentas aos cidadãos do novo futuro império para resolver cada uma das crises que deverão afrontar.

Enquanto isso, o mês de Agosto, foi particularmente volátil. Isto não é nenhuma novidade para ninguém que invista no mercado de ações. E não precisamos ler no blog do Batman, nem no Estadão do Robin, para saber que não faltou emoção no médio do inverno.

Nas últimas duas semanas do mês, o portfolio recuperou praticamente todo o valor que tinha perdido nas primeiras duas semanas. Embora ainda persista uma diferencia de –2,37% se comparado com o fechamento do mês anterior. Mas, o estrago poderia ter sido bem maior...

Após das declarações nesta ultima sexta-feira (31/8) de Ben Bernanke e George W. Bush, claramente sincronizadas, nas quais Bernanke não prometeu nada além de ficar de olho e Bush prometeu tudo para as famílias com problemas hipotecários...

Ficou claro como a “administração das expectativas”, se utilizadas com habilidade, podem ser úteis para acalmar uma crise como a atual.

Digo acalmar porque, por enquanto, nada mais foi feito além da injeção de liquidez que os Bancos Centrais do mundo já colocaram (u$500 bilhões). Que não é pouco!

Acabou a crise?! Duvido.
Ainda devemos ter repercussões, mas ambos discursos foram o estopim para que muitos investidores que estavam fora do mercado decidiram voltar. E, de fato isto pode acelerar a recuperação, no mínimo, até o próximo banco e/ou fundo declarar que esta com problemas por causa das hipotecas de segunda linha.

Entre os principais motivos da depreciação da plantação, esta o fato de que a GOL (GOLL4) continua cotando a valore absurdamente ridículos, sem sinais de levantar vôo.
ALL (ALLL4) esta cotando a valores baixos. Como comentei no post anterior, estarei focando as aquisições durante os próximos meses em ALL, IdeiasNet e, possivelmente Porto Seguro(PSSA3).

Esta estratégia não significa que vou zerar as posições nas outras empresas. Vou manter os investimentos nas empresas que compõem o portfolio, focando as novas aquisições nas empresas que mencionei anteriormente.

A leitura da saga A Fundação, permite ao leitor compreender como são utilizadas a religião, a economia, a ciência e a tecnologia, e a política para manipular e resolver as diferentes crises. Claro, você sabe que não será neste blog que você vai achar o final da historia. Para isto recomendo sua leitura, acredite, você não se vai arrepender.

Boa Semana, Bons Negócios!